1月23日訊——1月18日-22日當周匯市風波再起，各大央行你方唱罷我登場，周初中國央行稱推出新存款準備金率政策，意在收窄離岸人民幣的流動性，人民幣隨後企穩；隨後卡尼發表鴿派講話，英銀推遲加息預期升溫，英鎊創七年新低後反彈；接著德拉基跑出來暗示可能在3月近一步擴大寬鬆，歐元承壓走弱；日本央行不甘寂寞，也正考慮在下周擴大寬鬆，日元應聲大跌；本周可謂好戲不斷，小編為您一一分解。
★準備金新規提振人民幣，政府力爭破除持續貶值預期★
中國央行本周一宣布將對境外金融機構在境內金融機構存放執行正常存款準備金率政策，此舉意在收窄離岸人民幣的流動性，美元兌離岸人民幣周一最大跌幅逾400點，美元兌在岸人民幣周初連跌兩天後持穩於6.5780附近；當前跡象表明，持續性的貶值預期並非政府所期望，當前政府正在力爭破除持續貶值預期。
美元兌離岸人民幣日線圖
2014年12月，中國央行發文，規定將境外金融機構在境內金融機構存放納入存款準備金交付範圍，存款準備金率暫定為零。
周一(1月18日)央行表示，經過一年多的準備工作，相關技術條件已經具備，決定自2016年1月25日起，對境外金融機構在境內金融機構存放執行正常存款準備金率政策(境外金融機構不包括境外央行和其他官方儲備管理機構、國際金融組織、主權財富基金等境外央行類機構)。
新規旨在收窄離岸人民幣的流動性
市場分析人士認為，央行此舉仍是意在收窄離岸人民幣的流動性，中國央行開始正視離岸市場對於國內宏觀政策的挑戰；而此舉亦將推高離岸人民幣融資成本，並有助抑製針對人民幣的投機行為。
匯豐銀行(HSBC)外匯研究主管Paul Mackel和王菊表示，中國央行對境外人民幣同業存款按境內標準開征存款準備金的政策，將鎖住約2450億元離岸人民幣流動性。
受該政策提振，美元兌離岸人民幣周一刷新三個交易日低點6.5712，最大跌幅逾400點；美元兌在岸人民幣周初連跌兩天，累計下跌近200點後持穩於6.5780附近
法國興業銀行首席經濟學家魯政委表示，與外幣流入需要結匯才能完成境內貨幣“發行”不同，境外人民幣存放境內，除非嚴格的賬戶隔離，否則，其自動就成為了“增發”的境內貨幣，按照現行規則，本來就需要視同境內貨幣，繳納準備金隻是成文法列舉方式下的補漏洞而已；此外，在海外對境內的貶值預期下，導致人民幣回流過多，此一準備金率，有助於提高其回流套利成本，避免離岸利率持續畸高。
政府正力求破除人民幣持續貶值預期
從政府的態度和措施來看，中國政府確實不希望人民幣持續貶值，這主要有三方面原因：一是人民幣國際化需要強勢的人民幣來支撐，如果人民幣持續貶值，將嚴重阻礙人民幣的國際化；二是人民幣的持續貶值，將造成資本外流，不利於國內經濟和股市；三是人民幣的貶值會嚴重影響中國在國際上的經濟地位。目前中國政府和央行正在力圖通過多方面的措施，力求破除市場上對人民幣持續貶值的預期。
中國總理李克強1月15日表示，中國無意通過貨幣競爭性貶值刺激出口，人民幣匯率也不存在持續貶值的基礎。
中國人民日報周一刊登評論文章稱，在一個越來越市場化的環境下，匯率波動實屬正常；特別是對於一個資本賬戶逐步開放的市場，不管是機構還是普通投資人都要學會適應這種匯率的起伏。
★推遲加息預期升溫英鎊急跌，油價回升及風險偏好提振英鎊超跌反彈★
周二(1月19日)英國央行行長卡尼發表鴿派講話，稱現在還不是加息的時候，距離貨幣政策正常化依然有很長的路要走，市場對英國央行將推遲加息的預期持續升溫，英鎊兌美元一度觸及七年新低1.4082後觸發空頭回補，兼之油價反彈在一定程度上緩解了市場對英國通脹下行的擔憂，英鎊周四和周五反彈走高，不過料上行空間有限，中期依舊看空。
英鎊兌美元日線圖
卡尼發表鴿派言論，加息或推遲至2017
卡尼周二發表講話稱，現在還不是加息的時候，且加息時間表還未確定，距離貨幣政策正常化依然有很長的路要走；並稱匯率走強和全球物價壓力疲軟將拖累英國通脹，加息前經濟增速需高於趨勢水平、國內成本需以更快的速度上升且核心通脹需顯著接近2.0%；此外還提及了中國經濟放緩等外部風險。
目前英國央行在加息決策上態度相當謹慎，短期內英國央行加息的條件不可能成熟；而市場預期美聯儲可能將在3月或6月再度加息，料2016年上半年英美利差將進一步擴大。
蘇格蘭皇家銀行周四表示，將英國央行加息預計時間推遲到2017年2月，此前預計英國央行會在2016年8月加息。
德意誌銀行周五稱，將英國央行加息時間預期推遲至2016年11月，此前預期為2016年5月。
加拿大皇家銀行周五稱，將英國央行加息預期時間推遲至2017年2月。
法巴周五稱，將英國央行加息節點預期從2016年5月推遲至2017年2月。
脫歐風險仍存，料持續施壓英鎊
此外，目前英國仍有一定幾率退出歐盟，一旦英國退歐，英國經濟將面臨新的不確定性，兼之來自中國的外部風險居高不下，英國央行在做加息決策時將不得不更加謹慎。
德國財長朔伊布勒周四稱，希望英國留在歐盟。
法國總理瓦爾斯周四稱，英國脫歐將帶來重大影響，將盡可能地讓英國留在歐盟。
荷蘭首相周四稱，若英國退歐，其經濟狀況將有所惡化。
個別機構看法偏樂觀
三菱東京日聯銀行(MUFG)則持有較樂觀看法，該銀行稱英國和歐盟之間可能將在下個月達成協議，而英國央行貨幣政策委員會成員Martin Weale本周表示，他可能會仔細考慮選擇加入麥克卡弗蒂投票支持加息，兼之近日風險情緒回暖，英鎊兌美元的拋售有所緩解。
總的來說，若英國與歐盟之間短期內不能就歐盟改革達成協議，則“脫歐”的政治風險仍將阻礙英國央行的加息決策，兼之中國經濟放緩等外部風險持續，大宗商品價格疲弱拖累英國通脹，英鎊短期反彈空間將有限，中期仍舊看空。
★歐銀或於3月擴大寬鬆，歐元料將持續疲弱★
本周四(1月21日)歐洲央行決議維持利率不變，但隨後德拉基在新聞發布會上暗示可能在3月會議上考慮近一步擴大寬鬆，歐元兌美元持續震蕩下行，一度觸及兩周低點1.0778；短期來看歐元風險偏下行；機構紛紛提前期對歐洲央行進一步寬鬆的預期。
歐元兌美元日線圖
歐洲央行或於3月進一步擴大寬鬆
周四歐洲央行一如預期宣布維持利率不變，但稍後歐洲央行行長德拉基召開新聞發布會時措辭非常鴿派，預計未來幾個月通脹將仍舊極低，或降至零水平下方，並暗示可能在3月會議上考慮近一步擴大寬鬆，並稱歐洲央行可以采取一切必要的工具。
周五歐洲央行管委諾沃特尼表示，委員會“一致同意”在三月討論量化寬鬆問題，油價很可能促使歐元區通脹在上半年的某些月份降至負值，核心通脹面臨油價的第二輪效應風險，並稱歐洲央行沒有放棄通脹目標的意圖。
周五公布的歐元區1月製造業PMI初值為52.3，不及預期，此外稍早公布的法國PMI和德國PMI亦雙雙不及預期，欠佳的歐元區經濟數據再度表明歐元區經濟面臨下行風險，將為歐洲央行進一步擴大寬鬆提供數據支持。
通脹預期降至近一年低點
歐洲央行專業預測家調查顯示，受訪者今年通脹預期從1.0%下滑至0.7%，明年預期從1.5%下滑至1.4%；受訪者預期2018年通脹為1.6%。
路透周五報道，在歐洲央行采取進一步QE前，歐元區的長期通脹預期跌至2015年2月來低點。
投行紛紛提前紛紛提前期對歐洲央行進一步寬鬆的預期
巴克萊預計，歐洲央行在3月再度寬鬆，此前預計6月。
蘇格蘭皇家銀行指出，歐洲央行此次體現出強烈寬鬆傾向，3月會議前其必將密切關注經濟數據；未來一段時間內經濟增速和通脹料將不及預期，且預計2016年歐元區整體CPI平均水平為-0.1%，遠低於歐央行1%預期；因此將歐洲央行采進一步行動的時間預期將從6月提前至3月，進一步舉措包括將存款利率下調15個基點以及將QE規模擴大100至150億歐元。
瑞士信貸發布報告稱，歐洲央行如預期維持利率不變，但德拉基發布會上鴿派態度明顯，尤其需注意“將在3月重新評估貨幣政策立場”的強烈措辭，這意味著情況已不同以往，委員們可能會同意加大寬鬆力度。
歐洲央行12月決議後，德拉基曾表示相信歐洲央行12月決議的寬鬆措施足以提振通脹並刺激經濟，但仍保留進一步擴大寬鬆的選項；這意味著若2016年歐元區通脹數據和經濟數據持續低迷，歐洲央行可能進一步擴大寬鬆。如今，隨著原油價格的低迷以及歐元的不斷升值，12月引致歐元區經濟改善的因素已經在一月有所減弱，歐元區經濟數據下行風險增加，通脹前景悲觀，綜合各方面因素來看歐洲央行3月會議采取行動的可能性相當大！
★日本央行擴大寬鬆預期升溫，日元跌落神壇風險篇下行★
周五有消息稱日本央行正認真考慮擴大寬鬆舉措，兼之稍早公布的日本PMI數據表現欠佳，強勢日元終於跌落神壇；美元兌日元周五持續走高，收盤創12個交易日新高118.88，短期風險偏上行；目前市場焦點聚集於將於下周五公布的日本央行利率決議。
美元兌日元日線圖
日本央行正認真考慮擴大寬鬆舉措
日經新聞周五報道稱，油價下跌拖累通脹的程度已令日本央行按耐不住；其援引日本央行高級官員稱，油價下跌或會降低消費者的通脹預期，“我們需要考慮額外的寬鬆舉措”；而日元走強及股市下跌同樣也是日本央行本月底政策會議將考慮的問題。
目前，經濟數據表現欠佳以及油價下跌引發的通脹低迷正使得日本央行進一步寬鬆政策壓力上升，周五公布的日本PMI初值錄得52.4，不及預期及前值。
業內人士預期日本央行或將在未來數月內擴大寬鬆
瑞士聯合銀行(UBS)指出，日本央行可能在接下來的幾個月內進一步擴大寬鬆，這就意味著近期受市場分先情緒升溫提振而走強的日元或面臨下行風險；預期美元兌日元在接下來的3—6個月內將升至127。
前日本央行官員、瑞信集團駐日本的首席經濟學家Hiromichi Shirakawa表示，現在日本央行無法通過額外的寬鬆，來阻止負面因素的出現——從油價不斷刷新低位到日元走強，盡管如此，但日本央行也不能什麼都不做，他們可能在3月不得不進一步行動。
下周五(1月29日)日本央行將公布利率決定，若果真擴大寬鬆，或將進一步提振美元兌日元走高。
文章来源于汇通网
留言列表
