2017年英鎊表現極佳，全年累計上漲9.5%，為2009年以來最大年度漲幅。外匯研究機構MarketsNow認為，英鎊的好時光還將繼續。盡管本周公布的12月份英國製造業PMI和建築業不及預期，服務業PMI帶來驚喜。鑒於PMI調查的預見性，英國經濟增長可能依然強勁。由於服務在英國出口中占重要地位，英國PMI服務業數據公布後，英鎊快速上漲。
2017年，英鎊兌美元的升勢並非一帆風順，震幅遠超歐元兌美元。英鎊兌美元從2017年初的1.23水平，一路跌跌撞撞升至9月的1.36水平。英鎊兌美元目前仍位於1.35上方。
展望未來，MarketsNow認為，英鎊將繼續上揚，主要得益於強勁的地區經濟增長、合理的市場情緒及英鎊相對其它貨幣的曆史低值。
經濟增長加速及低通脹預示英鎊前景良好
英鎊傾向於在全球經濟繁榮期間升值。回顧曆史，英鎊在2005-2007金融危機發生前以及2013-2014牛市期間最為強勁。鑒於歐元區是英國最大的服務出口目的地，英鎊也將傾向於追蹤歐元的走向。
由於歐元區經濟增長強勁及製造業PMI加速，地區經濟增長可能依然強勁。另一方面，通脹疲弱或限製任何的加息。下圖回顧了歐元區近期的經濟增長及通脹，以作參考：
經濟增長加速，及低通脹=牛市
英鎊情緒看多，但在危險水平之外
看一下投資者情緒，上次英鎊兌美元超過1.35時（2017年12月初），英鎊看似超買。我們基於技術指標和觀察美國期貨交易平台上的投機者淨持倉作出這一判斷。此後不久，英鎊兌美元下挫。有趣的是，2017年9月底英鎊兌美元也攀升至1.35以上，當時似乎也是超買。
而這一次，盡管英鎊兌美元交投於1.35上方，英鎊似乎仍然在危險區之外。看一下技術指標，比如相對強弱指數指標（Relative strength index），英鎊繼續在正常範圍內交易。看一下期貨交易所投機者的淨持倉數據可以看出，持倉並沒有極端看漲。盡管市場情緒明顯看多，英鎊仍在危險區之外。因此，英鎊仍有空間繼續上行。
英國脫歐的擔憂讓英鎊價值被低估
鑒於英國脫歐談判的政治屬性，英國脫歐前景有很大不確定性。盡管英鎊2017年並未因為脫歐談判而大幅承壓，但同樣不可否認的是，英鎊2017年的表現仍繞不開脫歐這個話題。
鑒於歐盟和英國可能達不成協定的風險，很多投資者猶豫是否該投資英鎊。如果英國在沒有與歐盟達成貿易協定的情況下脫歐，對英國經濟的影響將是巨大的。直到英國和歐盟的貿易前景進一步明確，不確定性可能會持續打壓英鎊。
下圖回顧了1984年以來英鎊名義有效匯率。從圖中可以看出，英鎊相對其它歐元很少如此便宜，即便在2017年的強勁表現後。就像上面所說的，由於脫歐談判的風險，英鎊仍然便宜。
英鎊仍然廉價
總之，持續的經濟改善、合理的市場情緒以及英鎊價值被低估，都是英鎊持續上漲的理由。鑒於英國脫歐談判的政治屬性，英鎊匯率可能仍會有波動。盡管如此，英鎊的長期趨勢仍看多。
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