1月26日訊——周二(1月26日)中國A股大跌逾6%，或因四大利空因素所引發，全球股市亦普遍走弱；同時原油價格亦先抑後揚大幅震蕩，伊拉克稱若其他產油國願意減產，伊拉克也願意減產，油價短線反彈，但料短期內恐難達成減產共識，油市平衡仍需時日；金融市場的大幅動蕩，或將軟化美聯儲加息立場，預期本周聲明或偏鴿派；股市和油價動蕩一度提振避險情緒，並提振黃金和日元，但影響來去匆匆。
★四大利空拖累A股暴跌，避險升溫來去匆匆★
周二中國A股在隔夜美股、原油再次大跌等四大因素大帶動下再度走弱，午間市場情緒進一步惡化，滬深兩市加速下跌，至收盤時兩市跌幅均逾6%；隨著A股暴跌、全球股市疲弱以及油價再度跌破30美元，市場避險情緒一度快速升溫，短線推升黃金和日元，但該影響很快消退，黃金和日元歐洲時段再度回落。
上證指數小時圖
現貨黃金小時圖
上證指數周二收盤下跌6.42%至2749.79，創2014年1月7日以來新低，深成指收盤下跌6.96%至9483.55，創業板收下跌7.63%至1994.05點；同時日內原油價格先抑後揚，NYMEX原油周二一度刷新三個交易日低點29.25美元/桶。
隨著全球股市和油價再度大跌，避險情緒一度快速升溫，現貨黃金日內衝高回落，一度刷新逾兩個半月高點117.85，美元兌日元先抑後揚，一度刷新兩個交易日低點117.66。
分析師認為，可能有四大利空引發日內中國股市暴跌：
1.隔夜美股、原油再次大跌，外圍市場仍動蕩不安影響市場情緒。
2.兩融餘額連續十六個交易日下降刷新曆史紀錄，風險偏好資金的持續下降。
3.新年來115家上市公司定增募資近1000億，市場抽血壓力不減。
4.春節將近各大行為主體均無心戀戰，市場量能萎縮而無法延續反彈。
市場情緒惡化是主因
瑞銀證券最新報告稱，市場情緒惡化是近期A股下跌的主因。隨著大股東減持平穩過渡、人民幣匯率企穩、央行積極投放流動性，國內方面的下行壓力已有所緩解。但在缺乏利好催化的情況下，A股市場信心可能會繼續受到全球風險偏好下降的抑製。在油價持續下跌、中國經濟放緩、人民幣匯率貶值等多重因素的作用下，全球市場開啟“risk off”模式。
中國或無需太擔憂股市
金融時報日內指出，中國不應太擔憂股市，如果運氣好的話，中國股市泡沫破裂將被視為不過是中國發展的必經階段。縱觀資本主義的發展史，“新霸主登基”(於是大量資金隨之湧入下一個金融中心)常常會伴隨著投機狂潮。
投資大師巴菲特(Warren Buffett)常喜歡提醒人們，美國道瓊斯指數從1964年到1981年沒有變化，美國經濟照樣應對過去了；即使是在一個股票風靡的社會——如美國咆哮的20年代(Roaring Twenties)，股市財富也並非經濟最重要的驅動力。
★美股疲弱全球金融動蕩加劇，美聯儲加息立場或軟化★
北京時間周四(1月28日)淩晨3:00將公布美聯儲利率決議，目前市場預期美聯儲1月將按兵不動，隨著近日全球股市的持續動蕩(特別是美國和中國股市的大跌)以及原油價格的持續疲弱，金融市場的動蕩和通脹的下行壓力加劇，或將為美聯儲未來的加息決策增添更多阻礙，美聯儲的加息立場或可能軟化。
金融市場動蕩加劇或迫使美聯儲放緩加息
自進入2016年以來，美國股市總體呈現單邊下跌格局，上周五(1月22日)標普500指數更是創下了近兩年新低1812.29點，兼之中國股市亦大幅動蕩，上證指數日內更是創下近14個月新低；且歐洲主要股指同樣表現疲弱，全球金融市場動蕩加劇。
標普500指數日線圖
路透本周一指出，過去三周股市市值蒸發了大概2.5萬億美元，且消費者有可能縮減支出，或許會讓美聯儲脫離漸步升息的軌道。
美聯儲官員通常淡化市場波動的重要性，認為這基本上與貨幣政策關聯不大，除非波動太大，大到對企業投資、招聘或家庭支出構成衝擊的地步。
但業內人士指出，考慮到市場持續下跌情況下的財富效應將在很大程度上削弱美聯儲目前預期的經濟增速，當前情況可能已經影響到了企業投資和經營活動；同時，其它有關消費者支出習慣的指標已開始轉為平緩，或暗示家庭可能要捂緊荷包。
分析師指出，市場不振持續的時間越長，這波重挫將衝擊美國經濟增長主要引擎——家庭支出的風險便越大。美聯儲研究和其他研究估計，當家庭淨值縮水時，傳遞效應幅度會多達6%，並導致支出減少。
這意味著，除非市場能很快展開反彈，否則未來幾個月消費萎縮將多達1,500億美元——這將對國內生產總值(GDP)形成接近1%的拖累。
牛津經濟研究院(Oxford EConomics)近期估算，5月以來全球股市累計20%的暴跌，將使美國GDP到2017年底時較應有水平低近2%，並將美聯儲基本預測的經濟增長率抹掉近半。
美聯儲本周料維穩，政策聲明或偏鴿
北京時間周四(1月28日)淩晨3:00將公布美聯儲利率決議，目前市場預期美聯儲1月將按兵不動，市場焦點主要集中於隨後發布的政策聲明。
摩根大通近期表示，美聯儲可能增強下次加息門檻“相當高”的看法，不會改變利率或前瞻指引。
花旗銀行預期，FOMC將傳遞對美國經濟的信心，而鑒於經濟數據和全球市場的表現，這可能被解讀為鴿派，這種信心將利好美元兌G5貨幣匯率；如果官員們將風險平衡調整為下行，和/或傳遞出通脹預期變得不穩的風險，將是出人意料的鴿派表態。
法國農業銀行表示，年初以來美國利率預期已大幅下滑，市場計價顯示，美聯儲今年料僅加息一次，投資者們對此的預期料已大幅下修；美聯儲聲明立場可能極度鴿派，令美元持續下滑。
布朗兄弟哈裏曼(BBH)表示，美聯儲有可能表示，市場波動率上升，通脹預期下降至新低，這樣的措辭偏向鴿派，歐元兌美元本周初的潛在下行趨勢可能在美聯儲決議後發生反轉。
★伊拉克口頭讓步提振油價，減產仍需時日恐升勢難久★
周二油價呈現先抑後揚大幅震蕩的格局，先是隔夜伊拉克產量創新高及沙特阿美無意減產持續施壓油價，隨後科威特駐OPEC代表稱OPEC不可能獨自率先減產，油價擴大跌幅，NYMEX原油周二一度刷新三個交易日低點29.25美元/桶；但晚間伊拉克稱若其他產油國願意減產，伊拉克也願意減產，油價短線反彈至30.84美元/桶；不過，筆者分析認為，短期內各大產油國的立場和利益難以統一，短期內恐難達成減產共識，兼之美國等OPEC的競爭對手當前正面臨嚴重困境，OPEC正處於關鍵的收獲時期，料油市平衡仍需時間，原油短期升勢恐難持久。
美國原油小時圖
隔夜油產過剩升溫，油價大跌拖累加元
隔夜伊拉克原油產量創新高，並稱可能進一步增產，此外沙特阿美表示基本沒有減產意願，預計油價在2016年年底前回升；油價反彈勢頭隨即遭到當頭一棒。
OPEC不可能獨自率先減產
科威特駐歐佩克代表周二表示，歐佩克不可能在其他產油國增產的同時而進行減產；預計2016年原油需求預計比去年要低，油價將會繼續維持低位；若無法(與非OPEC國家)達成減產共識，將很難召開OPEC緊急會議，科威特將繼續對原油行業進行大力投資。
伊拉克口頭讓步短線提振油價
晚間，伊拉克石油部長邁赫迪表態稱如果其他產油國願意減產，那麼伊拉克也願意減產，而且邁赫迪認為沙特和俄羅斯應在減產方面更為靈活，隨後布油反彈逾2%，而美油也反彈逾2%；在目前低油價的環境下，任何有關減產的談話足以令投資者進行空頭回補，從而暫時提振油價。
俄羅斯將暫時維持產量不變。俄羅斯副總理達瓦科維奇周二表示，目前俄羅斯可能會維持原有產量水平不變；如果油價繼續下滑，俄羅斯可能會減產。
OPEC價格戰進入關鍵時刻，減產可能不大
伯恩斯坦研究(Bernstein Research)上周警告稱，三分之一的美國上市石油勘探和生產公司面臨破產風險；惠譽數據也顯示，去年12月石油鑽探公司債務違約率從2014年的0.5%飆升到11%峰值。
然而，正如筆者再昨日文章中所提到的，美國油企面臨的困境可能不僅不會導致原油生產下降，反而會支撐OPEC的多數產油國維持當前策略，因為他們當初策劃原油“價格戰”的初衷便是“將美國和俄羅斯的競爭對手擠出原油市場”，美國原油企業當前的破產危機意味著他們的價格戰策略到了“收獲的時刻”；
此外，筆者認為，全球各大產油國的利益和立場短期內恐難達成一致，雖然各國口頭上皆稱“若競爭對手減產，自己也會減產”，但實際行動卻面臨重重困難，這類言辭更像是相互推責的“打太極”，預期OPEC在未來數月內仍舊不會減產，油價將進入“黎明前的黑暗”。
文章来源于汇通网
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