在周一(12月18日)並未延續上周五收盤前的樂觀情緒繼續走高，反而在無法於94關口上方有效站穩之後再度大幅回撤，一度逼近93.30一線的上周低位，此後略有回升，但總體走勢仍相當疲軟。與之對應的便是非美貨幣再度“雞犬升天”，而黃金和比特幣的報價也維持強勢。
雖然，美國國會眾院將於周二(12月19日)稍後對最終版本的稅改案進行表決，若順利過關參院也將在此後跟進，令“稅改”在聖誕節前落地幾乎已經沒有懸念。這一預期曾在上周末之前帶動美元大幅反彈。但眼下，市場卻對美國財政政策的未來走向更加擔心，覺得減稅所帶來的1.5萬億美元額外財政赤字可能成為美國經濟在未來的不堪承受之重。這樣的情緒直接帶動了美元指數不漲反跌。
稅改過關幾無懸念，市場目光再度轉向政府關門前景
在大費周章好幾個月之後，經過國會共和黨各位領袖的一再勸說，此前仍對稅改案持有異議的佛羅裏達州參議員魯比奧和田納西州參議員科克終於在上周回心轉意，宣布將在此後最終表介意中對“稅改”案投下讚成票。這一立場改變在上周五(12月15日)盤末推動美指衝上94關口。而周一，另一位此前對稅改持有異議的參議員柯林斯也承諾將對稅改投支持票，令稅改過關的幾率進一步大增。
而在此期間，唯一的一點橫生枝節便是，此前一直與特朗普不和的參院共和黨元老麥凱恩在周末宣布，由於他剛剛因患腦部腫瘤接受了化療治療，身體抱恙，近期將提前返回氣候溫暖的家鄉亞利桑那州休養，因而將不參加本周的參院稅改表決投票。不過，鑒於共和黨方面已經說服了其他黨內議員，因而將能夠確保足夠票數通過稅改案，因此，麥凱恩是否出席對於表決結果已無大影響。
而相比起僅需半數票數就可以通過的稅改案，市場更擔心的狀況卻是在本周五兩周“續命期”再度到點之後，美國聯邦政府還是否能再度擺脫關門停擺的厄運，讓大家至少能過個好年。鑒於通過預算案需要在參院得到60票以上的絕對多數票數，這就需要來自反對黨的配合，而從之前民主黨方面已經對稅改表示出的一致抵製立場來看，要在近期內通過長期性預算案難度有如登天。大家充其量也隻能爭取治標不治本地把臨時撥款法案再延續一小段時間，如此反複上演的財政鬧劇，已經足以令市場投資者仍對看多美元的交易退避三舍。
(美元指數最近半年來日線K線走勢圖，目前匯價處於三角形收斂中)
市場的這一情緒轉變也使得周一日內美元指數表現疲軟，94整數關口再度成為難以逾越的大關。同時，美聯儲鴿派領軍人物，剛剛上周對加息決議投了反對票的明尼阿波利斯聯儲主席卡什卡裏當天的講話也對美元走勢起到了雪上加霜的的影響。他表示，除了薪資和通脹率疲軟之外，美債收益率曲線扁平化也在表明，經濟衰退的可能性正在增加，因此，美聯儲不應貿然加息。他特別強調，長期和短期國債收益率差收窄的狀況，正是經濟走向衰退的先兆信號。
而這也和業內專家的觀點不謀而合。專家認為，在美國經濟持續增長已經持續了8年之久，進入了周期後半段的狀況下，不當的財政刺激措施反而可能對投資行為起到不當激勵作用，加劇市場泡沫，令下一場危機提前到來。上周，美聯儲主席耶倫在任內最後一次新聞發布會上事實上已經透露的相應的警告信號，稱面對未來可能發生的危機，需要提前未雨綢繆。
特朗普2018年還將四面出擊，但是該到那裏去搞錢呢？
而問題則更在於，特朗普當局當前的財政政策思路，則也是與“開源節流”的財政保守主義思路相背道而馳，這未免令市場更加憂心。在2017年內按計劃完成減稅立法，從而減少財政收入之後，特朗普在2018年初要幹的另一件大事便是推動基建領域的投資，來改變美國的鐵路、機場、道路和電力係統和外人留下的“破破爛爛”的印象，從而真正實現“讓美國重新強大”的目標。
但修繕基建需要錢，這是人盡皆知的道理，偏偏這卻和聯邦政府減稅相重疊，令大家對於美國財政狀況的可持續性進一步打上了問號。況且，周一當天，美國還發布了國防白皮書，內容明顯偏向鷹派，暗示美軍還將再全球範圍內四處出擊，這和特朗普競選時所承諾的收縮海外軍事部署狀況大相徑庭，並且也意味著更多的支出將難以避免。如果不靠稅收獲得短期內的必要的收入，那麼美國政府就隻能靠發債為生了。投資者對此的先知先覺已經令美債收益率在近日出現了顯著的上升。
而民調顯示，除了少數企業主和特朗普的熱心擁躉之外，大多數的美國普通民眾都對稅改持不支持或者漠視的態度，專家則更是擔心由此產生的1.5萬億額外財政赤字將需要美國財政部進一步強力發債才能消化，因此，美債價格在稅改預期下出現暴跌，國債收益率大幅上升，這可能足以打亂美聯儲之後的緊縮計劃：如果美債收益率上升速度超過預期，那麼美聯儲在繼續拋出所持債券進行“縮表”的時候就將投鼠忌器，甚至一旦債市面臨崩盤，就還必須重新效仿此前的歐洲央行來重啟購債救市。從這一點上的來看，投資者完全有理由對美元中長期走勢前景不予看好。
留言列表
