4月21日訊——歐洲央行將於本周四(4月21日)公布利率決議，決議後45分鍾德拉基將召開新聞發布會。調查顯示，市場普遍認為歐洲央行本周不會出台新的刺激舉措，但最值得警惕的還是，德拉基此後的言論對市場的影響。
要知道，德拉基向來以“口頭打壓歐元”著名，然而這艘“打壓歐元”的小船已屢次翻船。例如，盡管歐洲央行在3月會議火力全開，宣布下調三大主要利率，同時擴大月度QE購買額至800億歐元，並啟動TLTRO2(定向長期再融資計劃)，但德拉基在新聞發布會期間的發言稱“預計沒有必要進一步下調利率”，這使得德拉基發言之前大幅回落的歐元展開驚天大反轉，一度自低點反彈近400點。
交易員警惕德拉基言論
在3月份押注歐元下挫而慘遭爆倉的交易員們仍然心有餘悸。3月份德拉基指出，央行從來不缺彈藥。但“從今天的角度來看，且考慮到我們的舉措對成長和通脹帶來的支撐，我預計沒有必要進一步下調利率。”德拉基“禍從口出”，致使此前跌跌不休的歐元呈現“U形反轉”。
其實，這並不是德拉基“打壓歐元”這艘小船的第一次翻船。例如去年12月，由於此前德拉基幾度表示可能進一步擴大寬鬆，各界對於歐央行進一步擴大QE的預期空前高漲。然而，歐洲央行最終僅將存款利率從-0.2%下調至-0.3%，幅度小於預期，且維持主要再融資利率0.05%不變；雖然延長資產購買計劃六個月，但未提高每月資產收購規模，令市場大呼失望，歐元由跌轉升。
盡管如此，市場對於德拉基“口頭打壓歐元”的實力仍有所警惕。資深外匯交易員田洪良對記者表示“盡管進一步放寬政策的預期很低，但市場預計德拉基可能發表的鴿派言論會損及歐元，這導致交易商做空歐元。上月歐洲央行祭出降息、擴大每月購債規模和增加對銀行的低息貸款等一係列組合措施”。
不過，如果德拉基屆時並未提及未來進一步寬鬆的可能性，這也可能再度把歐元送上升值軌道。
歐股倉位驟降
德拉基對於寬鬆態度的不明確以及市場對於央行政策局限性的懷疑，直接影響了歐股走勢。近期，美銀美林對全球基金經理的調查顯示，歐元區股票倉位在4月的第一周下跌至15個月新低，相比之下同期美股倉位持續上升。2016年迄今，標普500指數累計上漲2.5%，歐洲斯托克600指數則累計下挫近5%。
事實上，歐洲情況不容樂觀，德拉基也似乎心有餘而力不足。更是幾度表示“不要將所有壓力都放在央行身上”。其實隻要細數歐元區面臨的問題，便不難理解德拉基的無奈。
“歐豬國家”的失業率仍高於危機前水平，且西班牙大選料在夏季拉開帷幕，這可能使得解決該國財政預算赤字的問題變得更為複雜。國際貨幣基金組織(IMF）、歐盟債權人以及希臘之間的糾紛也加劇了緊張情緒。希臘在今年7月前需要償還35億歐元債務，意大利也同樣不容樂觀，其銀行不良貸款問題持續打壓著銀行股表現。雪上加霜的是，“英國退歐”（Brexit）的風險也加劇了不確定性。
德意誌銀行(Deutsch Bank)經濟學家Mark Wall表示 “歐洲央行並非沒有彈藥，隻是它無法解決結構性問題”。由於歐元區不存在財政聯盟，且部分歐元區國家面臨財政約束，無法進一步擴大財政刺激，使得所有壓力都堆在歐洲央行身上。外加當前歐洲“民粹主義”盛行，因而推行痛苦的“結構性改革”以解決長期問題的可能性受到限製。
英國脫離歐盟：歐元終極挑戰
值得一提的是，6月的英國“脫歐”公投始終牽動著整個歐盟的心，其影響對於歐元、英鎊都不容小覷，影響力將遠遠超出歐洲央行貨幣政策會議。
Pictet資產管理公司首席策略師Luca Paolini表示：“如果擔心英國脫歐或意大利銀行業問題，就不要買歐股。你可能在眾多事上押注正確，但如果在英國脫歐上出了錯，那就別指望歐洲央行寬鬆政策和股市盈利能有所反轉，歐股大概率會持續表現低迷。”
海通證券薑超近期分析稱，英國“脫歐”的負面衝擊大且利空歐元，歐盟在全球經濟、政治事務中的地位和影響力將因此大打折扣。
薑超進一步指出，歐盟內部不穩定性增加，疑歐脫歐情緒滋長，因而歐元存在下行壓力；近幾年歐盟暴露出債務危機、難民流入等諸多問題，內部分歧增加；英國脫歐還可能增加歐盟內部結構的不穩定性，甚至會提高其它成員國退出的意願。這些都給增長乏力、通脹低迷的歐洲經濟帶來不確定性，歐元存在下行壓力。
當前，歐盟總人口占全球接近10%，GDP占24%，進出口占比均在15%以上。因而歐盟在國際諸多事務中具有較強的影響力。而英國的經濟、金融、軍事實力對歐盟國際地位貢獻巨大。從總人口來看，英國總人口6488萬，占歐盟總人口的12.76%，僅次於德國和法國。從經濟總量看，英國GDP占歐盟的17.56%，僅次於德國。
從對外貿易來看，英國對歐盟的對外進口的貢獻高達14.5%，對出口的貢獻達11.6%，也僅次於德國。如果英國脫歐，歐盟受到的衝擊將不僅僅是損失會員費那麼簡單，其國際地位和影響均會受到影響。
文章来源于汇通网
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