澳大利亞的“中國風險係數”β接下來會怎樣？－外匯交易,外匯新聞

1月26日訊——中國經濟增長的擔憂對於澳元來說將會是極為有害的，特別是如果人民幣在接下來幾個月裏大幅貶值，或者是被迫大幅貶值。

人民幣和澳元每日走勢的相關性自2015年中期以來一直居高不下，那時中國股市第一次承壓(圖一)。隨著美元兌人民幣的小幅走高，最近幾周澳元兌美元匯率也下降至了新的周期低點。澳元是迄今為止對於中國宏觀經濟風險最為敏感的G10貨幣。

持續的大宗商品拋售以及全球風險規避情緒的提升也對澳元施加壓力，但是中國和澳大利亞之間的緊密而又根本的貿易聯係仍然是澳元走勢的關鍵。

中國是澳大利亞最大的出口市場。澳大利亞大約有三分之一的商品或服務出口流向中國，其第二大出口目的地是日本，日本對澳大利亞出口貨物的進口量相當於中國對其進口量的一半。

更一般的意義上來講，澳大利亞經濟高度“暴露”在東亞經濟增長上，因其超過一半的出口是面向中國內陸、日本、韓國和中國香港(圖二)。

澳大利亞國內積極的經濟因素支持澳洲聯儲“墨守成規”。但是如果中國經濟增長放緩的風險升級，以及澳大利亞的出口量開始明顯下降，澳元將成為“犧牲品”。但澳洲聯儲也對此表示“歡迎”。

如果中國經濟增長今年繼續放緩，但不至於崩潰，那麼基於這一觀點，預期澳元兌美元在2016年末將交投於0.65/0.66點位附近。