EIA和API原油庫存數據向來是原油交易者密切關注的兩項數據，但很多投資者對數據的解讀都體現在表面，對交易起不到幫助。接下來，我們通過統計分析2017年全年這兩項數據，竟然發現了一些投資者想象不到的規律，這對投資者的交易有重要的參考意義。雖然這些數據僅僅代表的是已經過去的2017年全年的數據，但曆史往往是會重演，這些規律或許也適用於之後投資者對油價走勢的預測。
接下來，我們通過對今年已公布的50個兩大庫存數據對市場影響的研究，以期尋找一些統計方面規律，以便對後市油價走勢的預測帶來一些參照。
1、2017年EIA和API原油庫存數據的分布
我們選取今年已經公布的EIA原油庫存的50組數據，製作成統計表格。如上圖，左邊數據代表庫存減少，右邊數據代表庫存增加。
我們發現今年原油庫存的變動確實呈現著一些規律。
首先，庫存無論是增加還是減少都有一定的連續性。也就是當上周庫存增加的時候，下周庫存再度增加的概率較高，雖然這種連續性不太明顯，但我們也可以通過基本面來解釋這種連續性。
影響原油庫存變動的因素往往是由供求關係引發的，而供求關係一般很難在一周之內就出現明顯的變動，因此原油庫存的變化也存在著一定的連續性。這種連續性或許能夠對我們預測下周庫存數據帶來一些參考。
其次，原油庫存變化的範圍，大多數情況是維持在正負500萬桶。
雖然這種變化範圍隻是一個大概的範圍，但這個範圍卻可以給出我們投資者一個對庫存變化的大概的預期，如果庫存變化過大超過了500萬桶，無論是庫存增加還是減少，這很可能會給市場帶來較大的波動。
剛剛我們看到的EIA原油庫存的分布圖，下面我們再來看一下API原油庫存數據的分布圖。如上圖，通過對比兩個圖表的變化，我們可以發現這兩個圖表的方向大致上是保持一致的，畢竟API作為行業版的庫存數據，也在一定程度上能夠描述美國原油庫存的變化。
2、EIA原油庫存和API原油庫存比較，究竟有多大的誤差？
我們用EIA原油庫存減去API原油庫存等到了一組數據，製作了以上的散點圖。雖然通過上面EIA和API分布圖我們發現這兩幅圖大致保持一致，但實際上，通過這張散點圖，我們可以發現，其實EIA庫存數據和API庫存數據的差距還是比較大的。
一般而言，EIA和API的差距不會超過正負400萬桶，在正負400萬桶之間震蕩。筆者認為，如果EIA和API差距超過200萬桶，在API公布之後的EIA原油庫存數據可能會給當時油價短線走勢帶來較大幅度的波動。
API原油庫存數據首先公布，給油價帶來一定影響之後，接下來即將公布的EIA原油庫存，投資者不能單單隻看EIA實際值和預期值的比較，還應該比較EIA和API實際值的差距。
3、EIA原油庫存和API原油庫存，他們的實際值和預期值的差距有多大？
當然，投資者關注兩項庫存數據，更多的是和這兩項數據的預期值相比，接下來我們用EIA原油庫存的實際值減去預期值，得出EIA和預期值差距的柱狀圖。然後再得出API和預期值差距的柱狀圖。
首先，EIA的實際值和預期值不存在連續性，API的實際值和預期值也不存在連續性。這些數值的分布基本上呈現正負分散分布的。
這是因為市場的預期畢竟是之前市場的猜測，是市場分析師主觀得出，和實際情況不同，幾乎不存在什麼規律分布。
其次，兩項數據實際值和預期值的差距範圍，基本維持在正負500萬桶之間。500萬桶的差距其實還是相當之大，200萬桶以內的差距都能夠給市場帶來較大的波動，所以這種市場預期和實際值的差距也加劇了市場波動，也使得市場會密切關注這兩個庫存數據的實際值，給油價短期走勢帶來的影響。
4、EIA原油庫存和API原油庫存公布後6小時，市場會有多大的波動？
我們通過統計兩項庫存數據公布後6個小時市場的波動幅度，以期找到這兩項數據公布後給市場帶來影響的一些規律。
首先，EIA原油庫存公布後6小時的波動，遠遠大於API原油庫存。
這一點也很好理解，API公布後，市場一般都非常謹慎，投資者不願意過度交投，大家都在等待EIA原油庫存數據對油價更多的指引。在EIA公布之後，EIA的表現以及其它對油價看漲和看跌的情緒重燃，在共同作用下，加劇了EIA公布後油價的波動幅度。
其次，API之後的波動幅度和EIA之後的波動幅度，沒有必然的聯係。
這是由於兩個不同時間，市場的情緒不同，所以不能用API公布之後的波動幅度，來預測接下來EIA的波動幅度。
5、EIA和API他們實際值和預期值的差距，究竟能夠給市場帶來多大的波動呢？
對於交易者來說，有時候我們不得不對未來價格的波動幅度做出一個大概的預期，因為我們可以通過這個預期來設置止損和止盈。
我們通過研究2017年庫存數據實際值和預期值的差距來預測未來油價波動可能的幅度。在實際值和預期值差距100萬桶的背景下，油價的平均波幅有多大呢？我們用波動幅度除以預期值和實際值的差距得到以上兩張散點圖。
首先，我們需要去除散點圖上表現比較突出的一些點，這些點是由於預期值和實際值極度接近，再相除之後造成的特殊點，剔除出去。
接下來，我們對下面的點的數值做平均研究分析。
最終我們發現，對於API原油庫存數據，如果預期值和實際值相差100萬桶，那麼可能在未來6小時之內對油價帶來0.124美元的波動幅度；對於EIA原油庫存數據，如果預期值和實際值相差100萬桶，那麼可能在未來6小時之內對油價帶來0.360美元的波動幅度。
EIA原油庫存給油價波動帶來的影響，基本上是API給油價帶來影響的三倍。
6、EIA/API庫存數據對市場的影響，是否符合傳統邏輯？
剛剛我們研究了庫存數據變動對油價影響，而造成的波動幅度，接下來更重要的是，我們還要預測未來價格的波動方向，正確的預測價格的波動方向，才能夠保證我們盈利。
一般而言，我們解讀原油庫存的時候，套用的都是如下的邏輯。如果原油庫存增幅超預期，那麼，利空油價，油價下跌；如果原油庫存增幅不及預期，那麼利多油價，油價上漲； 如果原油庫存降幅超預期，那麼利多油價，油價上漲；如果原油庫存降幅不及預期，那麼利空油價，油價下跌。
不過，庫存數據公布後，市場的價格可能不會按照傳統的邏輯來運行。
對此，我們做了一下統計研究，對於符合傳統邏輯漲跌的我們用負數表達，對於不符合傳統邏輯的我們用正數表達。
我們發現對於EIA原油庫存，在數據公布6小時後，符合傳統邏輯漲跌的僅僅隻有34%。大多數情況，油價的漲跌都和傳統邏輯相反。
對於API原油庫存，在數據公布6小時後，符合傳統邏輯漲跌的高達74%。大多數情況，油價的漲跌都和傳統邏輯相同。
以上規律告訴我們，當API原油庫存公布後，我們預測未來油價的方向應該和傳統邏輯相同，但不一定要進場操作，畢竟API庫存數據對油價的影響較小，波幅有限。
EIA原油庫存數據公布後，我們預測未來油價的方向應該和EIA給出的市場信息剛好相反。油價第一時間受到EIA影響而造成的波動，反而可能成為投資者逆向操作的好機會。
注釋：EIA/API庫存數據實際值和預期值來源於匯通財經日曆，波動幅度來源於易匯通軟件，略有誤差。
本文由龍舞原創撰寫，由元易校對，作為2017年終專題的一篇文章，轉載請標明來源，謝謝。（完）
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