1月14日訊——周三(1月14日)亞市早盤，美元指數高位整理，現交投於92.20附近。隔夜商品市場再度全線走低，而在匯市方面，歐元兌美元周二刷新九年低位，則更是吸引了多數市場人士的目光。歐洲央行管委會委員諾沃特尼(Ewald Nowotny)周二表達了對下周央行議息會議推出QE的支持態度，稱缺乏行動就等同於政策緊縮。歐版QE呼聲的高漲令歐元慘遭重創。
歐洲央行將於1月22日召開下一次貨幣政策會議，將決定是否開始大規模購買歐元區政府債券，即所謂的全面量化寬鬆（QE）政策，以抗擊通縮。目前，距離此次決議僅剩下一周多的時間，而不少歐元空頭似乎依然蠢蠢欲動。
值得一提的是，今日歐洲法院將就德國對歐洲央行(ECB)較為有限的債券購買計劃(OMT)提出的質疑做出初步評估，如果歐洲最高法院同意德國憲法法院的擔憂，這將對QE產生巨大的影響。因此對於歐元多空雙方而言，日內可能又將迎來一場生死攸關的考驗。
歐銀官員直言下周有理由行動，QE預期令歐元再創九年新低
歐元兌美元周二跌至九年低點，此前一歐洲央行管委敦促央行推進擬議的刺激措施，以重振岌岌可危的歐元區經濟。有交易員表示，在過去八個交易日內，歐元跌了七日，勢將創下六周連跌。
歐洲央行管委諾沃特尼周二對奧地利《標準報》（Der Standard）表示，歐洲央行對是否開始大規模購債的決定宜早不宜遲。諾沃特尼稱：“我個人相信，有理由盡早作出決定，央行應當迅速給出清晰戰略。”
諾沃特尼是奧地利央行行長，也是歐洲央行管理委員會委員。他表示，如果歐洲央行“什麼都不做，那就等於是收緊貨幣政策。我們應該至少實現中性效果。具體來說，我相信有理由在貨幣政策上采取行動。他指出，歐洲央行的資產負債表目前正在收縮，而非擴張，不采取額外措施的話，那麼實際上就是在貨幣緊縮。
歐元兌美元周二低見1.1752的2005年12月來最低，紐約尾盤跌0.5%，報1.1772美元。法國巴黎銀行匯市策略師Vassili Serebriakov表示，“在下周歐洲央行會議前，投資人樂於沽出歐元。諾沃特尼的態度要比我們預期的更為溫和。他真的不算溫和派。”
除了諾沃特尼外，歐洲央行執委會委員科爾(Beno?t Coeuré)周二在接受采訪時也表示，歐洲央行已經做好準備，可以在本月22的央行決議上宣布QE計劃。但他同時強調，這並不意味著央行一定會采取行動。
在接受德國報紙Die Welt采訪時科爾表示，油價持續下跌使得市場開始對央行的通脹目標失去信心。盡管他不會定義目前歐元區已經進入通縮，但是通脹率處於“極低水平”是顯而易見的。如果價格和經濟數據繼續保持下行，那麼就很有可能陷入通縮境地。
顯然，目前投資人預計歐洲央行將在下周會議上推出量化寬鬆政策(QE)，因歐元區公布的數據日益慘淡。希臘數據顯示，該國經濟陷入通縮。德國公布11月工程訂單按年大跌10%。德意誌銀行周二在研究報告中下調對歐元的預估，現預計在2015、2016和2017年底將分別跌至1.10美元、1.00美元和0.90美元。
日內OMT裁定仍攸關生死，歐元交易者或需謹慎
盡管目前市場對於歐版QE的呼聲高漲。不過，在下周四歐洲央行公布利率決議結果前，一切或許依然存在較大變數。今日歐洲法院將就德國對歐洲央行(ECB)較為有限的債券購買計劃(OMT)提出的質疑做出初步評估，不少分析人士此前就認為，這可能會對歐洲央行如何實行量化寬鬆(QE)產生很大影響。
2012年9月，在市場加倍下注歐元區將四分五裂和歐洲央行行長德拉基承諾“不惜一切代價”拯救歐元後，歐洲央行宣布了OMT計劃的細節。雖然自誕生後從未被使用過，但OMT仍被不少業內人士視為歐洲央行本月或會推出的量化寬鬆(QE)的前身。
去年2月，德國聯邦憲法法院曾表達過對OMT的擔憂，稱如果歐洲央行按最初的規劃實施OMT可能會違反歐盟法律。因此，德國憲法法院請求歐洲最高法院對OMT進行裁定。
有市場人士表示，歐盟法院(ECJ)的法律顧問日內將就OMT是否踐踏歐盟法律給出不具約束力的意見，或釋放QE是否受此限製的信號。
如果歐洲最高法院同意德國憲法法院的擔憂，這將對QE產生巨大的影響。歐洲央行1月22日的決策需要把歐洲最高法院的意見考慮在內。對於歐洲央行來說，推出違背歐洲最高法院對OMT的看法的QE是不明智的。
高盛經濟學家Alain Durre表示，這可能導致歐洲央行為購債計劃設置固定上限或者要求比其它投資者更優先的償還權。
ING-DiBa銀行首席經濟學家Carsten Brzeski周一在給客戶的報告中則寫道，歐盟法院的負面意見“將使歐洲央行的日子更加難過”。負面意見將迎合德國對QE的反對。不過我們認為，鑒於裁定的政治和經濟敏感性，歐盟法院不太可能直接譴責OMT合法性。
綜合來看，如果歐盟法院並未譴責OMT的合法性，將有利於歐版QE的推行，利空歐元，反之亦然。摩根士丹利指出：“考慮到歐元區通脹預期一再下滑，市場強烈預期歐洲央行將祭出QE核彈，歐元近期持續下滑。鑒於歐元區通脹已經處於負值區域，該行仍將繼續看空歐元。歐盟法院裁定OMT計劃的合法性將是本周的重磅事件，接著1月22日將迎來歐洲央行利率決議，1月25日的希臘大選。所有的這些時間勢必將依法市場劇烈波動。同時下周還需要繼續關注風險情緒走向。”
法國巴黎銀行的分析師在一份報告中則說道：“法院的意見對QE資產購買計劃並沒有直接影響，但是反對或複雜的建議將會給二線市場帶來不確定性，並限製歐洲央行的操作空間。”
美元能否繼續走強？美國零售數據有待觀察
除了歐盟法院對OMT計劃的裁定外，日內經濟數據方面亦有不少亮點出爐，可能對市場產生重大影響。美國12月零售銷售數據無疑便是其中的佼佼者。
北京時間周三21:30，美國商務部將公布美國12月零售銷售數據。外媒調查得出的預期是12月零售額下滑0.1%。不含汽車、汽油的核心零售額應該會有強勁表現，預計將增長0.5%。
從市場預期來看，對於本次數據並不樂觀，這或將成為美元的“隱患”因素之一。然而，11月數據也是在市場不看好的情況下大幅回升，因此若本周數據意外向好，或許也會給美元帶來反彈動力。
野村證券(Nomura)研究團隊表示，美國零售銷售數據將於本周三(1月14日)公布，預計美國12月核心零售銷售月率將增長0.5%，但預計零售銷售額會因汽油價格暴跌而跌至負值領域。該研究團隊同時表示，美國褐皮書也將於周三公布。
荷蘭國際集團(ING)上周五(1月9日)則認為，本周即將公布的美國零售銷售數據可能強勁且消費者信心指數也可能上升，如果事實果真如此，那麼美聯儲(FED)更有可能將於2015年第二季度加息。
目前，市場對於美元後市走向的預期頗見分歧。摩根士丹利(Morgan Stanley)報告稱：“未來數周，美元仍將漲勢如虹。原因之一：盡管經濟複蘇勢頭較三季度有所趨緩，但是仍然強勁，尤其是相對於其他發達經濟體來看；原因之二：美聯儲最新的會議紀要暗示，聯儲官員認為目前的通脹較低是暫時的，同時經濟下行風險與上行風險大體一致。值得注意的是，與美聯儲較為鷹派的態度相比，全球其他央行呈現的是一個更為鴿派的觀點，貨幣政策走向愈加背離。”
而摩根大通分析師指出，隨著大宗商品價格走軟，通脹過低，且收益率下滑，一定程度上令美元承壓，我們預計美元指數更可能展開一段時間的整理，而不太可能就此發生趨勢反轉。尤其在本月22日歐洲央行貨幣政策會議及25日希臘大選來臨前，市場風險情緒謹慎，美元指數更可能展開盤整。
文章来源于汇通网
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