法巴：美聯儲今年料不再加息，美元漲幅或有限－外匯交易,外匯新聞

3月18日訊——周五(3月18日)亞市盤中，美元指數小幅上揚後探底回升，目前交投於94.74一線。

法國巴黎銀行(BNPP)經濟學家團隊一直認為，金融條件的收緊和市場混亂將最終阻止美聯儲在今年加息。具體觀點如下。

風險情緒改善的重複模式將觸發市場對美聯儲加息憂慮的複蘇，此後風險情緒的複發料提升匯市和其他金融市場的波動性，利空錄得經常帳赤字國家貨幣的前景，如澳元、加元、英鎊和美元等。

宣布出現範例式改變且美元不再受益於利差走擴可能是不成熟的。不過當前環境存在部分基本面動態，將限製美元漲幅，即使在美聯儲加息預期重建期間。

1.反饋回路：如此前數周討論的一樣，市場對美元走強損及風險環境的敏感度提升。美元兌G10貨幣上漲有助於形成人民幣再度貶值的預期，反之損及風險情緒。美元上漲也將增加商品價格壓力，將通過多種渠道傳遞於市場中。

2.實際利率：盡管2月底3月初美聯儲加息預期的升溫提振美國前端利率，但美債收益率的上漲損及美國通脹預期的升溫，在金融市場持續脆弱的背景下，市場不願計價美聯儲激進寬鬆。因此美元隱含實際利率下滑。

歐元兌美元與實際利差波動更加一致。截至年底，歐元兌美元目標為1.14，美元兌日元目標為110。美聯儲3月貨幣政策會議後，該預期進一步增強。看跌商品貨幣的立場更具挑戰性，不過這些貨幣料最終再度走軟。

北京時間11:57，美元指數報94.76/77。