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自從日本首相安倍晉三上台的五年來,日本經濟發展得更加強勁,但是還是沒有達到他所承諾的改革目標。本文將從經濟,債務危機,就業,工資,生產力,貿易這6個方面深入剖析日本五年來在安倍經濟學領導下的得與失。

安倍經濟學成績單:經濟增長債台高築,日元難獲支撐

安倍經濟學有三支利箭:1,寬鬆的貨幣政策;2,機動的財政政策(增加公共開支);3,結構性改革(促進民間資本投資)

誠然,激進的貨幣政策打擊了過去幾十年的通貨緊縮,日元貶值刺激出口,企業利潤和股市的上漲。

然而,安倍經濟學計劃中許多承諾仍然沒有實現。國內消費不溫不火,企業不願意提高工人的工資,企業和家庭都對未來人口老齡化和人口減少憂心忡忡。整個日本的巨額債務都給這個國家的未來蒙上了一層陰影。

以下是針對幾個關鍵經濟指標做出的關於日本經濟發展狀況的評估:

經濟更強勁?


由下圖可見,日本GDP的增長幅度看起來並不大,而且要達到安倍“所謂的目標”,還需要在未來幾年加速發展。但是日本現在的GDP比2012年安倍接手時增長了56萬億日元(約合4940億美元)——單單是這個增長就比比利時全國的GDP還要高。

令人鼓舞的是,日本的資本支出正在增加,這就意味著日本經濟會有更多的增長。

安倍經濟學成績單:經濟增長債台高築,日元難獲支撐
(日本名義GDP正在上漲:安倍上任以來,名義GDP增長56萬億日元)
 

七國集團裏的“尾巴”


自20世紀90年代中期以來,日本經濟正經曆著史上最長的增長期。盡管如此,七國集團(G-7)內的許多同僚似乎比它經濟增長得更強勁,而且日本的經濟擴張放到整個國際金融大環境中並不足為奇。換句話說,日本經濟發展是整個大環境造成的,並非日本自身實力的提高。

安倍經濟學成績單:經濟增長債台高築,日元難獲支撐

結構性改革已經放緩,現日本經濟主要依賴於出口。但是出口與國內消費的差距不是一點半點:出口月複一月地增長,國內消費卻停滯不前。

債務陷阱


據國際貨幣基金組織估測,日本的國債穩定在大概是安倍統治下GDP的240%。這樣的債務負擔其實比其他許多主要的經濟體要重得多,而且債務削減的前景也似乎很黯淡。更令人擔憂的是,隨著人口下降,人均債務依然在增加

安倍經濟學成績單:經濟增長債台高築,日元難獲支撐
(日本債務水平趨平,但仍較同水平國家更高)

就業


過去五年安倍經濟學一個顯著的成就是工作人數增加了270萬人,失業人數減少了110萬人。為工作人數大幅提高做出主要貢獻的是重新進入職場的已婚女性,主要是因為越來越多的日托所讓有孩子的女性有機會重新進入職場。

安倍的早期目標是讓女性占據所有行業管理崗的30%,但是這一目標顯然沒有實現。就政府而言,議會中的女性比例實際上已經略有下降,隻有10.1%。在他的20名內閣成員中隻有2名是女性。

安倍經濟學成績單:經濟增長債台高築,日元難獲支撐
(各年齡層的女性勞動參與率都在上漲,中老年男性的勞動參與率也提高)

工資難題


今年來日本工資水平有所上漲,但這仍然是安倍經濟學的一個絆腳石。和許多其他國家一樣,日本極端緊縮的勞動力市場並不意味著雇員就能得到高工資。

經過彭博社經濟學家預測,日本工作人員明年的總收入預計會有1%的上漲。然而,這點增長還是不夠的,因為家庭支出也在上漲,企業更多地提升工資才能讓員工對飛漲的物價有信心。

安倍晉三也在近日的講話中提到,希望明年日本企業的薪資能夠有3%以上的漲幅。

盡管目前日本央行已經結束了通貨緊縮,該行仍然希望繼續努力實現2%的通脹目標。

安倍經濟學成績單:經濟增長債台高築,日元難獲支撐
(2018年日本薪資水平或取得1%的增加——薪資有所增長但還不夠。)

生產力和改革


根據彭博經濟學研究所的Yuki Masujima的說法,安倍經濟學的一個重大失敗是勞動生產力的增長停滯,盡管生產力放緩是一種全球趨勢。

他指出:製造業的生產力有所提升,但雇傭了70%勞動力的服務業生產力卻在2003年到2016年間下跌了10%以上。

安倍經濟學的“第三支箭”—結構性改革就是為了解決這個問題。但是Yuki Masujima針對安倍經濟學的打分卡也強調了安倍在某些領域的一些成就,如公司治理改善,入境旅遊的增長以及農業和創新等持續疲軟領域的改良。

安倍經濟學成績單:經濟增長債台高築,日元難獲支撐
(圖為彭博對安倍經濟學在經濟增長/財政改革、投資/基礎設施建設、勞動力市場/教育改革、全球化/創新進展四個方面的評分)


降低貿易壁壘


美國總統特朗普決定退出跨太平洋夥伴關係協定(Trans-Pacific Partnership Agreement),這對日本無疑是一個沉重的打擊。

盡管這個TPP12已經變成了TPP11(美國退出),安倍還在致力於保持該協定談判的活力。他不僅與澳大利亞達成了一項貿易協定並且也在12月與歐盟結束了關於經濟合作協議的談判。

此外,雖然安倍為了阻止日本經濟衰退關閉了大規模移民的大門,日本在外國勞工數量上仍有個質的飛躍—外國工作人員已經超過了100萬人。

安倍的任期可能會一直延長到2021年,這將使他成為曆史上任職時間最長的日本首相,他的方案也還有很長的路要走。

Yuki Masujima說:“安倍在全球化上做出了巨大的努力,但隻有實行改革才能實現他的目的。最終,大家評判安倍會以其能否提升日本經濟增長的能力為依據,而為了應對債務危機和人口老齡化,日本經濟增長能力的提升還有很長的一段路要走。”

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