3月11日訊——三菱東京日聯銀行周五(3月11日)指出，隔夜歐洲央行出台一係列大力寬鬆措施，但德拉基表示不太可能進一步寬鬆，這導致歐元逆勢大漲；這一現象表明歐洲央行進一步打壓歐元的能力已經日漸衰弱，歐元上行風險漸增；不過該行認為隔夜市場可能反應過度，歐元的急升可能是暫時的，英國退歐風險或將在第二季度再度打壓歐元。
該行指出，這已經是連續第二次歐元在歐洲央行出台寬鬆政策之後逆勢走強了，上次這種情況發生在12月。值得注意的是，此次歐洲央行公布了一係列大幅寬鬆的措施，因此你很難認為其是令人失望的，因此此次的市場反應釋放了一個正面的信號，即歐洲央行已經越來越難進一步打壓歐元匯率了。目前歐元已經明顯被低估了，並且已經在低位盤整了超過一年的時間。
隔夜德拉基表示，歐洲央行預計沒有進一步下調利率的需要，這句話促使市場大幅收窄了對利率進一步下調空間的預期，並成為了歐元急劇走強的導火索。德拉基還表示歐洲央行討論了兩級利率體係，但決定不予實施，且他稱不想表示負利率是沒有下限的，這一言論進一步打壓了人們對歐洲央行進一步降息的預期。
該行指出，從德拉基的言論以及從經濟環境狀況可能改變來看，進一步降息也並非完全沒有可能，但是其門檻顯然已經更高了。
同樣，歐洲央行顯然更擔心進一步降低利率將會損害貨幣政策的傳導機製，因為負利率將損害銀行們的利潤並導致他們放貸積極性下降。因此，歐洲央行宣布了一些措施來支撐商業銀行並鼓勵借貸。
歐洲央行決議公布後歐元的走強增加了歐元在今年剩餘時間裏的上行風險，此前該行預期歐元將會溫和走弱。歐洲央行已漸無力進一步打壓歐元，這一事實增加了歐元已經築底的可能性。
該行認為，考慮到歐元隔夜的漲勢與歐洲央行一係列的寬鬆措施不完全相符，這輪漲勢可能是市場反應過度，因而可能是暫時的。
該銀行預期歐元兌美元將在今年剩餘時間裏緩慢走弱，這一預期更主要是基於該行認為美聯儲將會持續緩慢收緊貨幣政策這一基礎之上的。近期美元的疲軟改善了金融環境，並增加了美聯儲在第二季度恢複升息的可能性。由於英國退歐的風險溢出，歐元可能在第二季度遭到削弱。
文章来源于汇通网
留言列表
