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12月7日訊——美元兌日元的匯率出現20多年來的最強勢上漲，而這種情況可能持續下去，因為今年9月以來日本央行政策轉變的效果，仍未完在在投資者的交投行為上體現出來。

美元兌日元將繼續上漲
Principal首席經濟學家鮑爾(Bob Baur)指出，自9月30日以來，美元已經反彈了13%，創下了1995年第三季度以來最大漲幅，當時日本央行曾故意買入美元來遏製日元匯率過強。而此後，如果此前的趨勢延續，那麼美元兌日元匯率可能突破2015年6月創下的125.86日元高點，那也是2002年以來美元兌日元匯率的最高水平。



Principal指出，在其他地方，美元的漲勢將有所限製，因為之前有猜測認為，美國候任總統特朗普(Donald Trump)明年1月上台後將采取較強的財政刺激措施，以對付世界主要的對手國。但相對日元則是例外。這意味著此後不光相對美元，日元相對其他一籃子發達國家貨幣也將明顯走軟。

Principal負責管理超過4000億美元的資產，其總部位於愛荷華州的得梅因。

鮑爾認為，日本央行轉而保持10年期政府債券收益率接近零的水平，這將因美國利率上升而推動美元兌日元匯率出現上漲。預期日本10年期政府債券收益率接近零的狀態還將持續至少兩年。他還預測，美聯儲的目標是從現在到2017年底加息四次，推動美國10年期國債收益率達到3%以上，並對日本利率上升造成壓力。

鮑爾本周在倫敦訪問時表示，日本央行可能不得不購買大量日本國債，以使其收益率保持在零的水平。此外，日本央行可能在很長一段時間必須保持非常大的資產負債表，采取弗裏德曼(Milton Friedman)描述的“直升機撒錢”方式。他不知道具體的數字是多少，但知道這對日元不利，甚至比現在人們預期的還要糟糕。 

年內稍早，因為英國脫歐公投，投資者尋求避風港，美元兌日元匯率在6月一度遭遇重挫至99.02日元。分析師平均預估，到2017年底，美元兌日元的匯率比現在稍低，降至112日元。 

鮑爾關於資產的其他觀點如下：
美元：美聯儲貿易加權美元指數可能上升，稍微高於2013年的高點，但是漲幅不會有5%；波動區間將從2016年5月的低點上升8.7%；

歐元：在過去的兩年中，歐元兌美元的匯率至少有四次達到1.05美元，這一支撐位因而相當關鍵。簡單地說，如果法國、德國、荷蘭選舉出現民粹主義進一步抬頭的狀況的話，歐元兌美元可能達到平價；

股票：買金融股，以及其他周期股，特別是美國日本的這類股票，以對衝日元的走軟；要避開歐元地區的證券，即使在歐洲央行“咄咄逼人”，歐洲經濟具備彈性時也是如此；

鮑爾還表示，特朗普刺激措施預期將加大通貨再膨脹的勢頭，這10年來首次向全球經濟體蔓延。這一整年已經出現通貨再膨脹的情況。
 
這促使他發布聲明，表示美國正式走出複蘇，進入持續擴張的狀態，隨著世界其他地方也出現經濟增長的勢頭。 

鮑爾表示，自金融危機以來，世界經濟一直在遭受打擊，面臨一個又一個現實的問題。然而，美國和歐洲的經濟仍繼續增長，而中國的經濟似乎也在穩定增長，這對平息全球恐慌情緒起到了巨大的作用。不過他表示，依然有很多可以積極關注的地方。 

文章来源于汇通网