1月21日訊——周三（1月20日）加拿大央行利率決議為市場所關注，市場原本預計加拿大央行將進一步放寬貨幣政策。盡管加拿大經濟低速增長，但因預計加元疲弱、之前的利率下調、財政刺激措施和美國經濟強勁將有助於經濟，央行此次選擇耐心等待。
加拿大央行(BOC)行長波洛茲(Stephen Poloz)在加拿大央行利率決議後發表講話時表示，在本次利率決議中，新財政刺激政策是很重要的考量因素。
波洛茲強調，必須警惕加元進一步貶值可能會加快推高通脹的風險，並指出加元很大程度上受到油價的影響，原油市場波動很大程度上納入加拿大央行的預期考慮範圍。波洛茲認為，在當前利率環境下，預計產出過剩會很快結束。
波洛茲指出，受到經濟彈性和靈活性的推動，他們之前的商議帶有“必須進一步寬鬆”的政策偏見。他們主要關注油價等大宗商品價格下跌對加拿大及其貨幣政策的影響。自2015年10月貨幣政策會議以來油價下挫帶來的衝擊程度明顯增強。
波洛茲表示，因去年第四季度經濟疲弱而將加拿大2016年的經濟增長預期下修。但波洛茲同時指出其對加拿大經濟保持樂觀，因為美國經濟增長強勁。複雜的政策調整過程需要保持耐心，同時必須謹慎對待2016年GDP增速預期，油氣資本支出前景不像去年那麼糟糕。
波洛茲同時強調，中國經濟將會繼續轉型。 
加拿大皇家銀行助理首席經濟學家PAUL FERLEY就此指出，他們表示美國經濟走強、加元疲弱正在發揮作用，這有利於抵消疲弱的企業投資。
“然而，如果抵消搖搖欲墜，或能源投資疲軟加劇，將表明需要進一步放鬆。但是目前，他們看似表示利好因素正在發揮效應，因此在此基礎上選擇維持貨幣政策的穩定。”
FERLEY還指出，市場會看到收益率上升，加元將有所走強，但我認為受加央行潛在的進一步寬鬆前景影響，漲勢將比較緩和，但我預計隻有在經濟數據令人失望的情況下加央行才會進一步寬鬆。
BMO CAPITAL MARKETS首席經濟學家DOUG PORTER表示，市場達到微妙平衡。我估計，加拿大央行認為加元的大幅下滑正為經濟提供足夠的刺激，且他們也表示希望在再次寬鬆之前看到預算情況，財政刺激還將發揮多少作用。
野村證券認為出現這種決議結果的原因主要有兩個：1.加拿大政府正在嚐試推行新財政刺激方案，有望減緩經濟的下行風險，並帶來更好的增長前景；2.加拿大央行認為再度降息可能會引發的金融失衡或大於潛在的利好，因此不值得冒險。
野村證券分析師表示，無論處於什麼原因，加拿大央行的行動已經暗示貨幣政策的效能正在減弱。雖然今日的決議可能隻是將降息推後，但市場可以發現加拿大央行再度降息的門檻已經很高，因此預計加拿大央行之後將繼續保持利率不變，而將提振經濟增長的重任留給政府的新財政刺激方案。
盡管市場原本稍微更傾向於預計此次將加息，但也有相當大一部分人預計不會加息，因此對市場而言衝擊並不是非常大，不過我們還是看到貨幣走勢發生了逆轉。在決議公布後的半小時內，美元兌加元上下振幅逾0.9%，且最終伴隨著油價的反彈而收低。周四（1月21日）開市以來，價格繼續回落，目前位於1.4456左右。
北京時間08:47，美元兌加元報1.4451/54
文章来源于汇通网
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