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澳洲聯儲周二(11月7日)公布了利率決議,繼續保持紀錄低位不變。澳大利亞當前的經濟數據好壞參半,是讓澳洲聯儲按兵不動的關鍵因素。

正如大多數人所預測的那樣,澳洲聯儲將利率水平保持在1.5%不變,利率決議整體基調平和。業內機構道明證券(TDS)的研究小組解釋道:澳洲聯儲對於不溫不火的家庭消費的擔心削弱了對未來商業投資的展望,這意味著其在此後仍會在政策上持觀望態度。

當前全球經濟開始逐步轉暖,有關分析認為未來幾年澳大利亞的經濟增速將達到3%左右,尤其是基礎設施的投資增長將對澳洲經濟發展大有裨益。因此預期通脹將逐步回升,對於當前處於低通脹的澳洲而言,隻是短時間的低穀而言。但即使如此,澳洲聯儲主席洛威此前仍表示,將不急於跟隨他央行的加息動作,因為澳大利亞沒有將利率降到極低的水平,也沒有采取量化寬鬆的措施。澳洲聯儲其實是在向市場放出一種信號,澳洲將不會使利率低於當前的水平,對未來而言,澳大利亞隻會選擇不動或者加息這條路。

而從另一方面,家庭消費前景是個不穩定因素,澳洲家庭的債務處於紀錄高位,與可支配收入之比達到190%,並且這種增速正在超過薪資的增長水平,澳元升值確實有利於抑製物價,減輕家庭的一部分負擔。
澳洲聯儲或到2018年5月才加息,澳元下行壓力仍難消
但是澳元升值對於澳大利亞生產和就業前景則會構成壓力,澳洲未來在貿易上的規模可能將面臨萎縮,而高企的房地產債務則會進一步加劇,甚至進一步引發樓市泡沫,因此在當前產出缺口尚未修複和未實現充分就業的情況下,保持不變可能是最合理的選擇。

在澳洲聯儲利率決議毫無新意的狀況下,澳元與美元匯率開始在0.768一線附近震蕩。

分析師認為,至少要到2018年5月,澳洲聯儲才會在現有基礎上上調25個基點的利率。就業增長勢頭強勁,但工資增長可能有點乏力,潛在的通貨膨脹率欲達到澳洲聯儲的2%到3%的目標也仍需努力。

而TDS研究小組補充道,到那時,美聯儲自當前緊縮開始後可能已升息五次,加拿大銀行也可能有三次,英格蘭銀行則可能有2次。這意味著利率政策的落差進一步加大,對澳元而言,這就意味著更多的下行壓力

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