在周二(12月12日)歐洲時段進一步衝高，終於站上闊別近一個月之久的94整數關口。在美聯儲年內最後一次政策會議已經開始，再度加息25個基點成為了鐵板釘釘的大概率事件之狀況下，美元匯價依舊得到了相當的支撐。但與此同時，美元進一步的上行依舊阻力重重，原因在於美聯儲的加息已經早已被市場視作“計劃內”事件，因此與此相關的樂觀消息很難對行情起到更大的拉動。反而，市場會更加關注加息決策意外的更多側面消息，來依次推斷美聯儲未來的政策前景，以及美國經濟的長期走勢。
在美聯儲決議發布後的半小時，主席耶倫將出席她任內最後一次政策新聞發布會，而她在臨別時會給繼任者鮑威爾留下怎樣的政策路線遺產，便頗受關注。與此同時，在耶倫講話之前，美國11月份的CPI數據會先行公布，然後是和美聯儲決議一同公布的美聯儲季度經濟展望報告和所謂的“點陣圖”。這些都會在2018年行將到來之前，就政策前景和美元走勢方向先行給大家以充足的提醒。
美聯儲加息25基點無懸念，點陣圖和耶倫講話更受關注
北京時間周四(12月14日)淩晨3點，美聯儲將結束2017年最後一次為期兩天的政策例會，並發表政策決議。根據之前多位美聯儲官員事先放出的口風，以及利率期貨市場的押注狀況，美聯儲在本次會議上加息的概率已經高達近99%，因此決議中最重要的看點是有哪位或者哪幾位美聯儲票委會逆風投下反對票。此前，美聯儲票委卡什卡裏(Neel Kashkari)已經明確將反對美聯儲在12月加息，而如果反對票數多於這一票，就說明美聯儲內部在加息問題上分歧仍巨大，未來政策前景可能存疑，這對於美元走勢可能反而會構成利空。
(美聯儲2017年12月利率決議加息概率變化圖)
事實上，在12月份加息早已沒有懸念的狀況下，投資者的關注焦點更多轉向了美聯儲在2018年新主席鮑威爾上任之後的政策前景。因此，在利率決議同時發布的季度經濟報告，尤其是其中對於未來政策利率走向的“點陣圖”就更受關注。當前，投資者普遍預計2018年全年美聯儲仍會加息3次左右。如果有信號顯示加息速度可能快於或者慢於這個節奏，那麼匯市出現波動也將在所難免。
但大家更想聽的卻是美聯儲主席此後在“告別演說”中對於未來美國經濟走向和政策前景的看法，因為她的“政策遺囑”將在相當大程度上為其繼任者鮑威爾劃定方向，尤其，在面對媒體關於為何在美國通脹率持續低於2%目標的狀況下，美聯儲仍要堅持多次加息的這個核心問題，耶倫作出怎樣的解答將至關重要。如果配合起季度展望報告中對於通脹的預測來看，投資者心中便會更加有譜。
美國CPI提前搶鏡，稅改進度或亦成匯市走勢推手
而在美聯儲年度壓軸大戲上演之前，美國11月的消費價格通脹數據卻會事先發布。雖然，這個數據本身的表現已經來不及對美聯儲當下的決策構成影響，但是對於2018年的利率政策前景卻至關重要。美元指數在周二錄得突破94關口的漲勢，很大程度上也是因為當天發布的向好的PPI數據對CPI起到了事先提振信心的預示效果。
(美元指數今年以來日線K線走勢圖，其中紫色線為天圖30日均線)
此前，美國整體CPI同比增幅在9-10月略微走強，重返美聯儲認可的2%“適當”區間，但投資者卻懷疑該數據仍是受到了颶風災害的一次性影響拉動，所以，11月CPI同比能否繼續在“2字頭”持穩，對於美聯儲此後的政策走向就至關重要。同時，若扣除了近期受到油價上漲的影響之後的核心CPI能繼續穩中有升，那麼2018年美聯儲繼續加息前景就更是服下了定心丸。這可能能夠讓美元指數在美聯儲決議來襲之前，就先行得到一波拉升。
(美國最近20年來CPI年率變化圖)
至少，從上周的美國非農就業數據可以看出，雖然小時薪資增長數據仍不及預期，但同比升幅畢竟已經有所擴大。而經濟專家則更多地將今年以來美國物價漲幅不及預期的狀況歸咎於技術進步對於人力和物力成本的主動壓製，而非是消費需求的不足所致，周四的零售銷售數據則更有望佐證這一點。
而市場同時在翹首以盼的則還包括美國“稅改”的最終命運。當地時間周二傳出的消息是，美國國會參眾兩院已經“無限接近”達成稅改方案的妥協版本。該版本最終把企業稅稅率略微提高了1個百分點，在21%，同時將最高個人所得稅稅率定在了37%。雖然，最終的稅改結果遠沒有美國總統特朗普一開始所預想的把企業稅一次性調降到15%，但畢竟相比當前的35%也足足削去了四成之多。至少，如果稅改這塊大石頭能如預期在聖誕假期來臨之前落地，外加美聯儲加息塵埃落定，那麼，美元多頭歡天喜地過個節，仍然將會是預期之中的狀況。
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