英國經濟增長終於在2014年收獲動能：經濟預期時常被上修，失業率下降速度之快也迫使英國央行(BOE)放棄把前瞻指引重點放在勞動力市場上。但英國這種增長勢頭能夠持續多久，還有多少提升空間，這些問題都難以預料。
市場預期2015年第四季度加息
市場對於英國央行首次加息時點的預期逐漸推後，短期英鎊利率期貨目前顯示市場押注英國央行將於2015年第四季度加息。在低通脹及低薪資增長的環境下，英國央行謹慎對待加息，此外，歐元區經濟疲軟也對英國構成風險。
生產率難題
英國統計局目前公布的最新勞動生產率數據顯示，2014年第二季度，以每小時產出所衡量的英國勞動生產率較前一季度持平，較上年同期則下降0.3%，與長期趨勢一致。當季服務業每小時產出下降0.1%，生產產業增長0.7%。
第二季度總體單位勞動力成本略微上升，但過去一年呈現小幅下滑，製造業單位薪資成本亦是如此。
統計局此前報告稱，對經濟產出衡量指標進行的大量修正(對勞動力投入指標修正較小)，令經濟衰退前的生產率數據隨之有了大幅修正，尤其是2008-2012年。不過，統計局強調，這些修正實質上無法消除“生產率難題”：若衰退前趨勢得以持續的話，今年第二季度每小時產出將比修正後的產出低約16%。
如此疲軟的每小時生產率引發人們對2015年經濟增長前景的擔憂。隨著勞動力市場趨向“充分就業”，英國方面必須要以生產率的上升來支撐GDP的增長，而不是通過就業率從深度衰退時的水平改善來刺激經濟。
此外，盡管衡量經濟增長的主要指標回升，但英國經濟仍在努力將增長傳導至更為廣泛的薪資上漲——最終促使生產率上升。
英國財政大臣奧斯本(George Osborne)近日強調英國經濟中實際薪資已經恢複增長，但近期實際薪資(名義薪資扣除CPI通脹後)隻是顯示重拾正增長的跡象，這主要受助於短中期內短暫的低通脹水平。
英國對歐元區的出口需求不大可能出現明顯反彈，也加大了該國需要提升生產率的壓力。
巨額赤字怎麼辦
英國大規模的經常帳赤字正引起越來越多的關注，經常帳赤字是奧斯本長期經濟計劃中的一個關鍵數據。英國統計局最新公布的數據顯示，英國2014年第三季度經常帳赤字擴大至270億英鎊，占GDP比重飆升至6%的紀錄高點；第二季度經常帳赤字上修為245億英鎊。
另外，英國目前已經遠離2011年時150億英鎊的國際直接投資盈餘，陷入赤字——初次收入賬戶赤字從第三季度的82億英鎊增加至126億英鎊。
大選不確定性
英國將於2015年5月7日舉行大選，這是該國即將面臨的最大不確定性。在簡單多數選舉製度下，英國國會下議院所有650個席位都變得十分搶手，每個選區贏得最多選票的候選人將獲得席位。
當前的聯合政府在英國大選曆史上是罕見的，也是二戰以來首次出現。英國目前由中右翼保守黨和自由民主黨聯合執政。
即將到來的大選可能是人們記憶中實力差距最為微弱的，盡管保守黨在最近一些民調中領先，但鑒於簡單多數的選舉製度，工黨仍是獲勝熱門，該黨也有望贏得足夠多的席位來組建政府。不過，出現懸浮議會的可能性與此相當，即保守黨和自由民主黨都未能獲得足夠多的席位來組建另一屆聯合政府，英國或許不得不在2015年進行第二輪大選。
大選對市場最大的影響莫過於保守黨是否會贏得多數選票。英國首相卡梅倫(David Cameron)領導的保守黨已經承諾，若其贏得大選，則將到2017年針對英國的歐盟成員國資格舉行公投。不過工黨和自由民主黨都不支持就“脫歐”舉行公投。
英鎊技術分析
歐元兌英鎊
英鎊在2014年初吸引了投資者的注意，當時市場參與者預計英國可能會仿效美國收緊貨幣政策的路線。但中途情勢發生變化：經濟數據變得更加疲軟，且英國央行也愈加不願調整政策路線。盡管如此，市場仍相信英鎊的基本面狀況比歐元更佳，歐元兌英鎊的走勢也體現出這一點。
歐元兌英鎊年初位於0.8298，年末收盤水平有望較9月觸及的年內低點0.7766高出幾百點。歐元兌英鎊長期內的走勢可能不如乍看之下的那麼悲觀，月線圖顯示技術指標從超賣領域回升，目前接近中線。盡管就基本面而言歐元比英鎊更加疲軟，增加了向下突破的風險，但仍然沒有明顯的下行動能來確認下跌勢頭的延續。0.7550一線十分關鍵，若歐元兌英鎊明顯下破該價位，則表明匯價將進一步走低，目標下看0.7260。上行方面，0.8050/0.8100區域一旦被突破，歐元兌英鎊走勢將變得更加樂觀，匯價有望繼續上探0.8300。
英鎊兌美元
英鎊兌美元在觸及多年高點1.7190後，美元強勢遏製了英鎊的上揚。全球央行貨幣政策走向的差異將繼續有利於美元兌其它主要貨幣的走勢，這一局面在2015年上半年不大可能出現改變。
月線圖顯示，英鎊兌美元位於20月SMA下方，且動能指標RSI跌至中線以下。不過，匯價12月陷入盤整使得技術指標缺乏方向，但低於中線位置。英鎊兌美元已連續六個月收陰，月線圖上12月呈十字星，此外技術指標也逐漸失去下行潛力，表明匯價可能在2015年第一季度向上修正。匯價這一輪走勢是修正還是看跌趨勢的改變尚待確認。
英鎊兌美元若跌破年內低點，應當會釋放出進一步走軟的信號，下行目標看向自1.5200一線，這是2009年1月低點1.3501所引出的支撐線(如圖所示)切入位；若1.5200這道防線失守，英鎊兌美元將很難繼續上行。上行方面，如果英鎊兌美元向上突破點位於1.6000(遠高於當前水平)，進而是最近一個月下行趨勢的38.2%回撤位1.6165(較當前水平高出近1000點)。英鎊需要收複該價位以確認長期上行趨勢，進一步上行目標位看向1.7000。
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