委內瑞拉正在與其國際債權人協商如何重組其600億美元的債務。不過,盡管債務談判仍在進行,但分析師們認為,即便該國債權人慷慨大方,委內瑞拉也不會履行其財務承諾。
Mint Partners的資本市場和另類資產主管比爾·布雷恩(Bill Blain)通過電子郵件告訴媒體稱:“這將是有史以來最糟糕的違約之一。”
出了什麼事?
馬杜羅(Nicolas Maduro)總統周一(11月13日)開始就重組600億美元債務與債權人進行談判。
國際債權人此前一度表示對委內瑞拉的償債能力有信心,俄羅斯政府本周三(11月15日)宣布,已同意重組委內瑞拉欠俄羅斯的13.5億美元債務,這給了馬杜羅一些喘息的機會。
然而,分析人士們還是無法相信,委內瑞拉有能力償還其多方債權人。
布雷恩對CNBC表示:“他們已經支付的,他們有關自己會支付的表態,他們未能支付的,這些都非常模糊。這樣一個管理不善的經濟體陷入處理不當的違約,這並不令人意外,而持有相關債務的新興市場參與者也知道這一點,他們正在利用自己的頭寸,試圖完美退出。”
委內瑞拉是如何淪落到這個地步的?
Teneo Intelligence的高級副總裁尼古拉·沃森(Nicholas Watson)在周三的一份報告中表示:“原油產量的下降加劇了這個問題。10月委內瑞拉原油產量降至每天不足200萬桶,這是自上世紀80年代以來的最低水平”。
委內瑞拉經濟嚴重依賴原油出口的收入,過去幾年原油價格下跌給委內瑞拉經濟造成了嚴重影響。原油產量已降至每天不足200萬桶,如果該行業沒有金融資源投資,委內瑞拉的原油產量將繼續下降。
與此同時,經濟製裁限製了委內瑞拉美元的流動性,這也給委內瑞拉造成了打擊。美國禁止美國金融機構參與委內瑞拉政府和國有的委內瑞拉石油公司(PDVSA)新的債務和股權交易,稱這些資金會幫助“獨裁政權”馬杜羅政府。
沃森說道:“對委內瑞拉和其主要官員的製裁、政權缺乏合法性以及無法提出任何可信的經濟改革計劃,都意味著對再融資的懷疑很難被消除。”
委內瑞拉違約了嗎?
委內瑞拉近日未能按期為其全球債券支付2億美元的票息。因此,標準普爾周二(11月14日)宣布委內瑞拉已陷入“選擇性違約”,並表示“委內瑞拉在未來三個月內很可能會再次違約。”
惠譽評級也下調了委內瑞拉國家石油公司PDVSA的評級,原因是“支付違約”。
經濟學人智庫的拉丁美洲分析師弗雷傑多(Fernando Freijedo)周四對CNBC表示:“很明顯,他們未能按期支付這些特定的債務,因此他們違約了,那債券持有人就有權進行法律訴訟。”
不過,他指出,美國的債券持有人尚未要求委內瑞拉償付債務。他們可能希望多給委內瑞拉一些時間,這樣他們把錢還上的可能性也大一點。
Mint Partners的布雷恩對形勢的描述就更為直白:“從客觀的角度來看,委內瑞拉處於違約狀態,而現在的問題是要走完這一過程,而這並不容易。”
他補充說:“官方的說法是,委內瑞拉並沒有違約。但實際上,信心已經沒了,而國家也已經破產。”
現在會發生什麼呢?
委內瑞拉債務談判仍在進行中,目前尚不清楚該談判何時會結束。
弗雷傑多表示,“經濟製裁仍在繼續,馬杜羅總統也沒有提出令債權人滿意的經濟計劃,所以我們估計委內瑞拉政府的債務談判不會成功”。
IHS Markit的主權風險評級服務主管簡·蘭多夫(Jan Randolph)通過電子郵件對CNBC表示:“如果委內瑞拉政府能團結一致,完全掌控國家的各種武裝力量,並與國際貨幣基金組織保持聯係,那麼委內瑞拉可以通過加強內部管理和外部支持來避免違約。但問題是,委內瑞拉並沒有國際貨幣基金組織的支持,而且其政策和債務處理不當的風險很高,還可能導致委內瑞拉的進一步違約。”
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