日本央行長期寬鬆的貨幣政策以及美元所面臨的賣壓促使日本央行將貨幣政策正常化重新提上議題。伴隨著日本央行對於政策轉向的暗示，在此背景下，日元匯價近日節節走高，在周一(11月27日)歐洲時段創出了自9月中旬以來的新高。
盡管感恩節前後市場交易比較清淡，但是美元兌日元走勢變化還是比較明顯的。自上周三以來，美元兌日元匯價一路回落，從上周的112.72一線，至本周初失守111關口。這之中美元的弱勢固然難辭其咎，但日本自身基本面引發的日元強勢才更值得關注。
日本央行官員的講話或暗示將進行貨幣政策的轉向
路透社援引一位日本官員的講話，這位官員呼籲大家對實行量化寬鬆政策所承擔的成本引起重視。路透社指出，日本央行危機時期的貨幣政策以超低的利率以及債券購買為顯著特征，而近期一些官員的講話暗示日本央行將有可能早於預期的結束這一政策。
日本央行行長黑田東彥最近表示持續的量化寬鬆以及低利率將會影響到銀行放貸的意願。這抑或代表著日本央行將有可能微調YCC（收益率曲線控製）這一貨幣政策框架，或可能小幅上調收益率目標，從而緩解日本銀行體係的壓力，並逐漸達成2%的通脹目標。
黑田的去與留會加快政策調整的步伐
加拿大豐業銀行分析師埃裏克賽瑞認為，日本央行隻是暫時性的討論貨幣政策正常化而已。埃裏克補充道，他認為日本央行近期不會有任何的動作。
但三菱東京日聯銀行外匯交易主管平井國之認為，黑田的任期明年將結束，因此有可能會提前發生某些變化。
市場正在猜測73歲的黑田是否會獲得第二屆任期，亦或是他將被某人所取代，並且這個人樂意接受首相安倍的安倍經濟學。
但不管黑田是否能夠連任，市場人士認為這都將促使日本央行提前做出反應，以避免政策的不確定性，這也是安倍政府實施安倍經濟學所期望的結果，同時政策的轉向旨在實現2%的通脹目標，這或將間接的提振日元。
避險屬性或推動低通脹的日本緩慢的推進貨幣政策
賽瑞特認為，假如其他的G10國家央行實現利率的正常化，或者至少采取措施減少天然氣的價格會間接影響到日元，基於這一點，明年對日元疲軟的預測是合理的。
但作為一個所謂的避險貨幣，心理因素顯然對日元的交易又是一個重要的影響因素。由於缺少利多因素的刺激以及上周三(11月22日)混雜的經濟數據的影響，美元延續其下跌的走勢，這其中包括耐用品訂單的減少，這些因素都很難去提升消費者的消費熱情。
市場上對日本央行政策轉向的推測扮演了一個非常重要的角色，這使得市場上依然有很多的美元在拋售。美國期貨交易委員會截止到11月7日的持倉數據顯示，日元的短期淨頭寸達到7月中旬以來的最高水平。尤其從九月份開始，日元的短期頭寸翻了一倍。
日本9月的消費物價指數年率穩定在0.7%一線，遠遠低於央行的2%的通脹目標，這就意味著貨幣政策的變化將可能是逐漸進行的——這就如同美聯儲和歐洲央行。
技術分析
下行的風險依然比較明顯。日線圖上，美元兌日元短時間難以收複於100日均線和200日均線粘合線上方，即111.6一線。上述指標雖然看上去失去了向下的動能，但是在超賣區走平，沒有足夠的跡象顯示他們將會反彈。
在四小時圖上，100日均線2個多月以來第一次下穿了200均線，但是目前都還位於113一線上方，技術指標顯示匯價已經從偏空的趨勢中有所反彈，但是RSI依然偏弱，目前維持在41一線，暗示著行情走強的可能性很低。
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