5月18日訊——歐元兌美元在過去一周時間內漲勢喜人，上周五(5月12日)至本周三(5月19日)連續四個交易日內累計漲幅達到了近3%。並錄得了自去年11月美國大選結果揭曉以來的最高價位。
雖然，本周發布的相對喜人的歐元區一季度GDP數據，以及此前法國新總統馬克龍正式就職，歐元區經濟政治風險降溫的狀況，確實對歐元構成了利多。但這並不見得就是歐元勁漲的唯一原因。事實上，美國方面最新出現的政治局勢動蕩狀況也是歐元兌美元走勢的主推動力之一。鑒於美元是歐元最重要的對手盤，雙方之基本面消息落差發生“戲劇性改變”的狀況，已經引起了投資者的格外關注。
基本面對比驚天變色，“美強歐弱”老皇曆已不管用？
從歐洲方面來看，法國大選終於有驚無險塵埃落定，而之後接踵而至的英國和德國大選的民調狀況都顯示當前執政當局可以輕鬆地連任成功，這使得歐洲投資者最擔心的政治風險危機得到了有效的排除。與此同時，歐元區各國的經濟狀況持續好轉，則使得歐洲央行在年內開始逐步退出量化寬鬆(QE)進程的前景也被進一步看高。這都使得歐元匯價基本面狀況發生了悄然的變化。
而反觀美國方面，總統特朗普在上周衝冠一怒解除了聯邦調查局(FBI)局長科米(James Comey)的職務，卻因此而引火燒身，再度被質疑與俄羅斯方面有不當往來，並可能面臨來自國會的調查。這與此前美國經濟數據自開年以來持續不佳，以及經濟改革前景流於畫餅充饑的狀況，已經讓投資者對美元計價資產失去信心，最終導致美國股市在周三錄得了開年最大單日跌幅。
這使得過去數年間主導市場的“美強歐弱”格局可以已經發生了一定程度的顛覆。從數據也可以看出，今年一季度，歐元區整體經濟同比增速達到了1.7%，比起美國0.7%的增速高出了整整一個百分點，雖然這一落差的出現可能隻是因為來自季節性因素的暫時狀況，但歐洲經濟的持續好轉卻是不爭的事實。這令在“特朗普”新政之下美國經濟光開花不結果，預期信心高漲而實際表現低迷的現狀變得尤為尷尬。
而在特朗普當局可能因為自身的危機而無暇經濟，並且美國政府還可能在下半年因為預算撥款和債務上限再度面臨停擺的情況下，全球資金就如當年為了規避希臘危機的衝擊從歐洲流向美國這樣重新流回歐洲，卻還有什麼不可能呢？
歐洲央行要和美聯儲“互換劇本”？
法國巴黎銀行的首席北美匯市策略師卡齊維(Dan Katzive)表示，當前的局面很明確，就是歐元區和美國市場的基本面風險狀況出現了戲劇性的此消彼漲狀況。在此之中，美國自身的風險升溫狀況扮演了更重要角色，令美元相對歐元和日元等對手貨幣都錄得了可觀的跌幅。
卡齊維指出，此前推動美元匯率保持強勁的關鍵因素是大家對美聯儲在年內剩餘時間至少還要再加息兩次的這一預期，但是在“特朗普新政”的推行進度比預期慢得多，同時連特朗普內閣本身的施政前景都變得風雨飄搖起來之後，貨幣政策還能否如預期收緊已經成了一個大問題，而由此推動的匯市利率差交易也將向著相反的方向運行。
卡齊維預計，按照當前美國經濟數據低迷表現和政局前景的不確定性，年內繼續加息一次可能就謝天謝地，而美聯儲“縮表”就更加遙遙無期了。這正和德國施壓歐洲央行盡早開始縮減QE的立場構成了鮮明反差。鑒於近期民調顯示，在貨幣政策上持強硬施壓立場的德國總理默克爾和財長朔伊布勒在9月大選中勝選連任的機率已經甚高，歐元兌美元自2014年歐洲央行寬鬆政策啟動，而美聯儲卻結束QE之際起錄得的持續3年的頹勢，可能已經到了面臨終結的拐點。
美元指數在周三跌破了98關口，錄得了自去年11月美國大選結束以來的最低水平。之前，在特朗普當選美國總統後，其所主張的減稅並增加基建開支的擴張性財政改革曾令市場押寶所謂的“通貨再膨脹”交易，並推動美聯儲在去年12月和今年3月兩次加息，但現在，所謂的“特朗普新政”卻因為美國政府與國會，以及民主黨與共和黨之間的重重矛盾而懸於半空，而最近爆出的特朗普當局向俄羅斯泄漏機密，並不當幹預FBI調查行動的“內幕”，更可能令特朗普在此後的施政過程舉步維堅。
策略師表示，尚不清楚華盛頓當前的這場風波，隻是一哄而散的鬧劇，還是會帶來持久的政治動蕩影響，但無論如何，美國市場的投資者信心都已經受到了不可逆的傷害。因此，美元指數在後市仍有進一步的下跌空間，而歐元兌美元站穩1.10關口，或許隻是進一步漲勢的開端。
而具體到貨幣政策上，便是美聯儲和歐洲央行很可能會在年底前上演“拿錯劇本”的這一幕，美聯儲被迫面對現實，重新祭起維持寬鬆貨幣政策的大旗來在府院驢象鬥得昏天黑地之際繼續為經濟保駕護航，而歐洲央行則可能會千呼萬喚始出來地開始討論寬鬆政策的退出前景，一旦如此，將是對行情基本面背景的最徹底顛覆。
更大尺度的“從哪來回哪去”？
分析師認為，短期內，歐元兌美元將進一步上行挑戰1.15關口，而若這一過去兩年半以來匯價盤整箱體的“鐵頂”能夠得到有效突破，那麼行情將會有望逆轉2014年下半年從1.40關口“飛流直下”3500點跌至1.05的跌幅。當時，歐洲央行啟動了QE和負利率措施，而美聯儲則結束了QE，而由此造成的貨幣政策落差在一旦美聯儲於6月迫於外部壓力而立場再度由鷹轉鴿之後，則可能會發生“乾坤大挪移”式的變化。
(2014年以來歐元兌美元的月K線圖)
美銀美林的首席G10貨幣分析師瓦姆瓦基季斯(Thanos Vamvakidis)也指出，歐元已經積蓄了巨大的上漲動能，此前歐元匯價在馬克龍順利當選法國總統之際未如預期上漲的狀況已經令許多投資者感到吃驚，這或許與這一結果並未太大意外有關，但眼下，美國政局意外生變的狀況們，卻釋放出了此前積聚的行情動能。
另一家投行布朗兄弟哈裏曼的分析師辛恩(Win Thin)也看多歐元兌美元，短線目標為1.15。而在這之後的進一步行情前景則取決於美國二季度之後更多的數據表現能否扭轉此前的頹勢，以及美聯儲的緊縮政策路線究竟會何去何從。同樣，美銀美林的瓦姆瓦基季斯也表示，在之後的6月政策會議上，美聯儲是否還敢名正言順地把“縮表”攤到台面上明說，這將決定美元指數的最終走勢方向。
而這也意味著，美元指數在把自去年11月以來錄得的“特朗普行情”漲幅回吐殆盡之後，或許仍沒有走到“從哪來回哪去”的起點。一旦美聯儲和歐洲央行互換劇本，在政策上出現了“乾坤大挪移”，那麼，過去兩年半歐元兌美元的走勢就可被視作長線築底形態。一旦技術成功破位，其所釋放出的能量將會重新碾壓市場。
文章来源于汇通网
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