德意誌銀行：美元兌日元料逐步漲向125－外匯交易,外匯新聞

2月3日訊——周三(2月3日)亞市盤中，美元兌日元窄幅震蕩走低後略微回升，目前交投於119.76一線。

德意誌銀行(Deutsche Bank)表示，除日本央行外，日本各銀行為最大的日本政府公債持有者，具體觀點如下：

過去十五年，日本各銀行持有的政府公債對收益率波動最為敏感，敏感程度超過了持有的養老基金。一般來說，日本10年期國債收益率下滑50點，各銀行持有的流通政府公債比例就下降1%。

因此日本各銀行不僅為政府公債最大持有者，而且對匯價波動最為敏感。那麼日本各銀行過剩資金流入何處？是如日本央行預期般流入非金融板塊，還是如日元空頭預期般流入海外，抑或隻是轉變為日本央行的存款？該行認為，在某種程度上如往年一樣，以上三個方面均有超額資金流入，不過其中料有不成比例的大份額流入海外。

因此過去15年中資金流暗示，日本各銀行料以流動形式維持部分日本公債受益，並加緊海外證券投資。隨著日本政府公債收益率的下滑，其他機構和散戶料也轉入海外資產。

總而言之，德銀預計除日本央行外的資本外流將令美元兌日元漲向125，即使日本政府養老保險基金再配置逐漸消失。

北京時間10:57，美元兌日元報119.61/64。