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2月26日訊——丹斯克銀行帶領大家來看一下歐洲央行的政策工具箱中所剩“工具”,並分析這些工具將如何助推通脹,以及將如何影響不同資產類別的定價市場。
假設歐洲央行可以通過以下方式推高通貨膨脹:
1)壓低債券收益率,從而令借貸成本降低;
2)釋放流動性,從而使得私營部門更容易獲得貸款;
3)貶值歐元,從而提振出口,並有利於“引進”輸入型通貨膨脹;
4)提振經濟信心,從而刺激需求;
歐洲央行的工具箱中仍有許多政策工具,但是其中一些是非常規性政策工具。然而兩年前,降低存款利率為負值,以及宣布全面量化寬鬆政策均被很多分析師認為是“非常規措施”。
歐洲央行所剩的政策工具包括以下幾種:
1)加強政策目標指導,其中可能包括重新詮釋通脹目標;
2)更多或更加激進的降低利率;
3)進一步擴大QE規模,或者是將更多的高風險資產,如公司債券、股票甚至不良貸款加入量化寬鬆範圍內。
4)釋放新的流動性,或者宣布新的長期再融資計劃(LTRO)使銀行能夠以負利率借貸。
5)其它工具,例如外匯幹預,以及大量印鈔。
文章来源于汇通网
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