英銀加息路遇通脹絆腳石，美聯儲安然無恙否？－外匯交易,外匯新聞

1月21日訊——日本英國兩大央行日內相繼亮相，日本央行一如預期維持貨幣刺激政策目標不變，並延長銀行貸款計劃。英國央行會議紀要卻意外顯示出兩名緊縮派委員放棄升息主張，致英銀加息推後預期進一步升溫，英鎊短線暴跌70點。低通脹成為了英銀加息進程的絆腳石，那麼美聯儲安然無恙否？

日銀維持貨幣刺激政策不變，並延長銀行貸款計劃

日本央行周三(1月21日)宣布政策決議，如期維穩每年擴大80萬億日元基礎貨幣的貨幣刺激政策目標不變，但宣布延長銀行貸款機製一年。日本央行還上調未來兩個財年GDP增長預期，但下調2015/16財年核心通脹預期。

日本央行行長黑田東彥在決議後新聞發布會上稱，2%通脹目標的實現時間可能被推遲至2016/17財年，同時央行並沒有考慮降息或調降銀行超額存款準備金率。

黑田表示，不管大宗商品價格是上升還是下跌，日本央行都必須實現2%通脹目標。如果有望實現2%通脹目標，就無需采取特別行動。

黑田認為，日本經濟繼續溫和複蘇趨勢，薪資增長對維持物價漲幅至關重要。油價下滑對日本有利，因這將幫助改善企業獲利及購買力。從長期來看，通脹預期整體上似乎呈現上升趨勢。

雖然日本央行本次決議並沒有擴大貨幣刺激規模，但摩根大通認為，日本央行可能於4月份或7月份抑或10月份采取進一步寬鬆措施。

低通脹阻礙英銀加息步伐，英鎊一度暴跌70點

英國央行1月政策會議紀要顯示，此前讚成加息的麥卡弗蒂和威爾兩位委員放棄加息至0.75%的要求，全體委員一致通過維持利率不變。這使得投資者對英國央行加息推遲的預期大大升溫。

紀要顯示，外部委員威爾和麥卡弗蒂決定不投票讚成升息，認為目前升息會增加低通脹延長的風險，所有成員均對低通脹企穩這一風險持警惕態度。之前公布的英國12月通脹數據跌至近15年低位。

政策委員會認為今年上半年通脹年率下降的可能性為50%，貨幣政策可能並將會在恰當時候進行調整，以實現2%的CPI目標。

紀要指出，預計英國2015年第一季度GDP增長0.7%，收入更快上漲、薪資增加的早期跡象以及抵押貸款利率下降，給中期CPI帶來上行壓力。而若銀行利率上升的話，實現2%的通脹目標可能要花更長的時間。

英國至11月三個月包括紅利的平均薪資年率增長1.7%，創去年第一季度以來最高水平，剔除紅利的薪資增長1.8%，至11月三個月ILO失業率超預期降至5.8%，觸及六年多來最低水平。

英鎊兌美元一度暴跌70點至1.5076，不過在薪資和失業率數據的支撐下小幅回升，不過英國加息推遲是英國升勢的最大絆腳石，料後市不容樂觀。

華爾街日報稱，因近期油價下跌，英國當前通脹水平已經達到十年以來最低，央行經濟學家認為今年3月通脹率將跌破零，此次央行會議紀要或預示在明年到來之前，央行不會采取加息舉措。

英銀加息路遇絆腳石，美聯儲安然無恙否？

國際油價持續下行，各國通脹水平都受到不同程度的拖累，英國央行1月公布的會議紀要顯示，通脹成為了左右加息的關鍵因素，英銀加息恐推遲到2016年。這不得不讓人聯想到美聯儲的貨幣政策。

數月前市場還曾討論過英國央行和美聯儲誰先邁開加息的第一步，時至今日，英國央行的加息預期不斷被推後。在通脹的強大阻力下，美聯儲的加息計劃能安然無恙嗎？

之前公布的美聯儲12月季調後CPI率為下降0.4%，創自2009年10月來最大月度跌幅，能源價格持續下行成通脹走低的主要幕後推手。

美聯儲官員認為能源價格走低對經濟增長利大於弊，並稱但美元走強抑製潛在的價格壓力，這可能會給美國經濟帶來一些不適。

舊金山聯儲主席威廉姆斯(Williams)油價下跌帶來的抑通脹效果有可能在未來6-12個月內逐漸減輕，隨著就業市場的閑置勞力進一步減少，通脹率應會開始上升。

上述前提是建立在油價不會持續走低的基礎上，如果油價持續下行，那麼就很難看到通脹回升的狀況。

隨著全球石油庫存持續增加，美銀美林甚至預計，作為全球價格基準的布倫特原油期貨到第一季度末將最低跌至每桶31美元。匯豐(HSBC)也稱油價有進一步走軟的可能性。

美國12月平均每小時工資月率下降0.2%，為該係列數據2006年有統計以來最低水平。而通膨的主要來源，是薪資成長。

素有“美聯儲(FED)通訊社”盛譽的記者希爾森拉特(John Hilsenrath)表示，在1月27-28日的下一次政策會議之後，美聯儲官員們或在政策聲明中繼續表示對於加息“保持耐心”。近期的經濟和市場發展已經導致美聯儲官員出現一些擔憂，如果這種擔憂情緒持續，或使得他們推遲加息，不過仍有望在今年晚些時候上調利率。

美國研究機構Stone&McCarthy最新調查顯示，30%調查人士認為美聯儲將在6月加息，35%認為在9月，10%認為將在2015年後；大部分調查者認為低通脹是加息的最大阻礙因素。