本周(5月19日-23日當周)對於那些押注美元反彈的投資者而言，無疑依然是倍感幸福的一周。美元指數在本周連續第三周上漲，盡管周一一度小幅回落，但此後四個交易日的連續陽線，令多頭一度來到近一個半月高點80.44。
歐元的持續走軟以及美債收益率的低位回升，顯然是在本周提振美元進一步反彈的主要原因。備受市場關注的美聯儲紀要盡管沒有在第一時間引發市場行情，但其內部所提到的退出政策探討，仍令不少市場人士認為美聯儲已進入一個政策改變的新階段。
而歐元在本周繼續走弱，除了市場對歐洲央行寬鬆預期依然發酵外，歐洲議會選舉的反緊縮威脅、歐洲外圍國家債券收益率回升等因素，也預示著歐元在當前點位的支撐，並不牢固。
下周市場將慣例進入一個基本面數據稀少的“清淡周”，能提起投資者交易興趣的，可能也僅僅隻有日本央行紀要、美國GDP修正值、美國耐用品訂單等影響力並非最為“頂級”的事件。不過，這或許並不意味著下周的市場行情便毫無看點，至少在下周初，圍繞歐洲議會選舉和烏克蘭大選結果所引發的一係列風險情緒的變化，仍可能主宰匯市乾坤。
本周熱點回顧
美聯儲紀要探討退出政策，內部成員尚未達一致
美聯儲(Fed)周三(5月21日)公布的4月29-30日會議紀要顯示，美聯儲貨幣政策製定者上月開始為最終退出非常規寬鬆貨幣政策打基礎，他們在4月會議上討論了他們可以用來完成任務的工具，但並未做出決定。
會議紀要同時顯示，美聯儲官員們提出了幾種上調短期利率的方法，但他們的談論僅僅是“謹慎的計劃”，並不是即將升息信號。而關於美聯儲何時退出高度寬鬆政策以及何種工具最為有效的爭論，是美聯儲準備最終擺脫近零利率水平和數萬億美元債券購買的最新跡象。
會議紀要指出，與會者普遍認為，在本次會議上開始考慮政策正常化的選項是明智的，因為這有助於(政策製定)委員會選擇適當的政策正常化方法，並在政策實現正常化時機成熟之前很長一段時間就開始與市場溝通其計劃。委員會對這一主題的討論是作為謹慎計劃的一部分來進行的，並不暗示正常化有必要馬上開始。
會議紀要提到，幾位委員感覺美聯儲應更清晰的闡述其最終將升息的舉措。多位委員表示美聯儲應詳述將所持資產再投資及縮減資產負債表的計劃。
從總體上來看，美聯儲會議紀要的措辭基本中規中矩，無太多過於引人矚目之處，其中更多透露出的消息是美聯儲本身也仍在經濟和貨幣政策前景加以更多觀望，然後才能做出定奪，這也意味著其當前幾乎無法做出任何新決定。因此在紀要公布後伊始，匯市反應整體較為平淡。
不過從事後的一些深入解讀看，在不少市場人士看來，其內部所提到的退出政策探討，仍可視為美聯儲已進入了一個政策改變的新階段。因此自周三紐約時段起，美國10年期公債收益率一路走高至逾一周最高。Oanda高級匯市策略師Alfonso Esparza表示，“總的來說，會議記錄確認的主題是美聯儲將繼續縮減購債。這意味著美聯儲將在明年升息，這對美元有利。”
英國央行暗示或早於外界預期加息，英鎊走勢堅挺
美元可以說是本周全球主要外匯市場的最大贏家。不過如果要問非美貨幣中，哪個相比之下最為堅挺，那麼也許非英鎊莫屬。
英國央行5月21日公布5月7-8日會議紀要顯示，部分央行官員更加接近投票支持升息，但他們都想先看到英國經濟中的閑置產能降低。英國央行稱，漸進加息可能意味著有必要提早開始收緊銀根。紀要同時顯示，英國央行MPC九名成員一致投票通過利率決定。
英國央行行長卡尼(Mark Carney)上周表示，經濟情況已經“稍稍接近”央行必須思考升息的時候了，而確切的升息時間將視通脹前景以及經濟有多少閑置產能而定。
受英國央行紀要更為鷹派提振，英鎊兌美元本周三一度刷新一周半高點1.6921，歐元兌英鎊則在周五刷新了自2013年1月以來新低0.8080。
花旗集團(Citigroup)貨幣策略師Josh O'Byrne表示，周三(5月21日)公布的英國央行(BOE)5月7-8日會議紀要證實了(央行)更偏鷹派傾向的猜測，不過紀要仍舊顯示“委員們的看法存在明顯分歧”。O'Byrne說，我們推測這或暗示逐漸形成的鷹派隊伍應當會繼續壯大。短期而言，投資者可能會重燃對英鎊的熱情。
英國央行自2009年以來一直將利率保持在0.5%的曆史低位。如果該行加息，那麼它將是自歐洲央行(ECB) 2011年夏天收緊貨幣政策以來第一家升息的主要央行。
日本央行或無意近期寬鬆，日元本周先揚後抑
日本央行是本周唯一一家公布利率決議的全球主要央行，最終該行如市場預期般選擇了按兵不動。委員們一致同意繼續承諾以每年60-70萬億日元的規模擴大基礎貨幣。決議聲明還維持經濟及出口預估不變，但上調資本支出預期。
值得一提的是，日本央行(BOJ)行長黑田東彥在周三(5月21日)14:30發布的決議後新聞發布會上，對經濟及通脹評估繼續保持樂觀論調，黑田看淡上調消費稅對經濟的拖累作用，強化“日本央行近期不會擴大QE”的市場預期。
其言論一度引發美元兌日元在周三大幅走低，刷新三個半月低點100.81。不過，由於此後幾個交易日美債收益率持續反彈，同時美國和日本股市表現強勁，美元兌日元最終在本周依然收漲。
對於日元後市前景，法國興業銀行(SocGen)外匯策略師SKit Juckes指出，盡管美元兌日元當前升勢可能隻是短期表現，但中長期依舊堅持看漲美元兌日元。
SKit Juckes表示：“目前看漲美元兌日元的風險在於日本央行(BOJ)可能將繼續按兵不動，如果美國國債收益率曲線走高，美元兌日元將獲得支撐。若美聯儲(Fed)進入緊縮周期，而日本央行仍處於QE和零利率政策體係中，則美元兌日元將大幅上漲，但若匯價能守住當前升勢則更佳。”
受鐵礦石大跌拖累，澳元創1月中旬以來單周最大跌幅
在全球主要非美貨幣中，澳元可謂是本周表現最為疲軟的貨幣之一。澳元兌美元本周下跌1.38%，創1月中旬以來最大單周跌幅。
澳洲聯儲(RBA)助理主席德貝爾5月20日曾稱，由於澳洲礦業投資榮景逐漸消退，澳洲資本流入規模下降；而資本流入減少未來可能導致澳元走低。
德貝爾的言論無疑對澳元有所利空。不過不少分析師同時表示，鐵礦石價格創20個月最低以及對消費者信心的擔憂或許才是引發本周澳元賣盤的主要原因。鐵礦石是澳大利亞規模最大的出口產品。
近日，中國鐵礦石期貨市場出現一波“斷崖式”下跌行情。數據顯示，截至5月20日，國內鐵礦石主力合約最低已跌至695元/噸，為上市以來首度跌破700元/噸大關。
AMP Capital首席經濟學家Shane Oliver表示，澳元進一步走低――鐵礦石價格的下滑和消費者信心的減弱起到了推波助瀾的作用。
一位高級外匯策略師表示，澳元兌美元年底或接近0.9000。他說，美國經濟走強將在未來幾個月提振美元，而大宗商品價格走低將令澳大利亞貿易承壓。
下周前瞻：“清淡周”未必真清淡，兩場選戰定乾坤
下周市場將慣例進入一個基本面數據稀少的“清淡周”，不過，這或許並不意味著下周的市場行情便毫無看點，至少在下周初，圍繞歐洲議會選舉和烏克蘭大選結果所引發的一係列風險情緒的變化，仍可能主宰匯市乾坤。
下周一，美國金融市場將因為陣亡將士紀念日而休假，但在烏克蘭和希臘的兩場選戰於周末鳴鑼開戰的背景下，周一的市場卻不會平靜。在烏克蘭選戰進入最後48小時倒計時之際，局勢仍不平靜。有13名軍人在當地時間周四(5月22日)清晨與親俄分離主義者的衝突中喪生。周日(5月25日)烏克蘭總統選舉在即，這一事件加深了對該國安全形勢的擔憂。外界認為這場選舉對其脆弱的民主政治而言至關重要。
市場分析師此前認為，鑒於俄羅斯總統普京不承認烏克蘭現政府合法，因此也有可能不承認之後的選舉結果合法，這將令烏克蘭局勢進一步複雜化。不過周五當天，俄羅斯總統普京承諾，將尊重周日烏克蘭大選的結果，並希望周日投票後烏克蘭衝突將停止。
雖然普京的上述表態令市場暫時安心，但是西方仍不放過對俄羅斯繼續進行敲打的機會。歐盟方面周五指出，如果烏克蘭的選舉沒有體現自由公平，歐盟領導人就將在5月27日的峰會上針對第三輪製裁俄羅斯的具體步驟進行首次詳細討論，包括對奢侈品進口的限製到對油氣資源的禁令。
雖然歐盟自身事實上也不願對俄羅斯實施可能導致兩敗俱傷的新製裁措施，但如果屆時形勢所迫令此舉成為必然，那麼最壞的情況就終將到了，而屆時，歐元匯價也可能會因為局勢的顯著惡化進一步承壓，更多市場資金將流入受衝擊更為有限的美債市場。
除了烏克蘭以外，各方需要關注的情況還有正在進行中的歐洲議會選舉，歐盟有大約4億符合規定的選民可以參加投票，但觀察人士認為，由於過去五年受歐債危機衝擊，“疑歐”和“反歐”思潮在歐洲大陸不斷發酵，會令本次選舉投票率低迷。同時，“反歐盟”的情緒不斷發酵，鼓吹反伊斯蘭、反歐盟和排外政策的極右黨派和疑歐派迅速冒起。極右派勢要在本次選舉中分一杯羹，引發了人們對歐洲“向右轉”的擔憂。
目前，市場預計荷蘭、英國、法國和希臘的少數黨在這些選舉中可能全部表現良好，其中由馬林·勒龐(Marine Le Pen)領導的法國國民陣線黨(Front National)、由奈傑爾·法拉吉(Nigel Farage)領導的英國獨立黨(UKIP)的表現，預計好於主流政黨。荷蘭的自由黨(Freedom Party)與執政的自由民主黨(Freedom and Democracy Party)表現不相上下；希臘的左翼聯盟黨(SYRIZA)最近幾周的表現有所下滑。在此之前，希臘執政的新民主黨(New Democracy Party)設法成功地返回債券市場融資，並且失業率下跌、消費者信心上升，至救援之前的水平。
這些政黨可能多種多樣，但存在一些相似性，比如希望保護國家主權(部分揚言退歐)，並且通常敵視移民。這些政黨盡管無法贏得超過25%的選票並對歐盟現有的權力架構構成不可忽視的挑戰，但可能威脅各國的國家政治。
而目前對於投資者而言，英國和希臘選舉的結果可能最為值得關注。這兩個國家的反正統政黨的崛起非常具有危險性。比如，英國的英國獨立黨在英國獲得相當多的選票將預示著蘇格蘭將於9月展開獨立公投？給主流政黨帶來恐慌並使其在2015年大選之前開始增多反歐言論？
希臘的左翼聯盟黨的情況一樣，如果在歐盟選舉以及同一天舉行的市政選舉中表現良好，則可能鼓動舉行全國大選。像一心想要撕毀希臘救援協議並退出歐元區的左翼聯盟黨這樣的民粹政黨如果獲勝，可能引發2.0版的主權債務危機，這次甚至可能規模更大，影響比以前更加惡劣。
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