5月15日訊——盡管五月行情才剛剛過去了一半，但美元似乎正離其曆史慣有的“紅五月”漸行漸遠。周四(5月14日)美元指數繼續下跌，一度刷新三個半月低點93.13。盡管美國初請數據依然表現不俗，但由於同時公布的PPI數據低迷，仍令其未能扮演美元救世主的角色。而從周線級別看，在日內收盤後，美元指數很可能錄得周線五連陰，創下2013年底至今最長連跌紀錄。
初請難成救世主，美指料迎周線五連陰
美元兌歐元和英鎊周四繼續下跌，繼續刷新近期低點，歐元兌美元尾盤上周0.5%，至1.1414，為連續第三個交易日上漲。英鎊兌美元上漲0.2%，至1.5777，為連續第八個交易日上漲，逼近自11月26日以來的最高水平。美元兌日元持平於119.19，繼續在窄幅區間內波動。
美元兌主要非美貨幣走勢：
周四公布的美國數據好壞參半，上周美國首次申請失業救濟人數下降，但4月商業價格下跌，這暗示著目前美聯儲的兩大目標進展依然分化，就業市場有所改善，但通脹壓力持續偏低。
Moody's Analytics的高級分析師Ryan Sweet表示，“就業市場表現良好，通脹短期內不會攀升。美聯儲開始收緊貨幣政策的迫切性不高，他們可能會等到9月再升息。”
美國勞工部周四報告稱，截至5月9日當周，美國初請失業金人口減少1000人，經季節性調整後為26.4萬人，逼近兩周前觸及的15年低位。初請失業金人口連續第10周處於30萬這一關鍵水準之下。分析師之前的預期為初請失業金人口增至27.5萬人。
上周初請失業金人口四周移動均值降至2000年4月以來最低。市場認為，這項指標消除了周與周之間的波動，能更準確地反應就業市場狀況。
數據公布後，美國股市上揚。公債價格也攀升，但美元指數繼續走低。目前，美元指數已連續三個交易日收低，本周或連續第五周下跌。
美元指數周線或五連陰， 創2013年底至今最長連跌紀錄：
美國勞工部當天公布的另一項數據顯示，4月最終需求生產者物價指數(PPI)下降0.4%，因能源產品和食品成本下降。這是PPI年內第三個月回落，3月為增長0.2%。
美國經濟成長首季幾乎停滯，受累於美元走強、惡劣天氣以及勞資糾紛導致西海岸主要港口業務受阻等因素。零售銷售和製造業數據顯示，經濟成長盡管開始反彈，但仍不夠強勁。
美元一跌再跌禍由何來？市場對美國經濟失望透頂
就像我們此前多次和投資者介紹的一樣，美元指數本輪高位回調受多重因素影響。但就本質而言，美國經濟數據表現不佳，市場對美聯儲提前啟動加息的預期降溫仍是主要原因。
管理74億美元資產的紐約Samson資本谘詢公司分析師劉易斯認為，美元像落石一樣下墜是有合理原因的，美國經濟表現疲弱，此前支撐美元走強的美聯儲提前加息的預期也不複存在。
近期美聯儲官員在講話中顯露出的謹慎態度也令美元受到打壓。美聯儲三號人物——紐約聯儲主席杜德利12日表示，美國經濟前景仍面臨諸多不確定因素，無法確定美聯儲何時開始升息。他預計，加息會對全球資金流、匯率、金融資產價格產生影響，即便加息時大家已經普遍做好了心理準備。
舊金山聯儲主席威廉姆斯在同一天的講話中重申支持早些加息，但他也強調未來的利率水平很有可能低於過去。他表示，如果開始加息後經濟轉向惡化，美聯儲仍有可能重返零利率。威廉姆斯具有今年聯邦公開市場委員會(FOMC)決策投票權。
在本周稍早，市場的一大核心關注點就是全球債市的大崩盤。德美債券收益率差的收窄為歐元兌美元的上行指引了道路。從基本面來看，對歐元兌美元下跌的預期是基於美國和歐元區經濟狀況的差異及貨幣政策的分化。但歐元區經濟表現要遠好於預期，而美國經濟近期卻令人失望。隨著市場調低美聯儲的加息預期，2年期美國和德國國債收益率之差已較3月初水平收窄。
不過，目前在研判此輪債市熊市時，也有分析師認為，引發此輪債市拋售的原因就不是歐元區式的通貨再膨脹，而是美國式的滯脹：債券收益率上升或許意味著經濟增長放緩與通脹率升高同時出現，而這是人們不願意看到的。
其實，如果我們單純對比美國債券市場的走勢，也能看出一定端倪。考慮到經濟增長展望和通脹仍疲弱，許多投資者依然認為債市近期的下跌是對2014年初以來強勁上漲的一個修正，債券的牛市並未結束。不過債券市場的表現仍然不能令人完全放心，一個明顯的跡象是，近期長期債與短期債的走勢開始分化，長短期國債的收益率差不斷上升。
而30年期國債拍賣結果也釋出謹慎信息，中標收益率為3.044%，高於拍賣前的3.02%，顯示需求比經紀商預料的疲弱。這些跡象可能暗示市場對於長期收益率已經開始有所懷疑，隻是通過買入短期債來對衝近期的經濟疲軟風險。
美聯儲9月前難有加息，下周FED紀要將成關鍵
目前，愈來愈多接受《華爾街日報》調查的經濟學家預期，美聯儲將至少等到9月份才開始提升短期利率。最新的調查是在周五至周二進行的，約73%的經濟學家預期美聯儲將於9月開始加息，比例高於4月份調查的65%，也高於3月份調查的38%。
對於美聯儲將在9月16日與17日政策會議中決定加息的預期逐漸轉強，因2015年頭幾個月的疲弱經濟數據已令官員們愈發不可能在6月16日與17日會議中加息。這份最新調查僅7%經濟學家預期6月加息，比例低於4月份調查的18%，及3月份調查的48%。
美聯儲官員已強調他們準備好在任一次會議中決定加息，而不隻是有可能在6月、9月和12月的會議。這三次會議結束後皆有美聯儲主席耶倫(Janet Yellen)召開季度新聞發布會。
盡管如此，極少數經濟學家預期美聯儲將在一次沒有新聞發布會的會議中決定開始加息。這份最新調查顯示，5%預期美聯儲將在7月加息，3%預期10月加息。
值得一提的是，約有7%經濟學家預期美聯儲將等到明年才行動。
不過，70%的經濟學家認為美聯儲等太久才加息的風險更高，30%則認為美聯儲太早加息的風險較高。《華爾街日報》每月對企業和學術界經濟學家做此調查。62名受訪者接受了5月份的調查，但不是每名經濟學家皆回複每個問題。
盡管許多投資者仍預計美元最終將會恢複上漲勢頭，原因是美國經濟再度強勢複蘇，以及美聯儲加息在即。但交易員和分析師表示，鑒於投資者有新的理由將資金配置在不同的資產中，美元的漲勢將更為曲折。
目前來看，盡管本周還沒有結束，晚間也還有較為關鍵的美國4月工業產出月率和5月密歇根大學消費者信心指數發布。但更多的市場參與者已將目光轉向了下周的一係列風險事件。其中，美聯儲4月紀要無疑最受關注。
三菱東京日聯銀行就認為，受美國經濟增長動力不足拖累，美元近期遭遇貶值。較低的能源價格也難以推動其經濟發展，從零售銷售增長依然疲弱就可窺一斑。雖然美元看起來已過於疲軟，但短期內可能仍處於守勢，其進一步下行的空間將更加有限。
該行指出，聯邦公開市場委員會(FOMC)的最新會議紀要將成為下周的焦點。FOMC政策聲明顯示，美聯儲下調了經濟評估。歐元亦受益於歐元區更高國債收益率。受歐元下跌、較低的能源價格刺激以及寬鬆的央行政策所推動，歐元區今年年初的經濟增長加強。隨著歐元、市場利率和原油價格反彈，歐元區的經濟可能會開始失去一些上升勢頭。下周即將發布的最新PMI調查將為二季度增長勢頭提供進一步的信號。
文章来源于汇通网
留言列表
