美元2017年“跌跌”不休，而其疲軟的狀態或將持續到2018年。相反，歐元和日元或將迎來上漲。丹麥丹斯克銀行預計歐元兌美元或漲至1.35。荷蘭合作銀行表示，歐元兌美元6個月預期值有望上漲至1.22，美元兌日元更是可能跌破110。
荷蘭合作銀行(Rabobank)高級外匯分析師JaneFoley指出，過去一個月美元兌所有G10貨幣(日元除外)均出現下跌。
上個月，共和黨的稅改計劃獲批，但卻未能提振美元走強。主要是幾個因素共同作用的結果。其中包括：市場質疑該稅改計劃能否促進美國經濟增長，且該事件影響幾乎已經被市場所消化，而市場焦點也已經從美聯儲緊縮周期轉向了其他G10國家央行的貨幣政策上。
相對於其他國家，美國經濟複蘇態勢良好。美聯儲在2015年開始逐步退出量化寬鬆政策，自2014年年中開始至2015年年初美聯儲的加息預期刺激美元強勢升值。之後2016年因特朗普當選為美國總統，美元指數繼續攀升，但這波漲勢時間並不長，目前的美元指數較一年前水平低10%以上。特朗普稅改立法推進緩慢且美國通脹壓力都可能與美元的貶值有關。另外，2017年歐元區經濟強勢增長且政治局勢比預期來的更加穩定，使得歐元大幅走強，這也削弱了美元的表現。
多倫多道明銀行北美外匯策略主管麥考密克(Mark McCormick)表示，隨著更多國家的央行走向政策正常化道路，美元疲軟的狀態也將持續到2018年。
今年歐元前景可能受到歐央行收緊流動性的預期驅動。此前，丹麥丹斯克銀行(Danske Bank)認為，隨著歐洲央行逐步朝正常化貨幣政策邁進，潛在投資組合流動將為歐元提供關鍵支撐，歐元區資本流將從當前的大規模流出轉為流入，或推動歐元兌美元漲至1.35。
市場也開始預期日央行將開始退出寬鬆政策，而英國央行也可能進一步加息。另外，瑞典銀行、澳洲聯儲以及新西蘭聯儲也可能會在2018年加息。美聯儲不再是唯一加息的央行，這將抑製美元兌G10貨幣在2018年套利交易中的表現。
雖然歐洲央行和日本央行在2018年不一定會加息，但歐洲央行已經開始削減購債規模且可能在9月份之後終止該計劃，並可能將在2019年不止一次的加息。未來6-8個月公布的歐元區經濟數據將決定市場對歐元區流動性收緊程度的反應，這對於歐元2018年的走勢至關重要。荷蘭合作銀行表示，如果歐元區經濟表現依然強勁，他們將會把歐元兌美元6個月預期值從1.20上調至1.22。
對於日本，無論黑田東彥能否在4月份之後繼續擔任日本央行行長，都將影響市場對日本央行質化量化寬鬆政策變化的預期。即使鴿派的黑田東彥繼續留任日本央行行長，日本央行退出質化量化寬鬆政策的預期也將依然存在。黑田東彥於去年11月提到“逆轉利率”，引發市場對低利率是否將扼殺銀行的借貸意願的大討論。就目前而言，日本極低的通脹率將令日本央行保持質化量化寬鬆政策不變。不過日本嚴重的勞動短缺加上油價的上漲都可能刺激到通脹。
雖然日本央行政策立場的任何改變都可能推動日元在今年走高，但是如果它繼續其質化量化寬鬆政策的話，情況可能會有所不同。短期內，不建議大規模增持日元多頭，但今年還是要密切關注日本央行的一舉一動。基於日本央行今年不會大幅調整其貨幣政策的預期，預計6個月內美元兌日元將觸及113。而日本央行政策立場的任何改變都可能推動美元兌日元跌破110。
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