一年前最不被看好的歐洲貨幣和債券正成為2018年市場的搶手貨。專家建議，2018年買入英鎊和歐元，但由於歐央行削減QE，歐洲債券或有風險，但葡萄牙債券或許會反彈更多。
2016年底市場爭相回避的英鎊和歐元，在2018年分析師推薦買入的名單上名列前茅。至於債券，如果你有債券的話算你走運，因為分析師認為隨著主要央行開始結束貨幣刺激政策，債券收益率將上揚。
以下是2018年頂級交易推薦及觀點：買進英鎊
英國脫歐產生的問題似乎多於答案，但有一點多數分析師似乎都同意，那就是：英鎊明年可能將會有強勢表現。這一觀點主要基於市場確信英國在2019年3月退出歐元區之前將和歐盟達成過度協議。
美銀美林首選交易是買入英鎊兌高估的瑞士法郎，而荷蘭國際集團(ING Groep NV)上看英鎊兌美元明年達到1.40，然後再2018年底進一步升至1.50。
ING外匯策略主管Chris Turner表示，“英鎊自英國脫歐公投以來已大幅下跌，但很多壞消息已被市場消化。”市場一致的觀點是，將找到對抗英鎊疲軟的方法，引發對英國經濟前景的正面重新評估以及對英國央行的‘鷹派’貨幣政策預期。
分析師對英鎊的建議：
1、ING建議買入4個月英鎊/美元看漲期權價差（Call Spread），在1.3800買進，在1.4100賣出。
2、美銀美林建議買入6個月1.40/1.45英鎊/瑞士法郎看漲期權價差；即期參考匯率1.31看漲歐元
歐元是2017年10國集團中表現最佳的貨幣，讓那些預言歐元瓦解的市場人士大吃一驚。隨著歐洲央行收緊其貨幣政策刺激措施及歐洲經濟前景繼續改善，高盛、摩根士丹利、法國興業銀行和荷蘭國際集團仍看漲歐元。
高盛策略師Francesco Garzarelli建議做多歐元兌日元。“資金持續流入歐元區資產將支撐歐元，盡管歐元區利率仍處於低位。”
法國興業銀行認為，歐元明年將得益於德國債券收益率的潛在上漲。而摩根士丹利以及歐元兌瑞士法郎將表現強勢。
主要建議：
1、摩根士丹利建議在歐元/瑞士法郎1.16時進入，目標定在1.28，如果到達此位置將重新評估交易
2、ING的交易建議相似，目標定在1.25，表示歐元/瑞郎在年底很容易升至1.20以上
3、買入水平：歐元/瑞郎在1.164時買入50%，在1.154時買入50%。目標1.2500,；止損1.1370；目標回報7.8%
4、法興銀行預計2018年9月歐元/美元將升至1.25，歐元/英鎊在0.97警惕意大利
今年發過和荷蘭大選都很順利的通過，並未引起政治動蕩，這或許會讓投資者對歐元區下一個政治擔憂——意大利——掉以輕心。意大利選舉或在明年5月舉行，目前民粹政黨五星運動黨在一些民調中占據領先優勢。法國農業信貸銀行(Credit Agricole SA)、花旗集團和摩根大通都建議在明年做空意大利債券。
花旗集團分析師Jamie Searle and Aman Bansal在給客戶的報告中寫道，“我們繼續認為，意大利大選有可能會產生更多的政治動蕩。進入2018年，我們對意大利BTP債券持看空觀點。”
主要推薦交易：
1、法國農業信貸銀行建議賣出2046年9月到期利率3.25%的意大利BTP債券vs 2046年10月到期利率2.9%的西班牙債券；目標40個基點，止損10個基點
2、摩根大通建議做空30年期意大利債券vs西班牙債券，增加了20年期意大利債券vs葡萄牙債券。債券
對多數銀行來說，債券收益率在2018年將會上漲。法國債可能會面臨供給的不利因素，而歐洲央行債券購買的減少將施壓德國債券。摩根大通建議做空10年和30年期歐洲最安全的有價債券。瑞士信貸銀行認為債券將是最大的輸家之一，預計10年期債券收益率將從目前的0.29%漲至1%。摩根士丹利和法國農業信貸銀行建議賣出德國債vs美國債券。
瑞士信貸銀行策略師Andrew Garthwaite表示，“我們尤其看到債券收益率的上行風險。鑒於歐洲經濟增長強勁、過度保守的歐央行利率預期、2018年9月QE的結束及一些通脹被低估的信號，我們預計到2018年結束，債券收益率將接近1%。”葡萄牙是個例外
葡萄牙明年1月可能再次被納入主要債券指數，當然這取決於評級機構惠譽（Fitch Ratings）本月晚些時候是否將葡萄牙升級至投資級。荷蘭合作國際銀行(Rabobank International)、摩根大通和法國農業信貸銀行依然看多葡萄牙債券，盡管該國債券今年11月已連續第8個月上漲。
荷蘭合作國際銀行策略師Richard McGuire表示，“葡萄牙的市場情緒明顯發生很大變化，”預計葡萄牙債券對德國債券收益率差將從158個基點縮窄至40個基點。“葡萄牙債券應該比意大利和西班牙債券表現更好。”
主要交易：
摩根大通建議做多葡萄牙對意大利20年期債券。
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