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2月26日訊——荷蘭合作銀行(Rabobank)分析師Jane Foley周五(2月26日)表示,自從2016年初以來,日元在避險情緒的推動下,成為十國集團(G10)中最為強勢的貨幣,同時自1月以來,歐元的強勢緊隨日元之後。
Rabobank:欧元兑日元持续下跌,谁的避险能力更强?

該行表示,自從2015年以來,歐元開始表現出避險貨幣的特征,而這可能是由於其融資貨幣地位,以及歐元區的高經常帳盈餘所致,盡管如此,自2015年年中以來,歐元兌日元一直處於下行趨勢。

該行稱,近期歐元兌日元的下行趨勢加速,並跌至2013年以來低點;下跌主要由於市場擔心英國若今年“脫歐”,將影響歐盟的一體化;同時,匯價變動也檢驗了歐元是否有能力吸收避險資金的流入。

該行還指出,避險貨幣需要具有良好的流動性,而且需要有該國政府,法律及貨幣政策良好的信譽度支撐,還需要政府的經常帳和預算盈餘保障;離這些條件最為接近的貨幣可能是瑞郎,因此在過去幾十年內,避險需求一直成為瑞郎匯率的幹擾因素也就不奇怪了;雖然瑞士央行已經實施負利率,並且可能幹預匯價,但瑞郎依舊明顯高估。

但該行進一步稱,已經有評論警告,英國“脫歐”可能對歐盟政治和經濟雙雙造成負面影響;實際上效果已經顯現:近期歐元兌瑞郎有所下跌,但即使對歐盟未來前途的懷疑勢頭上升,歐元兌瑞郎也不一定會繼續承壓;實際上,這樣的走勢可能增強市場對外圍資產前景的懷疑,但也可能增強對核心資產的需求,而這可能降低投資者對瑞郎的需求,增加對歐元的需求。

該行指出:“無論是何種方式,未來對歐洲政治局勢的關切還將延續,並可能進一步鞏固日元作為避險貨幣的吸引力。這一看法與我們對中國的看空觀點一致:由於各界對中國經濟繼續放緩的擔憂仍存,日元2016年內將繼續走強。”

該行還稱,歐洲央行行長德拉基(Draghi)將支撐歐元的走軟,但在3月政策會議上會加強鴿派立場;自2016年初以來,歐元兌美元已經下跌5.8%,預計未來可能進一步跌至122區域。

北京時間15:25,歐元兌日元報124.74/78。

文章来源于汇通网

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