摩根士丹利：美元修正目標93，歐元1.13-1.15做空－外匯交易,外匯新聞

5月1日訊——摩根士丹利(Morgan Stanley)周四(4月30日)在給客戶的信件中認為，美元下跌隻是罕見牛市中的修正行情，修正目標暫定93.00，建議逢低買入；同時，歐美長短期債券的利差趨勢暗示，歐元兌美元的反彈難以持續，將伺機在1.13-1.15重新做空。

美國經濟第一季度的表現大幅弱於預期，鑒於美國與全球其他經濟體的增長缺口暫時性收窄，認為美元的修正性行情還有一定的下行空間。亞洲股市情緒的改善也暫時壓製著美元交投，若持續下去，預計在尋得支撐之前，美元指數將朝著93.00下跌。

下圖1：股市資金流入已支撐了AxJ貨幣(除日本外的亞洲貨幣)。

大摩繼續認為美元下跌仍是罕見牛市中的修正行情，美國經濟勢必將反彈，美國利率市場將上升，這將給負有巨額美元債務的新興經濟體帶來壓力……因而，認為美元下跌將是逢低買入的良機。

德債收益率在上升，但這並非是歐元本身看漲。由於歐元兌美元取得實質性上漲，因而10年期德債較美債的利差優勢難以引發資金青睞歐洲。若想要看到歐元兌美元經得住考驗的漲勢，那必須看到長短期債券利差收窄。

圖2：歐元兌美元匯率與德債-美債利差的Beta係數走勢圖：

因而，雖然預計10年期德債-美債利差將收窄20個基點，但料兩年期債券收益率方面美債將高出德債60個基點。這一長短期債券利差的相反走向將壓製歐元兌美元匯率，這也是認為歐元兌美元漲勢難以持續的主要原因。因而，將伺機在1.13-1.15區間尋求重新建立歐元兌美元空頭頭寸的機會。

北京時間11:33，美元指數報94.91/92；歐元兌美元報1.1207/10。