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9月22日訊——本周市場將迎來9月的最後一周，隨著美聯儲9月決議和蘇格蘭獨立公投落下帷幕，市場看似已重新回歸正軌。在全球主要匯市上，美元“獨霸天下”的格局依舊。上周美元指數連升第十周，因投資人預計美國升息的速度可能比之前預期更快。
本周消息面盡管不如上周那樣驚心動魄，但依然不乏亮點。中美歐9月PMI出爐，此外最值得關注的是，美聯儲不下8位官員將在本周陸續發表講話，其中不乏鷹派和鴿派內部立場極為鮮明之人，可以預見，美聯儲新一輪的政策激辯即將在本周上演。
持倉方面，據美國商品期貨交易委員會(CFTC)上周五公布的數據，最近一周匯市投機客的美元多頭倉位基本持平，兩周前美元多倉規模觸及15個月高位後，美元買興稍有減退。目前不少機構提示投資者注意美元短線的回調風險。道明證券的首席外匯策略師Shaun Osborne稱，美元指數的10年趨勢線切入位在85，此為強阻力水準。其他貨幣方面，歐元淨空倉規模進一步下滑，來到137,149口，前一周為157,505口。日元淨空倉規模也走低，降到83,182口，之前一周為100,673口。
本周市場最大亮點：美聯儲鷹鴿陣營決議後首度交鋒！
通常而言，美聯儲決議後的第一周，官員們的講話將異常關鍵，因為市場渴望從他們的言論中，探尋有關美聯儲政策會議上討論事宜的更多細節。而本周，可能就給投資者帶來了這樣的機會。
按照事先的日程表，本周將有不下於8位美聯儲高官發表講話。其中，紐約聯儲主席杜德利將於周一(9月22日)發表講話。而周二(9月23日)，明尼阿波利斯聯儲主席柯薛拉柯塔(Narayana Kocherlakota)、聖路易斯聯儲主席布拉德(James Bullard)、美聯儲理事鮑威爾(Jerome Powell)和堪薩斯聯儲主席喬治(Esther George)也將陸續發表演說。周三(9月24日)，喬治還將再次公開露面，克利夫蘭聯儲主席梅斯特(Mester)芝加哥聯儲主席埃文斯(Evans)也將登場亮相。而周四(9月25日)，市場焦點將轉向亞特蘭大聯儲主席洛克哈特(Lockhart)。
在這幾位美聯儲高官中，喬治、布拉德可能是現下最為偏向鷹派的官員之一，而柯薛拉柯塔和埃文斯則向來是鴿派的重量級人物。此外，包括具有永久投票權的紐約聯儲主席杜德利等的講話，也將至關重要。
目前，市場正渴望從這些官員的言論中探尋有關美聯儲未來政策走向的密碼。盡管上周的美聯儲決議從點陣圖看，似乎更偏鷹派，但越來越多的細節表明，美聯儲在這其中，同樣不乏鴿派色彩。
有分析指出，一方面，耶倫強調勞動市場閑置資源仍多，且在議息會議後聲明中，並未更改一直的“相當長一段時間”維持近零利率不變的字眼，顯示在下月宣布結束買債計劃後，不會急於加息，富鴿派色彩。
但另一方面，聯儲出乎市場意料地發布政策正常化原則與計劃文件，似示意加息已經不遠，故需先向市場交代加息、沽債等的原則與做法，讓市場先行消化。且隨會後聲明發布的經濟預測文件，更顯示聯儲成員調高了明年底聯邦基金利率的預計水平，平均達1.37%，即若每次加25基點，明年底前便要加息達5次，換言之，最遲明年6月便要邁開加息步伐，鷹派氣味十足。
目前對於美聯儲主席耶倫而言，近來政策決斷的又鷹又鴿，底因應是她對於加息，是遲好過早、慢好過快，但在近期經濟數據向好、儲局內外鷹派施壓下，隻好用模糊政策打迷蹤拳，讓鷹派鴿派各取所需，既消弭壓力，又穩住市場。
因此本周美聯儲官員們的講話是否會更多的政策信號值得投資者關注。據對債商的調查反映，美聯儲有約70%機會明年中加息。平情而論，美國明年加息的機會確很高，惟是否真的明年6月加息？明年加息是2、3次，還是4、5次？此仍難逆料。對於這方面，美聯儲是否有各自不同的看法，可能將成為行情走向的風向標。
關鍵經濟數據密集發布，投資者亦需密切留意
本周除了美聯儲官員講話外，經濟數據的影響力也不容忽視。中國、美國、歐元區將陸續公布9月PMI初值，市場有機會一窺幾個世界最大經濟體在三季度末的表現。其它值得關注的還有美國二季度GDP終值、8月耐用品訂單等數據。
周二公布的9月PMI初值將告訴投資者，中國三季度最後一個月中國製造業增長到底有沒有繼續放緩。上個月markit和中國官方的PMI數據雙雙不及預期，工業產出增速已經下滑至金融危機後水平。不過盡管如此，中國股市再最近兩個月仍然強勁上漲，所以9月數據中任何出現好轉的跡象都將受到市場歡迎。如果數據向好，有望提振澳元，反之則可能打壓其進一步下行。
歐元區方面，本周公布的9月PMI初值的重要性體現在歐洲經濟若繼續放緩，則歐洲央行在接下來幾個月內實施全面量化寬鬆的可能性增大。此前8月份的PMI數據顯示在以意大利和法國的拖累下，歐元區複蘇仍在放緩。
本周二德國PMI數據公布後，周三又將公布德國IFO商業景氣指數。此前8月德國PMI觸及10個月點，IFO指數也降至13個月低點，分析師們密切關注德國經濟何時能開始重新加速。因德國二季度GDP萎縮0.2%，市場對德國經濟的擔憂情緒加重，但是根據隨後的PMI數據顯示，有理由預期三季度德國GDP至少將走出萎縮陰影。
本周美國數據的重點則是將於周五(9月26日)發布美國第二季度實際國內生產總值(GDP)終值年化季率。目前，市場預計增幅會被略微上修0.3個百分點，至增長4.5%。
法國農業信貸(Credit Agricole)預計，美國第二季度實際GDP終值年化季率會被上修至增長4.6%，其中第二季度個人消費開支年率升幅也有望被上修至3.0%(前值上升2.5%)；預計美國第三季度實際GDP年化季率增幅為3.1%。
法國農業信貸就此表示，美國第二季度GDP終值數據被上修的主要來源在於，新版第二季度服務業調查中有關美國家庭在醫療保健方面的開支，相關數據高於美國經濟分析局的預期；尤其值得一提的是，非營利性醫院的開支和私立醫院的收入都高於此前預期，這樣一來，美國消費者開支升幅就有望被上修。
如果美國GDP等關鍵數據向好，有望進一步佐證有關美聯儲提前加息的預期，提振美元進一步上行，而若數據意外表現低迷，則美元可能迎來短線的回調行情。
道明證券首席匯市策略師Shaun Osborne表示，“上周是美元指數連升十周，比這還要強勁的連升勢頭是很罕見的。如果這將在某處停止，那麼目前可能是升勢暫緩的好時間。”
Osborne表示，“我認為美國利率預估的轉變很小，美聯儲仍非常依賴經濟數據。如果自此美國就業數據因某種原因轉差，那麼這些利率預估也會隨之轉變。”
本周消息面盡管不如上周那樣驚心動魄，但依然不乏亮點。中美歐9月PMI出爐，此外最值得關注的是，美聯儲不下8位官員將在本周陸續發表講話，其中不乏鷹派和鴿派內部立場極為鮮明之人，可以預見，美聯儲新一輪的政策激辯即將在本周上演。
持倉方面，據美國商品期貨交易委員會(CFTC)上周五公布的數據，最近一周匯市投機客的美元多頭倉位基本持平，兩周前美元多倉規模觸及15個月高位後，美元買興稍有減退。目前不少機構提示投資者注意美元短線的回調風險。道明證券的首席外匯策略師Shaun Osborne稱，美元指數的10年趨勢線切入位在85，此為強阻力水準。其他貨幣方面，歐元淨空倉規模進一步下滑，來到137,149口，前一周為157,505口。日元淨空倉規模也走低，降到83,182口，之前一周為100,673口。
本周市場最大亮點：美聯儲鷹鴿陣營決議後首度交鋒！
通常而言，美聯儲決議後的第一周，官員們的講話將異常關鍵，因為市場渴望從他們的言論中，探尋有關美聯儲政策會議上討論事宜的更多細節。而本周，可能就給投資者帶來了這樣的機會。
按照事先的日程表，本周將有不下於8位美聯儲高官發表講話。其中，紐約聯儲主席杜德利將於周一(9月22日)發表講話。而周二(9月23日)，明尼阿波利斯聯儲主席柯薛拉柯塔(Narayana Kocherlakota)、聖路易斯聯儲主席布拉德(James Bullard)、美聯儲理事鮑威爾(Jerome Powell)和堪薩斯聯儲主席喬治(Esther George)也將陸續發表演說。周三(9月24日)，喬治還將再次公開露面，克利夫蘭聯儲主席梅斯特(Mester)芝加哥聯儲主席埃文斯(Evans)也將登場亮相。而周四(9月25日)，市場焦點將轉向亞特蘭大聯儲主席洛克哈特(Lockhart)。
在這幾位美聯儲高官中，喬治、布拉德可能是現下最為偏向鷹派的官員之一，而柯薛拉柯塔和埃文斯則向來是鴿派的重量級人物。此外，包括具有永久投票權的紐約聯儲主席杜德利等的講話，也將至關重要。
目前，市場正渴望從這些官員的言論中探尋有關美聯儲未來政策走向的密碼。盡管上周的美聯儲決議從點陣圖看，似乎更偏鷹派，但越來越多的細節表明，美聯儲在這其中，同樣不乏鴿派色彩。
有分析指出，一方面，耶倫強調勞動市場閑置資源仍多，且在議息會議後聲明中，並未更改一直的“相當長一段時間”維持近零利率不變的字眼，顯示在下月宣布結束買債計劃後，不會急於加息，富鴿派色彩。
但另一方面，聯儲出乎市場意料地發布政策正常化原則與計劃文件，似示意加息已經不遠，故需先向市場交代加息、沽債等的原則與做法，讓市場先行消化。且隨會後聲明發布的經濟預測文件，更顯示聯儲成員調高了明年底聯邦基金利率的預計水平，平均達1.37%，即若每次加25基點，明年底前便要加息達5次，換言之，最遲明年6月便要邁開加息步伐，鷹派氣味十足。
目前對於美聯儲主席耶倫而言，近來政策決斷的又鷹又鴿，底因應是她對於加息，是遲好過早、慢好過快，但在近期經濟數據向好、儲局內外鷹派施壓下，隻好用模糊政策打迷蹤拳，讓鷹派鴿派各取所需，既消弭壓力，又穩住市場。
因此本周美聯儲官員們的講話是否會更多的政策信號值得投資者關注。據對債商的調查反映，美聯儲有約70%機會明年中加息。平情而論，美國明年加息的機會確很高，惟是否真的明年6月加息？明年加息是2、3次，還是4、5次？此仍難逆料。對於這方面，美聯儲是否有各自不同的看法，可能將成為行情走向的風向標。
關鍵經濟數據密集發布，投資者亦需密切留意
本周除了美聯儲官員講話外，經濟數據的影響力也不容忽視。中國、美國、歐元區將陸續公布9月PMI初值，市場有機會一窺幾個世界最大經濟體在三季度末的表現。其它值得關注的還有美國二季度GDP終值、8月耐用品訂單等數據。
周二公布的9月PMI初值將告訴投資者，中國三季度最後一個月中國製造業增長到底有沒有繼續放緩。上個月markit和中國官方的PMI數據雙雙不及預期，工業產出增速已經下滑至金融危機後水平。不過盡管如此，中國股市再最近兩個月仍然強勁上漲，所以9月數據中任何出現好轉的跡象都將受到市場歡迎。如果數據向好，有望提振澳元，反之則可能打壓其進一步下行。
歐元區方面，本周公布的9月PMI初值的重要性體現在歐洲經濟若繼續放緩，則歐洲央行在接下來幾個月內實施全面量化寬鬆的可能性增大。此前8月份的PMI數據顯示在以意大利和法國的拖累下，歐元區複蘇仍在放緩。
本周二德國PMI數據公布後，周三又將公布德國IFO商業景氣指數。此前8月德國PMI觸及10個月點，IFO指數也降至13個月低點，分析師們密切關注德國經濟何時能開始重新加速。因德國二季度GDP萎縮0.2%，市場對德國經濟的擔憂情緒加重，但是根據隨後的PMI數據顯示，有理由預期三季度德國GDP至少將走出萎縮陰影。
本周美國數據的重點則是將於周五(9月26日)發布美國第二季度實際國內生產總值(GDP)終值年化季率。目前，市場預計增幅會被略微上修0.3個百分點，至增長4.5%。
法國農業信貸(Credit Agricole)預計，美國第二季度實際GDP終值年化季率會被上修至增長4.6%，其中第二季度個人消費開支年率升幅也有望被上修至3.0%(前值上升2.5%)；預計美國第三季度實際GDP年化季率增幅為3.1%。
法國農業信貸就此表示，美國第二季度GDP終值數據被上修的主要來源在於，新版第二季度服務業調查中有關美國家庭在醫療保健方面的開支，相關數據高於美國經濟分析局的預期；尤其值得一提的是，非營利性醫院的開支和私立醫院的收入都高於此前預期，這樣一來，美國消費者開支升幅就有望被上修。
如果美國GDP等關鍵數據向好，有望進一步佐證有關美聯儲提前加息的預期，提振美元進一步上行，而若數據意外表現低迷，則美元可能迎來短線的回調行情。
道明證券首席匯市策略師Shaun Osborne表示，“上周是美元指數連升十周，比這還要強勁的連升勢頭是很罕見的。如果這將在某處停止，那麼目前可能是升勢暫緩的好時間。”
Osborne表示，“我認為美國利率預估的轉變很小，美聯儲仍非常依賴經濟數據。如果自此美國就業數據因某種原因轉差，那麼這些利率預估也會隨之轉變。”
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