本周最值得關注的事件之一，就是明天（11月22日）20:30，英國財相哈蒙德提交的2018年預算案，預料這將是英國脫歐條件出爐之前最後一次完整支出及稅收計劃，勢必將對英鎊構成威脅。
認為，這次哈蒙德在預算製定中將面臨三大難題：一、英國脫歐帶來經濟不確定性；二、保守黨在黨內和黨外面臨政治風險或引起政局不穩；三、英國國內房市過熱對政府支出構成壓力。
而對於英鎊交易者來說，更需要關注的是預算中可能透露的對英國未來經濟的預期。目前來看哈蒙德可能“大幅降低”英國經濟預期，這就將對英鎊構成下行風險。
脫歐對英經濟構成不確定性，哈蒙德的預算不好做
英國財政大臣哈蒙德本周日（11月19日）表示，在歐盟下個月召開峰會以前，英國將送交如何解決分手費問題的提案。
也就是說，明天哈蒙德提交的預算案將是12月英脫歐條件出爐之前最後一次完整支出及稅收計劃。
安永會計師事務所的首席英國經濟學家格雷戈裏(Mark Gregory）在報告中寫道：“要公布預算了，財政大臣的處境很為難。”
這是因為，英國脫歐讓未來英國經濟面臨了很大的不確定性。
格雷戈裏分析稱：“鑒於經濟面臨的不確定性主要來自脫歐，據稱財政大臣擔心如果他放棄剛剛在一年前采取的財政框架，英國的投資者信心可能受到嚴重打擊。”
“但如果他堅持財政立場，那麼英國經濟將同時面臨貨幣和財政兩個方面的緊縮，同時經濟也放緩，這可能是一個不太好受的組合。”
政治風波不斷也讓哈蒙德頭疼不已
事實上，哈蒙德要頭疼的還不止脫歐的問題。在預算問題上，哈蒙德還背負著兩大沉重的政治包袱，其一今年6月大選特雷莎·梅雖勝尤敗，失去在議會的多數席位優勢；其二是現在保守黨內部也出現內鬥，政治鬥爭讓他們頭疼不已。
這個月來，已經有兩位英國大臣下台，而且英國外相約翰遜也正面對著下台的呼聲，此外一些英國官員還正因性騷擾案件而接受調查，這些事件都對首相特雷莎·梅的威信力構成傷害。
黨內和黨外的政治風波都對英國政府的執政能力構成威脅，政策的執行力、乃至未來數年內政權的穩定性都值得擔憂。
此外，目前英國政府囊中羞澀，哈蒙德卻還要解決高企的房價問題。
政府要降房價就得為窮人修新房？可是沒錢啊！
在英國房價經過了去年的飛漲之後，房價成為了英國最熱門的政治話題。自英國脫歐以來，英國經濟數據表現不佳，今年春季預算以來，英國經濟增長預期再未提高過，英國央行也進行了十年來首次加息——這對背負著房貸的家庭來說自然是個壞消息。
在如何解決降低房價的問題上，保守黨和工黨持有截然不同的觀點。英國首相特雷莎·梅今年10月曾承諾，將支出20億英鎊來為低收入居民額外供給2.5萬戶新屋，卻被批評者形容是杯水車薪。
而哈蒙德的承諾是，英國政府必須每年交付30萬戶新屋——這對於預算來說是個不小的考驗。
此外哈蒙德還承諾，並開始對囤積土地的房地產商、阻礙房地產發展的地方政府等進行調查，並保證房地產商能夠獲得需要的周轉資金。
然而在這些方面，哈蒙德其實基本沒有加大支出，放開“荷包”的空間。
英政府對未來預期或降低，料引起英鎊下行
撇開以上三方面難題不說，對於外匯投資者來說，其實這次預算，最應該關注的其實是預算中呈現的對英國未來的預期。
ING外匯分析師Viraj Patel稱，“比起預算案將公布的細節，對英國經濟的評估更將是推動英鎊走勢的力量。”
上周英鎊期權市場的情緒轉為一個月來最為悲觀，因為預計11月22日的預算報告中會提到英國經濟下行的預期。加拿大商業帝國銀行G10外匯策略主管思泰齊（Jeremy Stretch）表示，這對於英國政府和財相哈蒙德他本人來說都將是一個危險的政治舉動。
他說：“哈蒙德在預算中並沒有太多施展的空間，所以他要如何處理這個問題將是個有趣的關注點。如果他表現的過於樂觀，在財政這方面略微放鬆，則會被赤字鷹派人士批評，而如果他在預算中表現的不夠樂觀和自信，那麼他的個人試圖和英政府的公信力也將明顯處於危險中。所以這其中就存在一些政治風險。”他還補充稱，他的交易建議是逢高拋英鎊。
（英鎊兌美元近期走勢圖）
桑坦德銀行（Santander GCB）的外匯策略主管本內特(Stuart Bennett)對於外匯市場來說，對於這份預算的關注點更多是落在政府對於未來的自身執政力預期和經濟增長預期上，而非稅收或支出的細節上。他預計，英鎊將在未來一周持續下跌。
本內特說，影響英鎊的關鍵是這份預算是否能獲得絕大多數人的支持；他還補充稱，這份預算可能會進一步暴露出英國國內和保守黨黨內的政治分歧，這也可能對英鎊構成下行風險。
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