4月8日訊——貨幣大幅升值是各國央行最不願意看到的事情，最近日元的大幅升值讓市場懷疑日本央行是否已毫無對策。
周四午後，美元兌日元匯率盤中一度擊穿108大關、暴挫近1.90%，並最終收跌1.44%至108.21，為連續第5天下跌，創出2014年10月末以來的新低。
布朗兄弟哈裏曼銀行表示，隨著美元兌日元跌入日本央行幹預風險區域，我們依然堅信日本入市幹預日元的幾率低。
日本官方不太可能介入市場。在最近召開的G7會議與G20會議上，人們反複重申了不會在貨幣市場上引發惡性貨幣競爭。日本首相安倍在本周接受美國媒體采訪時，也重申了這一點。
上次日本官方介入美元與日元的匯率還是5年以前的事，而且是為了應對地震與海嘯所引起的影響。盡管日元現在上行的趨勢非常強勢，而且幾乎是一路上揚的單行道，但這並不是市場混亂的表現。
分析師們表示，由於日本經濟增長前景暗淡、通脹大大低於日本央行2%的目標水平，預計日本央行將會進一步放鬆貨幣政策。下一次議息會議將在4月28日召開。
根據彭博報道，前任日本官員、現任摩根大通外匯策略師Tohru Sasak表示，今年日元兌美元升值11%的主要驅動因素是出口商把現金匯回國內，而非投機者交易，因此售出日元來降低日元匯率將是無效的。
他還預計日元兌美元將在今年年底升至103一線，而日本官員希望通過頻頻表態來令日元下跌隻會適得其反。在2013年日元遭遇30年來最大年度降幅時，Sasak曾準確預測日元在2014年上半年的漲幅。
今年以來日元已經升值了9%，成為10國集團中表現最佳的貨幣，作為經典的“融資貨幣”和“避險資產”，市場一有風吹草動日元很容易成為避險天堂。而即使日本央行在1月底宣布實施負利率，日元也是很快就收複跌勢。
野村首席外匯策略師Ikeda則表示，投機者不再相信“黑田魔法”，自去年12月起紛紛建持日元多倉。
Sumitomo Mitsui Trust Bank外匯銷售部門負責人Yousuke Hosokawa表示，市場在測試日本政府幹預匯率的決心，猜測認為這一行動並不容易。
除了購買日本國債，日本央行每年80萬億日元（7121.6億美元）的大規模量化寬鬆項目已經在購買日本房地產投資信托、交易所交易基金（ETF）和企業債。
但購買日本國債可能正在失去效力，因為日本央行已經持有日本流通國債的1/3以上。
這可能是促使日本央行1月底決定引入負利率的推動力之一。但這一舉措並未達到意想中的效果，日元不但沒有貶值反而升值。
日元大幅升值將令日本疲軟的經濟和通脹雪上加霜，分析師們預計日本央行下一步可能從股市中購買更多資產。
瑞士寶盛銀行（Julius BAer）亞洲研究主管Mark MATthews表示：“他們嚐試了負利率，失敗了。我認為他們接下來將會宣布擴大量化寬鬆，也許是買股票。”
凱投宏觀（CApital Economics）經濟學家Marcel Thieliant表示，預計日本央行將會將ETF購買規模擴大5萬億日元，並象征性提高日本房地產投資信托的購買。此外還將把日本國債購買額提高5萬億日元，可能在本月會議上發生，他表示。
北京時間08:44，美元兌日元報108.63/66。
文章来源于汇通网
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