2014年已經過去，那麼在全球資本市場中，誰是這一年最大的贏家和輸家呢？回顧2014年，不難發現美元多頭、阿裏巴巴集團、蘋果公司小米等初創公司以及投行成為2014年最大贏家，而能源股、小盤股、對衝基金、PIMCO以及美債空頭則成為最大輸家。
★2014年五大贏家★
1、美元多頭
2014年成為當之無愧的“美元年”，美元對絕大部分貨幣都大幅升值，尤其是兌歐元、日元，以及俄羅斯盧布等新興市場貨幣。隨著美聯儲(Fed)明年加息，以及歐洲央行(ECB)和日本央行(ECB)進一步實施寬鬆政策，美元牛市很大程度上將在2015年持續下去。
2、阿裏巴巴集團
阿裏巴巴2014年創造了曆史上規模最大的IPO，9月份登陸紐交所，融資高達250億美元。阿裏巴巴上市之後馬雲晉升為中國新首富。
3、蘋果公司
一年半以前，蘋果看起來就像一支大藍籌，沒有什麼創新，規模龐大、步伐緩慢，股價一路下跌。自蘋果推出iPhone 6、Apple Pay和Apple Watch後，股價飆升至曆史新高。現在蘋果看起來就像一家初創公司一樣，炙手可熱，但盈利能力又遠非初創公司可比。
4、小米等初創公司
2014年有40家初創公司估值達到或超過10億美元，為2013年的兩倍，仿佛重新回到了科技泡沫時代。即便比特幣初創公司2014年融資額也達到2013年的3倍。最近中國智能手機製造商小米結束新一輪融資，估值達到460億美元。到目前為止，隻有Facebook作為初創公司估值超過小米，2011年時估值達到500億美元。當然還有其他一些公司，打車應用公司Uber估值達到412億美元，Dropbox、Airbnb、Snapchat、Flipkart估值均為100億美元。
5、投行
投行是2014年的大贏家。這一年債券發行量總計6.2萬億美元，為曆史上第二高。高盛(Goldman Sachs)為價值逾1萬億美元的並購交易充當顧問，創2007年以來最高紀錄。此外似乎所有投行都從阿裏巴巴250億美元的IPO中分得一杯羹。
★2014年五大輸家★
1、能源股
2014年金融市場一大意外就是油價崩盤，美國NYMEX原油期貨6月份最高達到107美元/桶，目前油價已接近腰斬，2014年最後一個交易日收於53.71美元/桶。油價大跌重創油企。在標普500指數十大板塊中，隻有一個板塊全年收跌，那就是能源板塊。能源板塊中除少部分個股外，大部分都出現下跌，比如哈裏伯頓(Halliburton)下跌21%、Apache下跌26%、Noble下跌47%，而總部位於瑞士的海上鑽探承包商Transocean位居跌幅榜首，下跌62%。
2. 小盤股
2014年標普500指數創出50多個新高，為1995年以來最多。小盤股形式則截然不同。整個2014年，羅素2000指數基本處於震蕩之中，雖然年底前的拉升讓指數全年勉強維持上漲，但漲幅依然大大落後於標普500指數。部分小盤股則在2014年遭遇重創，比如生技股Dendreon、服裝公司Wet Seal和教育公司Corinthian Colleges全年跌幅均超過90%。
3. 對衝基金
對衝基金2014年雖然賺錢，但對衝基金投資者賺的錢遠遠少於指數基金的投資者，且對衝基金還收取高額管理費。截至12月初，對衝基金平均收益為3.5%，低於標普500指數11%的回報率(不計股息)。9月份加利福尼亞養老基金Calpers將全部資金撤出對衝基金。當然，對衝基金中也有部分贏家，波士頓的Adage Capital因押注Puma Biotech一天就賺取10億美元，其主要股票基金2014年上漲23%。
4. PIMCO
“債券之王”格羅斯(Bill Gross)在上世紀70年代創建了PIMCO，但9月份格羅斯突然宣布離職並加入Janus資本集團(似乎是趕在被PIMCO開除前)。由於PIMCO內訌，投資者大規模撤資，9-10月份就有大約500億美元流出。
5. 美債空頭
一年前，美國10年期國債收益率為3%，當時幾乎所有人都預計收益率將會繼續走高。那時的理由似乎非常充分——美國經濟強勁、美聯儲將退出量化寬鬆(QE)並準備加息。然而實際情況並非如此，目前10年期美債收益率還不到2.2%，而歐債收益率則跌至數百年來最低點。也許2015年隨著美聯儲加息，美債收益率最終將會走高。
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