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周一（11月20日）亞市早盤，現貨黃金微幅下滑至1292美元/盎司附近交投，美元上漲令其承壓，但金價仍距離上一個交易日所觸及的近一個月高位不遠。展望本周，伴隨著美國稅改前景不明朗、“通俄門”事件進一步發酵及德國聯合政府談判破裂等不確定事件雲集，避險情緒或將推動金價進一步走強。

德國聯合組閣談判失敗或推動市場避險情緒升溫

德國總理默克爾(Angela Merkel)組建三方聯合政府度過第四次任期的努力遭遇了重大挫折。在11月19日組閣談判的最後期限前，潛在的聯盟夥伴自民黨因為不可調和的分歧，決定退出探索性的會談，從而導致此次談判的失敗。

據財經網站Forexlive分析，在自民黨令德國組閣談判破裂之後，默克爾除了將自民黨請回談判桌以外，隻剩下以下三個解決方案：第一，嚐試和中左翼的社民黨組建聯盟，不過社民黨此前已經多次排除這一可能性了；第二，執掌少數派政府；第三，重新大選。而鑒於默克爾周一將與總統會面，或許這暗示其更傾向於再次選舉。

在周末德國組閣談判無果後，歐元兌美元在周一開盤便出現跳水式跌落，回吐了上周的部分漲幅，而美元指數則一度借機重回94上方。這一突發風險事件也令現貨黃金價格在上周五的大漲之後或延續強勢，繼續蓄勢向1300美元關口發起挑戰。

圍繞美國稅改進程存在不確定性，仍在支撐金價

美國白宮預算管理局局長馬瓦尼(Mick Mulvaney)周日（11月19日）表示，總統特朗普將不再堅持把廢除奧巴馬政府時期的強製醫保規定，加入共和黨提出的1980年代末以來規模最大的稅改提案中。

投資人在紐約舉辦的全球2018年投資展望峰會上表示，減稅或許能短暫助美國經濟一臂之力，但這種“高糖效應”可能會在未來造成更大的問題。

目前預計美國參議院將會在11月27日當周就自己的稅改法案進行全體投票。然而參議院要通過稅改法案的難度相比眾議院更高，而且即使通過，前方還有更多難關要闖。屆時市場或有較大波動，投資者需留意。

劍橋全球產品和市場策略師Karl Schamotta表示，無毋庸置，這將打擊特朗普政府通過稅改議案，並落實其它任何將支持經濟增長的財政改革舉措的能力。

ING匯市分析師Viraj Patel表示，全球市場未對眾議院通過他們版本的減稅和就業法案多加理睬，尤其是因為市場注意力被（檢察官穆勒）有關通俄門的報導所吸引。很難看到有什麼進展，但在政策和政局不穩定性偏高的局面下，美元失去動能。他補充道，稅改案面臨的真正考驗是在參議院，因共和黨在參議院僅有微弱多數優勢。

持倉方面，美國商品期貨交易委員會(CFTC)周五稱，對衝基金和投資基金在11月14日止當周增持COMEX期金和期銀多頭倉位。

美國商品期貨交易委員會(CFTC)周五(11月17日)發布的報告顯示，截止至11月8日至11月14日當周，投機者持有的黃金投機性淨多頭減少706手合約，至195084手合約，表明投資者看多黃金的意願降溫。



實物黃金方面，印度黃金六周以來首次處於貼水區，因結婚旺季也未能刺激出新需求，且金價處於高位，壓製了除中國外其他亞洲重要市場對黃金的買興。

技術面上，現貨黃金傾向於升破每盎司1270-1286美元中性區間，並進一步漲向1298美元。



該區間由上行C浪的14.6%和50%費波納奇預測位構成。金價已有兩次都未能攻克這道阻礙，目前正在進行第三次嚐試。金價不懈地探測這道阻力位，表明C浪向1309美元延伸。

戰略上看，漲至1289美元可確認金價已升破1286美元，以及始於10月6日低點1,260.16美元的多頭楔形正在形成。但更實際的目標位或在1298美元。

若跌至1274美元，則跌勢可延伸至1263美元。

匯通財經易匯通行情軟件顯示，北京時間10:26，現貨黃金報1292.08美元/盎司。