在7月第一周的非農和第二周的美聯儲紀要過後，市場將在7月的第三周中，再度面臨來自美國方面的重大風險事件考驗——美聯儲主席耶倫將在周二和周三晚間分別在參議院和眾議院就半年度貨幣政策作證詞報告。
盡管處在傳統意義上的市場交投淡季，但對於美聯儲而言，目前也許正面臨一個政策決策的關鍵期。隨著美國失業率降至六年來最低水平，經濟數據不斷反映美國經濟複蘇的強勁力度，美聯儲官員近期就退出政策的探討已愈發深入。美元指數在過去兩周的時間裏，雖然有所起色，但依然顯得上行乏力。美聯儲主席耶倫本周的證詞是否能為其指出一條明路，或許值得期待。
而除了耶倫的兩度證詞講話外，本周包括中國GDP數據、英國央行行長卡尼證詞、日本央行及加拿大央行利率決議、澳洲聯儲紀要、葡萄牙銀行業狀況、地緣局勢發展等諸多風險事件，也同樣可能掀起一輪又一輪的匯市波瀾。
耶倫本周再成主角，國會山之旅看點幾何？
本周投資者關注焦點，將從葡萄牙最大上市銀行等問題轉向美國聯邦儲備委員會(FED)主席耶倫國會作證，耶倫證詞可能有助於勾勒危機後全球政策“正常化”的路徑。市場尤其想了解美聯儲會維持低利率多久。
美聯儲的印鈔舉措可能在10月結束，投資者在尋找有關美聯儲明年初加息的跡象。加息將暗示經濟在曆經大衰退等時期後，貨幣政策開始恢複正常。
分析人士指出，耶倫或將在本周的國會證詞中被提問為何美聯儲相信平衡聯邦基金利率將會低於過去的水平，耶倫或將列出一些列的關於經濟衰退帶來的負面影響。
此外，議員們可能還會就聯邦基金利率所扮演的政策角色提出問題，耶倫或將表示聯邦基金利率將是和美聯儲利率是息息相關的，並或將透露聯儲將繼續研究隔夜逆回購工具的設計，以避免任何潛在的不受歡迎的“副作用”。
美國的就業市場也將是議員們關注的焦點，耶倫或將被問及關於改善就業的政策以及日益加劇的收入失衡的影響，耶倫或將陳述美聯儲對於勞動力市場的目標，並指出寬鬆的貨幣政策能夠全面地推動就業市場的改善。
除此之外，耶倫還有可能將會就金融穩定性、房地產市場的複蘇、全球經濟現狀和美聯儲貨幣政策對於新興市場的影響等問題作出回答。
值得一提的是，目前市場正處在對美聯儲退出政策議論紛紛的敏感期，因此耶倫的相關表態的重要性很可能被進一步放大。
不少市場人士認為，美聯儲正接近完成未來加息的新計劃，可能最早今年秋季正式公布。最近聯儲高官的公開言論顯示，他們越來越謹慎，擔心退出寬鬆的新工具可能引發意外的“錢荒”，甚至導致危機。
據英國《金融時報》分析，為給加息做準備，目前美聯儲正研究對聯邦基金利率進行徹底改革，或許會對其重新定義，納入更大範圍的銀行間貸款，使其包括歐洲美元交易（即美國市場以外的銀行間美元貸款）以及美國銀行間的傳統在岸貸款。
法國巴黎銀行(BNP)稱，基於6月決議以來數據，耶倫7月15日國會證詞料將對7月30日決議思路給出暗示。不過，道明證券則稱，美聯儲主席耶倫國會證詞料不會引起巨大波瀾，也不會使得美債收益率進一步承壓。
本周其他焦點概述：市場或現多點開花
除了美聯儲主席耶倫的國會山之旅外，本周市場其他方面也同樣不乏熱點。諸多消息面重磅事件的出爐，也將顯示出本周消息面眾星捧月、多點開花的基調。
與耶倫目前的處境相似的是，同樣處在加息籌備階段的英國央行行長卡尼和副行長貝利周二將在英國下議院財政委員會作證；英國央行上周決議維持利率在紀錄低位不變，但預計將於今年底或2015年調升利率。此次證詞也將和周三英國公布的6月就業數據一起，給市場交易英鎊帶來重要啟示。
中國方面，定於周三發布的第二季國內生產總值(GDP)數據，將測試當局維持7.5%的經濟增速是否成功；同日還將有6月社會消費品零售總額數據出爐。
路透訪問分析師預計，第二季GDP增幅將與第一季的7.4%持平。中國國務院總理李克強上周表示，中國經濟仍然面臨風險，他將進一步微調政策。6月住宅銷售價格數據也將令市場得以了解，中國樓市放緩對經濟的拖累程度。
此外，上周剛剛爆發的葡萄牙銀行業危機也很可能依然是本周市場人士關心的一大熱點。盡管上周葡萄牙政府向投資者保證該國金融係統穩健，這令市場趨穩，不過投資者對必利勝集團的疑慮仍在。這一度迫使西班牙Banco Popular取消了一次發債，希臘一項發債任務也隻完成了一半。
法國東方匯理銀行利率策略師Peter Chatwell稱，“如果圍繞BES問題的不確定性持續存在，那麼二線國家債券表現可能將遜於大盤，同時將有更多投資者考慮削減曝險，”他意指意大利、西班牙和愛爾蘭等國。
德拉基周一晚將在歐洲議會發表講話，預計屆時他將面臨針對德國經濟放緩等問題的詢問。
投資者還將關注周二出爐的德國7月ZEW經濟景氣判斷指數，以判斷烏克蘭危機給德國信心造成了多大的影響，此前德國信心狀況在今年伊始表現強勁後惡化。荷蘭國際集團(ING)分析師Carsten Brzeski稱，“看到最近幾周德國公布的數據後，我更加悲觀，歐元區整體形勢並不樂觀，法國的情況可謂一團糟，西班牙也仍在艱難應對失業問題。”
最後，多地的地緣局勢目前仍沒有緩和的跡象，也可能令市場憂慮加深。據報道，以色列稱，在發動新一輪空襲打擊前已經警告巴勒斯坦加沙北部居民盡快疏散。當地13日早間，以色列國防軍進入加沙，突襲了一座涉嫌被用作火箭發射點的建築。這也是自7月8日以色列與哈馬斯武裝交火以來首次派遣地面部隊進入加沙。
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