高盛：歐元兌美元尚未觸底，9月料跌至1.02－外匯交易,外匯新聞

4月13日訊——周一(4月13日)亞市盤中，歐元兌美元衝高回落後探底回升，目前再度走低交投於1.0589一線。

高盛(Goldman Sachs)表示，並不認同當前歐元兌美元下行受限的觀點。目前存在三種基本看法：1.歐洲經濟周期性上漲將推高歐元兌美元；2.歐元兌美元誇大了名義利率差異；3.歐元區當前經常帳支撐了歐元。

該行發表了對以上三種觀點的看法，具體如下。

1.歐洲經濟周期性反彈並不利好歐元兌美元，因歐洲央行量化寬鬆(QE)令名義利率受限，使經濟增長未能通過較高的利率轉換為強勁的外匯。事實上，在QE背景下，若部分經濟增長來自外圍國家消費複蘇和德國經濟過熱，較強的經濟增長可能利空歐元。在這種背景下，歐元區經常帳可能下降，損及歐元兌美元。

2.日本央行的質化和量化寬鬆(QQE)告訴我們，在實行量化寬鬆的背景下，名義利率差異停止起作用。這是因為，即使在長端，利率也向零收斂，因此名義利率差異波動空間有限。相反，焦點轉向通脹預期和隱含實際利差。因此並不將與名義利差相關的歐元兌美元的下跌視為遠程警示信號。與之相反，該行對市場如此迅速忘記日本央行的教訓感到吃驚。

3.談及經常帳，匯率前瞻市場價格，經常帳以順差或逆差形式呈現。若歐元區經常帳最終大於預期，將提振歐元兌美元。如上所述，存在歐洲央行將反其道而行之的合理預期。

高尚認為截至9月，歐元兌美元目標下看1.02，截至2016年3月目標為0.95。

北京時間13:41，歐元兌美元報1.0582/84。