德銀：“特朗普交易”存五大階段，美元多頭或如虎添翼 2017年01月16日 15:20來源：編輯：靜－外匯交易,外匯新聞

1月16日訊——周一(1月16日)德意誌銀行(Deutsche Bank)的觀點為，“特朗普交易”極有可能分成五個階段：承諾期、刺激計劃公布期、立法頒布期、經濟影響顯現期及回報顯現期。具體觀點如下。

指出，2016年11月初特朗普意外問鼎白宮後，市場廣泛預計他上台後將實施一攬子經濟刺激措施，但上周特朗普在紐約召開了首場記者會，並未提供促進經濟增長的有效指引信息，令市場大失所望。周五(1月20日)特朗普將就職，開啟4年的總統之旅。

德银：“特朗普交易”存五大阶段，美元多头或如虎添翼

1、承諾期已結束：其影響力巨大，部分原因為市場預計美國周期性刺激政策可能出現轉變，另一部分原因為市場預計美國政策組合將有別於全球其他國家。

2、刺激計劃公布期：將在特朗普上台後的百日新政期成型。美國或實施大規模財政刺激措施，且其影響料溢出至貨幣政策。

3、立法頒布期：2017年下半年可能頒布立法，市場將對立法頒布具體時間節點和相關乘數效應尤為敏感。

4、經濟影響顯現期：特朗普新政對美國經濟的影響料主要在2018年顯現，對通脹的影響可能略顯滯後，除非邊境稅收調整提案獲批，迅速衝擊進口物價。

5、回報顯現期：通常美國財政刺激政策帶動經濟增長，隨著刺激力度的減退，通常以較緩慢的經濟增長體現。

據FX678觀察，該行認為，盡管上述五個階段料各有特性，但將存在大量重疊。對美元多頭而言重要的是，特朗普新政府實施的財政刺激政策將是錦上添花。

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