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歐元兌美元年內以來上漲了近14%，並一度升破1.20關口，這一升勢能持續多久成為市場關注的焦點。然而不可忽視的是，歐元區政治風險未來數月將襲來，可能演變成影響歐元走勢的關鍵因素。



當政治事件填補了經濟日曆之後，一旦歐洲央行的逐步縮減購債的消息被市場消化之後，歐洲央行貨幣政策對歐元的影響將退居其次。

歐元的反彈主要在2017年荷蘭和法國選舉之後，此後市場關於歐盟分裂的憂慮大幅降溫。



不過泰羅尼亞獨立公投以及即將到來的意大利選舉被投資者視為不安的因素。西班牙憲法法庭暫停了原定於10月1日舉行的加泰羅尼亞獨立公投，不過隨後100萬加泰羅尼亞民眾街頭遊行進行抗議。

摩根大通外匯策略師Meera Chandan表示，“市場的焦點將轉移到政治事件上，這包括意大利選舉以及泰羅尼亞獨立公投。”

西班牙政府將視為泰羅尼亞獨立公投視為違憲。摩根大通和其他投行的策略師都認為獨立的威脅可能遙遙無期，但仍將其標記為市場風險事件。

Meera Chandan指出，政治事件目前為止並沒有影響到貨幣以及利率，但到年底這可能成為更有意義的驅動力。

意大利2018年選舉可能成為中心舞台，帶來反歐元反移民的風險，將導致歐盟政策製定進一步複雜化。

高盛此前表示，在經濟脆弱的背景下如何應對難民危機，將成為討論的重點。而民粹主義和反歐派或借難民問題獲得選民信任，意大利也可能繼繼英國脫歐之後，飛出的另一隻黑天鵝。

數周前的一份民調顯示，貝盧斯科尼的中右翼意大利力量黨及其盟友有望贏得35%的選民支持，而在去年失敗的憲法公投中遭遇重創的當前執政黨——中左翼的民主黨支持率僅為26.9%，反歐盟的民粹主義政黨“五星運動”的支持率則仍有26.7%。 

摩根大通外匯策略師Meera Chandan繼續表示，“意大利大選可能成為歐元疲軟的催化劑，因歐洲央行貨幣政策在其宣布後的幾個月將不再市場中扮演關鍵的角色。”