11月19日訊——周三(11月18日)公布的美聯儲10月會議紀要顯示，加息取決於經濟數據，大多數美聯儲官員支撐12月加息，部分官員表指出聯儲若開始加息步伐將十分緩慢。美聯儲此次會議紀要為12月份的加息保留了緩衝的餘地。美元指數小幅下滑，非美貨幣乘機反彈。原油市場當面傳來捷報。周三公布的EIA原油庫存數據顯示庫存增幅為22.5萬桶不及預期，油價受空頭回補推動小幅反彈。但這並不意味著跌勢已經結束。相反，隨著美聯儲加息周期的開始，油價還將繼續承壓下跌，日益嚴重的全球供需關係也將持續打壓油價。
☆周三市場行情回顧☆
美聯儲多數支持加息，美股收高道指漲1.4%。道瓊斯工業平均指數上漲247.66點，報17,737.16點，漲幅為1.42%；標準普爾500指數上漲33.14點，報2,083.58點，漲幅為1.62%；納斯達克綜合指數上漲89.19點，報5,075.20點，漲幅為1.79%。
歐股收盤小幅回落，大漲後市場表現謹慎。泛歐FTSEurofirst 300指數下跌0.2%，昨日漲2.6%。歐元區藍籌股Euro STOXX 50指數收跌0.6%。各區域指數中，英國富時100指數上漲0.16%，收報6,278.97點。德國DAX指數下跌0.1%，報10,959.95點。法國CAC指數下跌0.62%，報4,906.72點。
有“恐慌指數”之稱的芝加哥期權交易所（CBOE）波動性指數（VIX）已連續第三個交易日下降，至16.85，持續低於20的長期平均水平。
亞洲股市方面，上證綜指收跌1.01%，報3568.47點。香港恒生指數收盤下跌0.3%，報22188.26點。日經225指數收盤上漲0.09%，報19649.18點。
黃金從六年低位反彈，聯儲紀要後繼續上漲。紐約商業交易所12月交割的黃金期貨價格上漲10美分，收於每盎司1068.70美元。聯儲會議紀要公布後，美東時間周三下午2:15，電子交易盤中的黃金期貨價格上漲2.80美元或0.3%，報每盎司1071.50美元。
庫存及紀要提供暫時支撐，油價收盤小幅上漲。約商業交易所12月交割的原油期貨價格上漲8美分或0.2%，收於每桶40.75美元。倫敦洲際交易所12月布倫特原油期貨價格上漲57美分或1.31%，收於每桶43.14美元。
10月紀要對加息保持開放，美元交投於7月高位。周三美元指數走勢震蕩，盤中一度漲至99.88，再次刷新了近七個月高點。美聯儲10月會議紀要並沒有加大12月加息的預期，美元漲勢短時受到抑製，非美全線反彈。
美元指數收平，交投於99.60關口；歐元兌美元漲0.09%，報1.0653，英鎊兌美元漲0.13%，報1.5236；美元兌瑞士法郎漲0.5%，報1.0194。
☆美聯儲會議紀要打太極，為12月加息留餘地☆
周三公布的10月美聯儲利會議紀要議顯示，絕大多數委員認為12月加息可能合適，這與此前市場的預期基本相符，美聯儲12月加息前又開始打起了太極。會議紀要稱加息將取決於經濟數據，為美聯儲12月加息預留了緩衝的空間。市場目前已經逐漸將重點從美聯儲何時加息轉為加息節奏以及加息次數中來。
美聯儲會議紀要具體顯示，多數委員同意漸進式取消寬鬆政策。且多數美聯儲官員於10月會議上預期加息條件將於12月會議時獲得滿足。多數委員認為全球經濟和金融市況發展帶來下檔風險已經消退。
會議紀要還顯示，部分委員認為加息條件到12月不大可能達到。兩位委員擔心措辭修改會發出太強的於12月加息的信號。FOMC委員希望傳達12月加息可能是合適的。FOMC委員對12月加息持開放態度，除非出現意外情況的衝擊。因此，部分委員希望有額外政策工具來應對負面衝擊。FOMC委員受到消費支出和投資穩步增長的鼓舞，部分委員認為有理由避免推遲加息。
美聯儲會議紀要稱加息取決於經濟數據，暗示若在接下來的時間內經濟數據表現不佳可能會衝擊美聯儲加息步伐。此次會議紀要為美聯儲紀要給聯儲12月加息留下餘地，強調一旦開始加息，升息步伐可能緩慢。
素有“美聯儲通訊社”之稱的華爾街日報記者Jon Hilsenrath表示，會議紀要表明美聯儲希望加息的官員居多。美聯儲小幅修改其會議聲明措辭的主要目的是希望放出對12月會議加息持開放態度的信號。在短期利率決定之外，美聯儲的討論重心轉移到更加長期的展望上面，在利率已經很低的情況下，如果美國經濟再次受到任何新的衝擊或再次進入衰退，那麼美聯儲的目標利率將可能重新回到接近零的水平。
截止至目前為止，美國聯邦利率期貨顯示的美聯儲加息概率依舊為66%，而明年加息次數為2次，總計加息1%。
(美聯儲加息概率，圖片來源：彭博)
布朗兄弟哈裏曼(BBH)11月16日表示，未來一周將公布的數據不大可能動搖投資者對美聯儲將在下月加息的信心，這意味著美聯儲此次會議紀要也不太可能會動搖市場對美聯儲12月加息的信心。
在美國非農就業報告發布後，17家一級交易商中有15家(約88%)預計美聯儲12月加息；華爾街日報的調查顯示，92%的商業和學術經濟學家預期美聯儲之後還會加息。包括領導層在內的許多美聯儲(Fed)官員已經強調美國經濟的韌性。此外，鑒於近期的庫存和貿易數據，美國第三季度國內生產總值(GDP)可能被上修，而亞特蘭大聯儲GDPNow模型顯示，第四季度GDP料增長2.3%。
(美國GDP，圖片來源：彭博)
各機構對美國GDP預期提高也意味著美國的經濟正在複蘇，美聯儲在經濟方面有足夠的保障來支持年內加息。
美國此前公布的CPI基本符合預期，分析師指出，美國的通脹並沒有數據看起來的這麼疲軟，0.2%的通脹依舊足以支撐美聯儲在年內加息。
(美國CPI，圖片來源：彭博)
市場將焦點從加息時間轉向美聯儲如何加息、加息次數。根據一份報告顯示，在美聯儲17位成員中有13人認為2015年加息是合適的，占比76%；經濟學家認為，調查的78位經濟學家中有63人預計年內加息，占比81%。所以加息的路徑比加息的時間點更為重要。
聯邦基金利率期貨顯示，2016年底前將加息2-3次，經濟學家預計加息3次；較9月會議點陣圖所暗示的4-5次都少。
新任達拉斯聯儲主席卡普蘭11月18日示，FOMC審慎地等待9月和10月的更多數據，並認為回歸正常的利率途徑或將是漸進的，而寬鬆政策不一定就意味著零利率，且零利率持續過久需要很多代價，不過美聯儲暫不加息的決定是正確的。
美聯儲三號人物，紐約聯儲主席杜德利11月12日表示，美聯儲開始貨幣政策正常化所需的條件可能將很快滿足。不過，預計貨幣政策正常化之後的加息進程將會是“相當緩慢的”。?且對於何時才是適合的加息時機需要謹慎考慮。
芝加哥聯儲主席埃文斯11月12日發表講話，預計未來一年半美國GDP增速將接近2.5%，還預計2016年失業率將降至4.9%。埃文斯稱，FOMC內部認為將在稍晚時候加息。預期通脹不會在2018年底之前回升至2%。同時，埃文斯認為聯邦基金利率在2016年底低於1%是可能的。
此外，“末日博士”魯比尼表示，盡管三季度GDP低於預期，但美國不太會陷入經濟衰退；美聯儲下月還是明年3月行動並不重要，其現在表示將以非常漸進的方式加息，而非常漸進意味著低於點陣圖；至2016年底美聯儲基金利率料升至1-1.25%。
☆美指無力攻克100大關，歐元兌美元乘亂反彈☆
受美聯儲會議紀要打太極的影響，美元指數承壓小幅回落，非美貨幣及資產則抓緊機會開始反彈。
(美元指數分時圖，圖片來源：彭博)
周四(11月19日)亞市盤中，美元指數交投於99.40關口附近，美聯儲會議紀要公布指出曾一度漲至99.88。美聯儲官員偏鴿派的講話使得美元多頭受挫。100大關暫時還未能攻克。
歐元兌美元則趁美元指數下滑而反彈，歐元兌美元此前的連番跌勢在昨日暫緩。亞市盤中匯價延續漲勢，現交投於1.0676附近。受歐美貨幣政策背離影響，歐元近月來表現疲軟，特別是隨著美聯儲年內加息預期愈發清晰之後。
(歐元兌美元分時圖，圖片來源：彭博)
此外，法國恐怖襲擊事件並未徹底完結，後續影響還在持續施壓歐元。此前分析師表示，法國時間或許將對歐元區經濟前景產生一定影響。這或許會迫使歐洲央行行長德拉基不得不提前開始實施寬鬆政策。
據機構預計，歐元的進一步下跌空間還很大。
野村證券分析師表示，稱美聯儲12月16日貨幣政策會議前，匯價可能下測1.05，並在三到九個月內，跌至平價。
法國巴黎銀行(BNPP)貨幣分析師在報告中稱，預計歐元兌美元將在2016年3季度跌至平價。該行分析師還指出，歐元區第三季度GDP增速由2季度的0.4%降至0.3%。
☆空頭回補、EIA助陣，油價超跌後反彈☆
據美國能源信息署(EIA)周三(11月18日)公布的至11月13日當周庫存數據顯示，當周EIA原油庫存增加25.2萬桶，預期190萬桶，前值為422.4萬桶。
(EIA原油庫存，圖片來源：彭博)
原油庫存增幅減少使得原油空頭暫時鬆了一口氣，此外，日內早些時候公布的API原油庫存數據也顯示原油庫存由之前的大增到減少。這暗示著美國的原油庫存由定程度的減少。
這主要是因為頁岩油行業受OPEC產油國排擠大受挫折。但美國原油庫存下降並不意味著全球供需關係得到緩解。
上周，IEA和美國能源信息署（EIA）都較為悲觀地展望了未來原油市場前景。IEA稱，發達國家9月份總庫存增長了1380萬桶，至創紀錄的約30億桶，這可能進一步打壓原油價格。EIA指出，美國原油在產量下降的同時，供應過剩問題卻越來越嚴重。
美聯儲昨日晚間的會議紀要也給了原油反彈的動力。美聯儲10月會議紀要顯示絕大數據美聯儲官員認為12月加息是可能的，但部分美聯儲官員的偏鴿派的言論為美聯儲的12月加息留有餘地。
(美原油價格分時圖，圖片來源：彭博)
(布倫特油價分時圖，圖片來源：彭博)
美指小幅下滑，油價受空頭回補推動小幅上升。周四亞盤，美原油交投於40.86美元附近；布倫特原油則交投於44.14美元附近。
國際油價的後續跌勢依舊沒有完結。隨著美聯儲加息周期的開始，油價也將開始新一輪的跌勢。
文章来源于汇通网
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