澳新銀行：看空歐元兌美元的兩點理由－外匯交易,外匯新聞

11月27日訊——澳新銀行(ANZ)的Brian Martin周五(11月27日)指出，德國收益率曲線與歐元兌美元走勢目前的關聯性非常高，且歐美貨幣政策背離，現階段依然看空歐元兌美元。

“歐洲央行(ECB)政策寬鬆預期明顯有利於歐元區固定收益市場。短期債券收益率處在紀錄低位，中、長期債券收益率一直受到良好支撐。德國收益率曲線(10年期國債與回購利率)和歐元兌美元有非常強的關聯性。隨著收益率曲線趨平，歐元兌美元趨於走弱，這部分反映出歐元區低收益資產投資組合的多元化。”

(黃線-德國收益率曲線走勢，藍線-歐元兌美元走勢)

“在這種關聯性出現逆轉跡象之前，歐元兌美元可能繼續承壓。歐元兌美元今年大部分時間位於1.05-1.15區間內交投，主要是因為市場有關美聯儲(Fed)加息時點的預期受到各種事件的挫敗(如中國股市震蕩)。美元匯率水平也是決策者所關切的，因美元(升值)已經對淨出口和產出造成拖累，尤其是在海外需求疲軟的情況下。”

“美聯儲已經認識到近期美元的走強，美元對美聯儲加息的反應對未來政策考量也將很重要。顯然美元升值步伐放緩或是美聯儲所歡迎的。曆史告訴我們，美元對美國加息最初的反應不總是很大，因而，關注美元12月的走勢對於判斷到2016年的中期目標至關重要。”

(藍線-美元指數水平，黃線-美元指數年變化率)

“我們以前從未遇過這種情況，即美聯儲加息的同時，歐元區利率為負並不斷走低，且歐洲央行加碼量化寬鬆(QE)。就目前而言，股市表現平穩，波動性指數表現良好。”

“在這種環境下，美元將維持堅挺，我們建議保持做空歐元兌美元。”

北京時間21:58，歐元兌美元報1.0577/79。