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2月10日訊——法國興業銀行(Societe Generale)外匯策略師Sebastien Galy周一(2月10日)表示，瑞士對限製移民數量的公投將迫使瑞士央行(SNB)在未來數月內通過口頭言辭打壓瑞郎匯率。
　　


瑞士方面周日(2月9日)對是否在未來限製境內歐盟移民數量進行了公投，結果顯示對此提議投支持票的人數以微弱優勢獲勝。

Sebastien Galy在研報中寫道：
　　
此次投票對瑞士本地股市、房產市場已造成利空影響，但對中期通脹前景構成支撐。預計未來數周內，瑞士央行將再次通過口頭幹預來限製瑞郎強勢，挪威的經驗就是很好的提示。
　　
瑞士公投對歐元區來說可能是個預警，對於處在曆史相對高位的匯率而言，內部價格調整過程會十分迅速。這並非是該機製在曆史上首次兌現，人們可能會因此認為歐洲央行(ECB)放寬貨幣政策的幾率會上升。

瑞郎匯率高企的一大核心裨益在於歐元區的跨境購物方面。這在投票形勢上可見一斑，在瑞士與意大利和德國接壤的邊境，未來相關的跨境購物活動勢必會顯著放緩。而強化後的移民限製影響對於歐元區乃至瑞士的其他影響還需要時間的消化才能體現。
　　
隨著外國勞動力來源的受製，瑞士經濟的潛在增長能力進一步趨低，而中期通脹形勢則可能從極端低位回升，勞動力缺口對於瑞士的影響也將十分有限。
　　
在中期通脹回升的背景下，瑞士央行實現政策目標的難度即將加大。瑞士央行如果被迫先於歐洲央行(ECB)收緊貨幣政策，那麼瑞士央行設定的歐元兌瑞郎下限可靠程度就將受到拷問。
　　
瑞士經濟成長回落風險也就意味著財政形勢的惡化，即便這一現象向來為世人所忽略。未來1-2年時間內，瑞士央行可能會陷入兩難境地，在收緊政策的同時眼看著匯率高企的局面難以緩解。
　　
因此瑞士央行可能通過言辭來打壓瑞郎強勢，這一方式在部分國家獲得了成功，瑞士也同樣值得一試。

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