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11月20日訊——周四(11月20日)歐市盤中，歐元區公布的製造業服務業等一係列PMI數據表現疲軟，數據發布後，歐元兌美元短期承壓震蕩走低，不過跌勢受限，在歐市尾盤，歐元兌美元匯價幾乎收回日內跌勢。近來連續疲軟的歐元區數據市場似乎已經免疫，投資者把目光都集中在歐洲央行何時放寬政策上來，隻要央行不購買ABS，不購買企業債等祭出的刺激舉措，歐元兌美元就難以延續此前大幅下跌的勢頭。
另一方面，隔夜在美聯儲隔夜發布了較為中性的會議紀要之後，市場也並沒有得到明確的方向指引。美聯儲在未來加息時間點上仍然爭論的十分激烈。這也使得市場對歐元兌美元未來走勢的觀點進一步分化。
稍後，美國方面將會發布較為重要的10月通脹和當周初請失業金數據，尤其是通脹數據，投資者要特別關注，或許能在數據中找出未來歐元兌美元走勢方向的線索。市場預期美國10月份消費者價格指數(CPI)會有所下降。美聯儲紀要中委員們討論最為激烈的問題之一就是通脹的低迷，如果這次通脹數據能夠有所改善，那麼將會刺激美元大漲。
法國PMI表現疲軟
日內公布的法國PMI數據表現疲軟。數據顯示：
法國11月綜合PMI初值48.4，預期48.7；
法國11月製造業PMI初值47.6，創三個月新低，預期48.8；
法國11月服務業PMI初值48.8，預期48.5。
市場研究機構Markit指出，法國11月PMI初值數據表明法國私人部門再次表現疲軟，產出進一步溫和下滑，政府支出幫助法國第三季度GDP增長0.3%，但私人部門的持續疲軟表明其或將拖累法國第四季度GDP增長。
另有分析指出11月法國私營部門萎縮幅度放緩，但是新訂單下滑速度創逾一年之最，暗示下個月形勢可能會再度惡化。
Markit分析師Chris Williamson表示：“企業狀態出現大面積下滑，陷於困境，並且沒有任何複蘇的跡象。法國經濟第四季料萎縮0.1%服務業企業預期改善，新訂單下跌速度為2013年6月以來最快，這表明12月時下行趨勢可能再度加速。”
德國PMI表現亦疲軟
疲軟的德國PMI數據具體顯示：
德國11月綜合PMI初值52.1，創16個月新低，預期54.0；
德國11月製造業PMI初值50.0，創2個月新低，預期51.5；
德國11月服務業PMI初值52.1，創16個月新低，預期54.5。
市場研究機構Markit指出，德國11月私人部門產出增速錄得16個月新低，經濟中的不確定性以及國內外需求下降遏製了德國私人部門的發展。
分析指出，德國11月民間部門增速為16個月來最慢，製造業增長停滯，服務業也失去動能，表明這個歐洲最大經濟體第四季度增長依然疲弱。
Chris Williamson表示：“由於製造業降溫，德國過去增長仰賴的是服務業。當這樣的情形發生時，通常服務業也會跟著商品製造業走上下滑趨勢，這正是我們現在見到的狀況。令人振奮的指標少得可憐。製造業正陷入停滯，新訂單連續第三個月下滑，且跌勢為2012年底以來最糟。”
疲軟的歐元區數據增加歐銀祭出更多刺激舉措的預期
疲軟的歐元區綜合PMI數據顯示：
歐元區11月綜合PMI初值51.4，創16個月新低，預期52.3；
歐元區11月製造業PMI初值50.4，預期50.8；
歐元區11月服務業PMI初值51.3，創11個月新低，預期52.4。
分析指出，11月歐元區企業增長速度不及預期，製造業和服務業雙雙放緩，這表明歐元區經濟可能再次出現減速，經濟很可能再度滑坡。
盡管歐洲央行(ECB)前所未見的刺激措施未來幾個月將開始發揮效力，但是德國和法國增長勢頭疲軟，以及烏克蘭緊張局勢加劇將威脅到歐元區溫和的複蘇勢頭。歐元區第三季度經濟增長0.2%。
Chris Williamson指出，PMI指標下滑增加了再次陷入經濟滑坡的風險，這些調查所反映出的惡化趨勢將增加歐洲央行的壓力，迫使該行不要等到評估完此前宣布的措施的效力後才采取更多措施提振經濟”。
疲軟的歐元區數據打壓德國國債收益率周四(11月20日)下跌，推升避險資產買需，投資者紛紛購入避險的德國國債。歐洲央行將推行更多刺激措施預期升溫。
花旗集團(Citi)全球利率策略主管Alessandro Tentori表示：“你可以說，情況越糟糕，歐洲央行越有可能購買國債。這就是為什麼，很難僅僅因為經濟疲軟而使人們賣出意大利國債和西班牙國債。”
市場對歐元兌美元短期走勢前景陷入分歧
在歐元區經濟數據持續疲軟，美國方面又沒有明確方向指引的情況下，歐元兌美元短期走勢市場陷入分歧。
交易員們的觀點完全不同。有交易員指出，“隔夜美聯儲紀要公布後，市場對這份紀要看法不一，看多和看空的觀點平分秋色。從市場的反應來看，美元指數回落調整卻面臨著阻力。美聯儲內部委員爭論無論有多激烈，美國經濟中期看好的趨勢顯而易見，加之歐元區經濟十分疲軟。美元指數回落調整的幅度應該會非常有限。目前美聯儲決議的風險事件已經過去，市場重新回到各國基本面上來，連續兩周的調整已經把美元空方動能消耗殆盡”
另有交易員表示，“美聯儲在上個月的利率會議紀要裏面已經表達了對未來一段時間通脹過低的擔憂。這其實就是暗示不希望美元指數繼續大幅度走高。我認為，美聯儲已經表述得很清楚了。一旦美元指數反彈，不妨考慮階段性做多歐元，直至歐洲央行開始宣布正式購買主權債券之後，再擇機反手中線布局做空歐元！”
德意誌銀行(Deutsche Bank)分析師George Saravelos認為歐元兌美元難以有更高的位置。他認為短期歐元兌美元匯率預期為1.25，2017年的更長期目標為0.95。Saravelos指出：“短期內，我們仍維持歐元兌美元1.25的預期不變，並將對歐元兌美元空頭進行獲利了結。”
Saravelos表示：“首先，貨幣的走勢領先於實際利率差，我們認為這是判斷各央行之間政策差異最好的方式。從實際利率來看，歐元兌美元目前的公允價值維持在1.20區域上端。從大背景來看，我們看到沒有理由可以改變我們對中期歐元兌美元匯率的預期，2015年、2016年和2017年的目標位分別為1.15、1.05和0.95。”
北歐斯安銀行從技術分析的角度認為，歐元兌美元有望繼續向上修正。該行指出在美聯儲會議紀要後匯價短暫觸及1.2602，然後下滑至1.25附近。盡管歐元兌美元未能成功上行，但是市場在根據盤整行情的走勢行進。短期而言，隨著大多數在1.26附近的止損單被清除，市場在向1.2623/40阻力位進發前將會稍作休整，匯價將向1.2740/90靠近。
歐元兌美元4小時圖顯示
北京時間20：45 歐元兌美元報1.2544/46。
另一方面，隔夜在美聯儲隔夜發布了較為中性的會議紀要之後，市場也並沒有得到明確的方向指引。美聯儲在未來加息時間點上仍然爭論的十分激烈。這也使得市場對歐元兌美元未來走勢的觀點進一步分化。
稍後，美國方面將會發布較為重要的10月通脹和當周初請失業金數據，尤其是通脹數據，投資者要特別關注，或許能在數據中找出未來歐元兌美元走勢方向的線索。市場預期美國10月份消費者價格指數(CPI)會有所下降。美聯儲紀要中委員們討論最為激烈的問題之一就是通脹的低迷，如果這次通脹數據能夠有所改善，那麼將會刺激美元大漲。
法國PMI表現疲軟
日內公布的法國PMI數據表現疲軟。數據顯示：
法國11月綜合PMI初值48.4，預期48.7；
法國11月製造業PMI初值47.6，創三個月新低，預期48.8；
法國11月服務業PMI初值48.8，預期48.5。
市場研究機構Markit指出，法國11月PMI初值數據表明法國私人部門再次表現疲軟，產出進一步溫和下滑，政府支出幫助法國第三季度GDP增長0.3%，但私人部門的持續疲軟表明其或將拖累法國第四季度GDP增長。
另有分析指出11月法國私營部門萎縮幅度放緩，但是新訂單下滑速度創逾一年之最，暗示下個月形勢可能會再度惡化。
Markit分析師Chris Williamson表示：“企業狀態出現大面積下滑，陷於困境，並且沒有任何複蘇的跡象。法國經濟第四季料萎縮0.1%服務業企業預期改善，新訂單下跌速度為2013年6月以來最快，這表明12月時下行趨勢可能再度加速。”
德國PMI表現亦疲軟
疲軟的德國PMI數據具體顯示：
德國11月綜合PMI初值52.1，創16個月新低，預期54.0；
德國11月製造業PMI初值50.0，創2個月新低，預期51.5；
德國11月服務業PMI初值52.1，創16個月新低，預期54.5。
市場研究機構Markit指出，德國11月私人部門產出增速錄得16個月新低，經濟中的不確定性以及國內外需求下降遏製了德國私人部門的發展。
分析指出，德國11月民間部門增速為16個月來最慢，製造業增長停滯，服務業也失去動能，表明這個歐洲最大經濟體第四季度增長依然疲弱。
Chris Williamson表示：“由於製造業降溫，德國過去增長仰賴的是服務業。當這樣的情形發生時，通常服務業也會跟著商品製造業走上下滑趨勢，這正是我們現在見到的狀況。令人振奮的指標少得可憐。製造業正陷入停滯，新訂單連續第三個月下滑，且跌勢為2012年底以來最糟。”
疲軟的歐元區數據增加歐銀祭出更多刺激舉措的預期
疲軟的歐元區綜合PMI數據顯示：
歐元區11月綜合PMI初值51.4，創16個月新低，預期52.3；
歐元區11月製造業PMI初值50.4，預期50.8；
歐元區11月服務業PMI初值51.3，創11個月新低，預期52.4。
分析指出，11月歐元區企業增長速度不及預期，製造業和服務業雙雙放緩，這表明歐元區經濟可能再次出現減速，經濟很可能再度滑坡。
盡管歐洲央行(ECB)前所未見的刺激措施未來幾個月將開始發揮效力，但是德國和法國增長勢頭疲軟，以及烏克蘭緊張局勢加劇將威脅到歐元區溫和的複蘇勢頭。歐元區第三季度經濟增長0.2%。
Chris Williamson指出，PMI指標下滑增加了再次陷入經濟滑坡的風險，這些調查所反映出的惡化趨勢將增加歐洲央行的壓力，迫使該行不要等到評估完此前宣布的措施的效力後才采取更多措施提振經濟”。
疲軟的歐元區數據打壓德國國債收益率周四(11月20日)下跌，推升避險資產買需，投資者紛紛購入避險的德國國債。歐洲央行將推行更多刺激措施預期升溫。
花旗集團(Citi)全球利率策略主管Alessandro Tentori表示：“你可以說，情況越糟糕，歐洲央行越有可能購買國債。這就是為什麼，很難僅僅因為經濟疲軟而使人們賣出意大利國債和西班牙國債。”
市場對歐元兌美元短期走勢前景陷入分歧
在歐元區經濟數據持續疲軟，美國方面又沒有明確方向指引的情況下，歐元兌美元短期走勢市場陷入分歧。
交易員們的觀點完全不同。有交易員指出，“隔夜美聯儲紀要公布後，市場對這份紀要看法不一，看多和看空的觀點平分秋色。從市場的反應來看，美元指數回落調整卻面臨著阻力。美聯儲內部委員爭論無論有多激烈，美國經濟中期看好的趨勢顯而易見，加之歐元區經濟十分疲軟。美元指數回落調整的幅度應該會非常有限。目前美聯儲決議的風險事件已經過去，市場重新回到各國基本面上來，連續兩周的調整已經把美元空方動能消耗殆盡”
另有交易員表示，“美聯儲在上個月的利率會議紀要裏面已經表達了對未來一段時間通脹過低的擔憂。這其實就是暗示不希望美元指數繼續大幅度走高。我認為，美聯儲已經表述得很清楚了。一旦美元指數反彈，不妨考慮階段性做多歐元，直至歐洲央行開始宣布正式購買主權債券之後，再擇機反手中線布局做空歐元！”
德意誌銀行(Deutsche Bank)分析師George Saravelos認為歐元兌美元難以有更高的位置。他認為短期歐元兌美元匯率預期為1.25，2017年的更長期目標為0.95。Saravelos指出：“短期內，我們仍維持歐元兌美元1.25的預期不變，並將對歐元兌美元空頭進行獲利了結。”
Saravelos表示：“首先，貨幣的走勢領先於實際利率差，我們認為這是判斷各央行之間政策差異最好的方式。從實際利率來看，歐元兌美元目前的公允價值維持在1.20區域上端。從大背景來看，我們看到沒有理由可以改變我們對中期歐元兌美元匯率的預期，2015年、2016年和2017年的目標位分別為1.15、1.05和0.95。”
北歐斯安銀行從技術分析的角度認為，歐元兌美元有望繼續向上修正。該行指出在美聯儲會議紀要後匯價短暫觸及1.2602，然後下滑至1.25附近。盡管歐元兌美元未能成功上行，但是市場在根據盤整行情的走勢行進。短期而言，隨著大多數在1.26附近的止損單被清除，市場在向1.2623/40阻力位進發前將會稍作休整，匯價將向1.2740/90靠近。
歐元兌美元4小時圖顯示
北京時間20：45 歐元兌美元報1.2544/46。
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