8月12日訊——本周(8月7日-11日)，地緣政治衝突成為影響國際金融市場走勢的主角，避險情緒重現爆棚。現貨黃金時隔一周後周線再度收陽，終盤大幅收高2.41%至1289.06美元/盎司，盤中刷新6月8日以來高點至1292.20美元/盎司。
美元兌日元終盤暴跌1.37%至109.15，並刷新4月21日以來低點至108.73；美元兌瑞郎終盤收低1.13%，終結連續兩周反彈走勢。多數風險資產則不同程度下跌。
美、朝現新一輪互懟
美國當地時間8月8日(北京時間8月9日淩晨)，特朗普直面媒體記者，針對朝鮮問題發表了他上任半年來最強硬的措辭，稱如果朝鮮膽敢對美國發起更大的威脅和挑戰，那麼該國面對的就將是“怒火和烈焰”！
在上周朝鮮再度進行導彈試射後，聯合國安理會緊急全票通過了對朝鮮製裁的新決議。決議將進一步收緊朝鮮物資的出口通道，該國每年外貿出口將因此損失逾10億美元。朝鮮去年一年實現外貿出口收入約30億美元。
但是朝鮮方面依然對外界施壓表現出一副“超強硬對強硬”的態度，當局周三(8月9日)回應表示，正在“仔細檢查”用導彈打擊關島的計劃。朝中社援引朝鮮人民軍戰略軍司令金洛謙大將的話報道說，朝鮮人民軍正慎重考慮通過同時發射4枚“火星－12”型中遠程戰略彈道導彈對關島進行包圍打擊的方案。
周二(8月8日)早些時候，有知情人士透露消息稱，朝鮮已經成功實現核彈頭小型化核武器，這是該國核戰略邁出的重要一步，雖然這並不意味著朝鮮就此擁有了針對美國目標實施精準打擊的戰力，但卻已經足以令美國總統特朗普及其在亞太地區的盟友都感到坐立不安。
大和證券的首席外匯策略師Mitsuo Imaizumi表示，市場一段時間以來對於朝鮮局勢很放心。因此當朝鮮威脅以導彈打擊關島時反響很大，然而，幾乎沒有市場參與者認為朝鮮真的會在這個節點去打擊關島。所以影響最終會消散。
東京法國興業外匯業務主管Kyosuke Suzuki表示，現階段可能會看到美元兌日元開始觸底，市場現在有時間去評估形勢了，接下來焦點在於朝鮮是否會進行核試驗，以及美國會做出何種回應。
三菱東京日聯(BTMU)外匯策略研究部認為，日元表現堅挺削弱了海外主要央行收緊貨幣政策步伐的預期。此外地緣政局的升溫也為日元提供部分支撐，未來一年仍可能推動日元錄得超出預期的漲幅。
★美國通脹依然是“病夫”
除去國際政治地緣形勢趨緊，美國國內通脹情況不佳，也進一步給避險資產多頭壯膽，同時也繼續給美聯儲未來加息添加新的阻力。周線圖上，美元指數上觸前期跌破的下降趨勢支撐線後續走低，終盤收低0.4%至93.09。美指周線和日線依然處於明顯的空頭趨勢之中。
周五(8月11日)公布的最新數據顯示，美國7月未季調CPI年率實際錄得1.70%，不及預期值0.1個百分點，前值為1.60%；美國7月未季調核心CPI年率實際錄得1.70%，持平預期值和前值。
而最新的聯邦基金利率期貨顯示，交易員預計美聯儲在12月12-13日貨幣政策會議上加息概率已不足36%，7月CPI數據公布之前該概率約為45%。甚至還出現了美聯儲可能降息的市場預期。
美聯儲主席耶倫此前表示，美國通脹前景對於美聯儲未來加息預期至關重要。她在7月份於國會發表證詞指出：“美國通脹水平持續低於決策層設定的2%長期穩定目標位。”此言即暗示，美聯儲意圖密切監測實際通脹表現及其預期進程。
觀察認為，“密切監測通脹”一說表明，在美國通脹水平實質性複蘇來臨之前，美聯儲或對現有加息進程作出評估。
Think Markets的首席市場分析師Naeem Aslam稱，如果看看CPI數據公布後金市的表現，這會告訴你美聯儲今年不會急於升息了。金價有望漲到1300美元/盎司。
Cambridge Global Payments全球產品和市場策略部門主管Karl Schamotta在報告中分析稱，美國7月CPI數據不及預期，加上美國7月PPI弱於預估，顯然，美聯儲沒有在短期內收緊政策的需要。
瑞穗外匯策略師Sireen Harajli認為，如果未來公布的數據仍然疲軟，市場可能開始消化美聯儲在今年餘下時間將按兵不動。Harajli接受電話訪問時表示，目前還未到這一地步，但如果數據沒有好轉，可能很快就會到這一地步。
德國商業銀行分析師Thu Lan Nguyen預計，美聯儲即將於下周三(8月16日)公布的7月政策會議紀要或對美元走勢略微偏空，“畢竟先前已經有數位美聯儲官員對近期持續走低的通脹表達了不滿，這一點應當在紀要中有所反應。”
三菱日聯銀行周四(8月10日)指出，美元正試圖進行一場戰術調整，然而，美元很難在短期內實現可持續的反彈，即便它已經被過度拋售了，眼下美元的任何修正反彈都可能被證明是暫時的。
歐元區政經形勢總體向好，歐元成明星
歐元近來成為孱弱美元最大的受益者，兌美元匯率連續第5周收高，終盤上揚0.38%至1.1816。此外，民粹主義解體歐盟、乃至歐元區的企圖遭到粉碎。民調顯示，德國總理默克爾所在的黨派在下月的投票中也比較樂觀。
摩根士丹利首席跨資產策略師Andrew Sheets表示，威脅破壞歐盟穩定的民粹主義運動已走向末路，這有助於為歐元提供多達數年的支撐。該機構本周提高了對歐元兌美元的期望值，認為該貨幣對明年年初將升至1.25。
Andrew Sheets稱，“市場將聚焦一個更為強大的歐盟，法國和德國正努力推動更具凝聚力的歐盟，而同時改革措施也將是多年來少見的。這將從結構上推漲歐元。”
野村證券明確表示，仍舊看漲歐元兌美元後市。該機構認為，歐元區經濟基本面向好的現狀將成為歐元持續走強的最大助力，而這種利好並不會受外匯市場的價格高低所幹擾。
野村還進一步認為，歐洲央行在貨幣政策的調整方面擁有非常充裕的“空間”。雖然收緊貨幣政策可能會影響歐元區當前持續向好的經濟增長及通脹增長勢頭，但目前眾多的基本面利好仍將為歐元進一步升值提供非常大的“施展空間”。
道明證券指出，歐元處於結構性看漲行情，將等待倉位調整來獲得更好的機會做多歐元兌美元。根據高頻公允價值模型(HFFV)，目前歐元依舊是G10貨幣中最為昂貴的。在傑克遜霍爾央行行長年會之前，歐元下行風險或許會加劇，德拉基也可能會給歐元反彈潑冷水。但盡管如此，歐元仍比HFFV模型估值高出約3%，因此該行計劃在下個月的德國大選之前，在接近1.14水平附近逢低買入歐元。
英國經濟前景低迷，英鎊面臨轉勢
英鎊本周小幅收低0.18%至1.3011，期間還一度創下近3周新低1.2938。投資者擔心英國經濟可能難以積聚上行動能，因而增加英鎊趨勢反轉的風險。
市場此前曾預測英國央行將於2017年年底加息，這推升了過去幾周英鎊的匯率。但從上周公布的英國央行利率決議、會議紀要以及通脹報告來看，英國央行貨幣政策委員會以6對2的投票結果通過維持利率水平不變。
法國巴黎銀行駐倫敦的策略師Sam Lynton-Brown分析稱，雖然工業生產數據略好於預期，但增長前景並沒有實質性的改變。英鎊兌美元可能延續下跌走勢，今年年底可能跌至1.26一線。
英國脫歐的不確定性也可能影響到商業投資，這將削弱本已低迷的生產率增長前景，暗示實際利率將保持在低位。與此同時，英鎊疲軟並未推動淨出口增長。
★英國消費支出陷四年來最嚴重衰退
今年7月，英國消費者支出連續第三個月減少，陷入四年多以來最嚴重的衰退，並在本季度初對英國經濟再次造成打擊，再度顯示去年脫歐公投正在影響家庭消費。
IHS Markit和Visa在8月7日發布的一份報告中稱，英國經通脹調整的7月整體消費者支出較上年同期下降0.8%，差於6月時的下降0.2%。其涉及的範圍很大，服裝、家用商品、食品和運輸是受打擊最大的一些行業。交通通信與服裝鞋履支出分別下降6.1%和5.2%。服裝銷售降幅為五年中第二大降幅，5月曾錄得更大降幅。
荷蘭國際集團(ING)駐倫敦的匯市策略師Viraj Patel說，英鎊在7月上漲，部分因市場預計英國央行會在最後一次政策會議上升息，但隨著經濟基本面看似越來越悲觀，英鎊看似將會逐步走軟。
荷蘭合作銀行外匯策略負責人Jane Foley稱，通常在夏季月份裏流動性都偏低，但是英國經濟最近幾周表現不好的趨勢在延續，這對英鎊造成壓力。
原油市場供給過剩幽靈高懸空中
兩大原油期貨本周收低，美國原油收跌1.47%至48.79美元/桶，布倫特原油收跌0.78%至52.05美元/桶。美國原油在50美元/桶附近承壓明顯，全球供給過剩陰影揮之不去。
周四(8月10日)OPEC公布月報顯示，該組織7月原油產量上浮0.5%至3287萬桶/日，受沙特、利比亞和尼日利亞產量增加推動。據二手資料顯示，利比亞7月原油產出增加15.43萬桶/日，至100.1萬桶/日；尼日利亞7月原油產出增加3.43萬桶/日，至174.8萬桶/日；沙特7月原油產出增加3.18萬桶/日，至1006.7萬桶/日。
國際能源署(IEA)本周公布的月報則顯示，7月OPEC減產執行率下降至75%，為1月份實施減產以來最低水平，6月為78%。阿爾及利亞，伊拉克和阿聯酋這三個國家的減產執行率較低。
“原油交易之神”安迪·霍爾(Andy Hall)決定關閉旗下主要基金Astenbeck基金，這意味著這位原油多頭領袖已經看空石油。他聲稱，低油價將維持至少到2020年，看漲石油的人要小心了。
花旗集團的分析師在一份研究報告中表示，美國石油生產商已經開始利用徘徊在或略高於每桶50美元的長期價格，以鎖定2018年的價格。
澳新銀行在報告中表示，原油價格未能保持近期漲勢，市場開始對近期庫存下滑產生懷疑，供應方面的問題也對價格造成壓力。
Tortoise Capital Advisors總經理Rob Thummel表示，“我認為50美元將是分界線。如果油價低於50美元，那麼生產商一般會表示，以這個價格來衡量，我們將不得不重新評估資本，而不是花費太多，所以生產不會那麼高。”
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