12月7日訊——歐洲央行北京時間周四(12月8日)將公布利率決議，市場普遍預期其將維持利率不變，並延長QE計劃3-6個月；市場關注焦點聚集於歐洲央行是否會暗示將削減資產購買；據觀察，目前多數機構認為，削減資產購買時機未到；但QE已近強弩之末，無法太久維持不變，歐元料將走出黎明前的黑暗，或回升至1.10。
★歐銀決議即將出爐，聚焦三大要點★
歐洲央行管委會北京時間周四(12月8日)將公布利率決議，外界廣泛預期其將調整資產購買計劃條款，以緩解可購買債券短缺的情況，預計延長目前將在2017年3月到期的資產購買計劃。
路透調查顯示，大多數分析師預計歐洲央行(ECB)本周會議將宣布把量化寬鬆計劃延長六個月，並預計歐洲央行將維持月度資產購買規模不變。
德拉基上周重審，一切選項均有可能；本周歐洲央行決議將主要將決定三大問題：
1.歐洲央行是否會延長其資產購買至2017年三月以後。
2.歐洲央行是否或者何時將會開始減少資產購買。
3.當前的貨幣政策需要做哪些調整。
目前，歐元區總體經濟增長和通脹環境已經明顯改善了。非常規政策被ECB用來對抗通縮風險，但隨著目前通縮擴大，ECB必須考慮是否應保留這種非常規政策。
那麼，他們能夠重新轉向常規的政策工具嗎？
★前瞻歐銀決議四大情境，延長QE三個月可能最大★
如果歐洲央行果斷在這次會議上擴展量化寬鬆計劃，主要有4個可能采取的方式：
1.歐洲央行可能會選擇將800億歐元購債計劃延長3個月，並且宣布將於2017年6月進行評估。
2.或者，可能將目前於2017年3月到期的每月800億歐元購債計劃延長6個月至2017年秋天。
3.也有可能，歐洲央行會延長9-12個月，然後定期重新評估購債速度。
4.最後，同時也是最不可能的情況是，延長購債期限，但縮小購債規模(也許每月600億歐元左右)，這將是逐漸縮減QE的有效策略。
研究顯示，上述非常規措施在經濟危機環境下作用更好，在那種情況下政策的傳導是被扭曲的。
指出，目前還沒到減少資產購買的時機。美聯儲有極大可能會在下周加息，並可能如今年年初一樣對市場造成衝擊；此外，隨著意大利修憲公投遭到否決，不確定性風險也上升了。
因此，預計歐洲央行將會宣布延長QE計劃，但僅延長3個月，而800億歐元的資產購買規模也不太可能會改變。這將給歐洲央行更多空間來確認，經濟複蘇是否會持續，以及核心通脹是否會持續上升。
KBC市場研究團隊認為，歐洲央行的資產購買將會在2018年3月以前完全終止。
★歐銀料維持QE但或調整政策工具，歐元料將走出黎明前的黑暗★
德拉基近期表示，歐洲央行政策製定者將會討論適當縮減每月購債量，但這是就長期而言。
德拉基稱，我們可以用多種不同工具的組合來傳達適當的立場，比如每月的購債量，或每月購債的持續時間，我不會對討論中的多種選項做出預先判斷。
這表明，歐洲央行本周將會延長QE計劃至少3個月，並維持QE規模不變；但有可能對現行政策進行調整；投資者們應聚焦於其對未來削減QE可能性的表述。
高盛指出，市場將更專注於逐漸削減寬鬆政策的信號，而不是QE計劃的延長；但該機構認為目前削減QE尚不成熟。
荷蘭銀行指出，由於市場已經大肆做空歐元，因此其對負面消息的反應應該減弱；雖然該行仍然堅定認為歐洲貨幣聯盟在未來幾年仍將繼續混亂，但該行相信市場對於美國的通貨再膨脹預期過度，因此，預計歐元兌美元未來12個月目標將上看1.10。
文章来源于汇通网
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