1月8日訊——澳元在2014年貶值8.5%，因鐵礦石等大宗商品價格疲軟、中國經濟增長前景憂慮及澳洲國內經濟增長惡化。澳洲經濟轉型動能停滯不前；就業市場好壞參半，通脹仍穩於目標區間內，澳洲聯儲2015年料維穩利率在紀錄低點2.50%不變。匯率預期暗示，澳元2015年料延續“疲軟印象”。
★ 經濟轉型動能停滯不前 ★
下圖1顯示，澳洲經濟在2014年下半拐頭下行，暗示該國在由礦業轉向非礦業驅動經濟的轉型動能停滯。不過，相比於全球很多國家(如歐元區)而言，澳洲經濟仍屬於較健康的。
(圖1：澳大利亞最近七年GDP年率及季率走勢一覽)
最新數據顯示，澳大利亞2014年第三季度GDP意外回落，季率增速放緩至0.3%(前值增長0.5%)，年率增速2.7%。民間及公共部門兩大固定資產構成疲軟，部分抵消了淨出口及家庭消費增長給GDP的提振。非住宅建築意外大幅拖累經濟，因礦業投資持續下滑。淨出口增長也將受到影響，因中國經濟擴張速度未來將進一步趨緩。同時，薪資增長乏力料也將限製消費支出的表現。
★ 澳元2015年料延續“疲軟印象” ★
澳元兌美元在2015年初跌至近五年半(2009年7月以來)最低水平，2014年度錄得8.5%的跌幅。澳元貶值的主要原因是大宗商品價格疲軟(特別是鐵礦石價格暴跌)、中國經濟增長前景憂慮及澳洲國內經濟增長惡化。
商品貨幣澳元、紐元和加元的貿易加權指數在2015年面臨下跌風險，因大宗商品價格表現疲軟。其中，澳元匯率2015年仍看跌，因澳洲聯儲料在整年都維持利率在紀錄低點2.50%不變。如下圖2所示，澳元兌美元2015年底均值料降至0.78，兌日元、英鎊及加元也趨於看跌，但有望兌歐元、瑞郎及紐元上漲。鑒於澳元兌美元的直盤在2015年較嚴重的看跌前景，因而澳元2015年料延續“疲軟印象”。
(圖2：澳元七大貨幣對2015年四個季度均值預期一覽)
★ 通脹仍穩於目標區間內 ★
澳元持續貶值給澳洲通脹帶來一些支撐。雖然原油/鐵礦石等大宗商品遭遇大跌，但下圖3顯示，通脹雖有所回落，但仍能持於澳洲聯儲目標區間(2-3%)的中點一線徘徊。澳洲2014年第三季度CPI季率升幅仍為0.5%，年率升幅2.3%。
(圖3：澳洲最近14年通脹/核心通脹走勢一覽)
★ 就業市場好壞參半★
就業形勢在澳洲好壞參半。澳洲就業人數上升，但失業率也持續上升，因更多人加入到就業市場的崗位競爭中(就業參與率升高)。如下圖4顯示，近四年時間內，澳洲失業率持續上升，且自2012年中期開始失業率上升速度加快。
(圖4：澳洲最近五年失業率走勢一覽)
澳洲2014年11月失業率6.3%，較10月的6.2%升高；雖然，11月就業人數增加了4.27萬；就業參與率由64.6%升至64.7%。而就業數據中令人擔憂的是，整體增加的4.27萬個就業人員中，絕大部分是兼職人員(4.08萬)，全職人員僅增加0.18萬。非礦業勞動需求緩慢改善，但不足以阻止失業率上升。這種局面料至少會在2015年持續。
★ 利率料維穩紀錄低位★
從整體宏觀經濟環境來判斷，澳洲聯儲料不急於加息，在2015年有望繼續維持利率在紀錄低點2.5%不變。一些經濟學家甚至敦促澳洲聯儲進一步降息來刺激經濟增長。澳洲聯儲很可能坐等政府調整財政政策以支撐2015年澳洲經濟的增長。
(圖5：澳洲聯儲最近七年官方利率走勢一覽)
澳洲財政前景持續惡化。12月公布的澳洲2014/15財年中期經濟及財政前景(簡稱MYEFO)暗示，聯邦政府在2014/15財年的財政赤字占GDP的比重達到2.5%，較5月時所給1.8%的預期上調；對未來四年的赤字預期也高於5月預估水平。MYEFO預計，澳洲預算回歸到盈餘狀態需要等到2019/20財年至2014/25財年之間，較此前預期明顯更為悲觀——5月時預期2018/19財年就能實現預算盈餘。
北京時間2015年1月8日(周四)13:00，澳元兌美元報0.8107/10；離約五年半新低0.8031不遠。
文章来源于汇通网
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