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9月20日訊——9月15至19日當周美聯儲如預期釋放“鷹派”決議，並暗示加息會比預期提前，美元指數“氣勢如虹”連漲十周。而此前鬧得沸沸揚揚的蘇格蘭“獨立”公投也是正式宣布破產，不過英鎊慘遭“買預期，賣事實”的窘境。匯市裏，美元霸主地位不可動搖！
美聯儲決議偏“鷹派”的五大信號
北京時間周四(9月18日)淩晨的美聯儲(FED)決議，美聯儲削減QE 100億美元至150美元/月，並無意外；下調2014-2016年GDP及CPI預期。耶倫發布會上還稱，美聯儲對利率前瞻指引中“相當長一段時期”的表述感到滿意——並未如此前部分投行預期的那樣刪除該字眼。
貌似繼續打太極的耶倫論調和更看淡經濟的預期，為何“鷹派”解讀反而占上風？——美聯儲決議後，美元從14個月高位升至逾四年(2010年7月以來)新高84.81，黃金更加逼近年初最低水平，至1216美元/盎司一線。
★1加息陣營擴容——17名FOMC成員中，支持2015年內首度加息的人數由此前(6月決議時)的12名增加至14名；
★2“點陣圖”顯示，FOMC上調未來兩年利率預期中值——2015年底的利率預測中位值為1.375%，比6月份的預測值1.25%進一步上調，而2016年底的預期值更是達到了2.875%，相比此前上修了37.5個基點，而新發布的2017年底預測值則在3.75%。這無疑是美聯儲未來將走上快速政策緊縮通道的有力信號。
★3 利率預期更精確——美聯儲把利率預測區間的精度上調到了12.5個基點，也就是一個百分點的八分之一，而不再是此前的25個基點。這凸顯美聯儲可能會采取更為精細化的利率政策“微調”措施。
★4“就業市場為王”——雖然FOMC對美國中期內GDP增速及通脹率預期小幅下修，但也下修了2014-2016年的失業率預期區間上限，暗示美聯儲比6月份時稍稍更看好就業市場形勢。
★5“綠葉襯紅花”——歐洲央行、日本央行、中國央行近期仍在寬鬆進程中，對比之下，美聯儲縮減QE及加息預期陣營加大，令美聯儲的收緊政策立場顯得有些“鶴立雞群”，或者說“鷹立鴿群”。
美元指數連漲十周，歐元前景堪憂
美元本周連升第十周，因投資人預計美國升息的速度可能比之前預期更快。在蘇格蘭獨立公投塵埃落定，大英聯合王國暫時得到保全之後，市場關注的焦點再度回到了美聯儲的政策前景上。對於美元升值的期望再度升高，也推動了美元走強。
周三的美聯儲政策決議顯示美聯儲有意把低利率政策措施繼續延續“相當一段時間”，但其加息點陣圖卻顯示未來的加息進度可能比此前的預期更快，這一自相矛盾的狀況在得到了進一步解讀後令市場投資者認為，美聯儲政策措辭或存在心口不一之處，口頭上承諾維持寬鬆力度是為了在海外市場總體環境不佳的情況下對美國本土投資者進行安撫，但其加息預期前景卻透露出了其真實意圖。因而，即使美聯儲信守承諾，在結束量化寬鬆(QE)購債行動後至少6個月再開始加息，但是一旦加息進度開始，其步伐則可能比預期中要更快。
而與美聯儲的緊縮前景相對的，則是歐洲央行此後可能需要被迫祭出更多寬鬆行動的無奈事實。此前，歐洲央行在周四啟動了新一輪面向金融業發放信貸資金的長期再融資操作(TLTRO)行動，但完成效果不佳，在歐洲央行已經采取了準備金存款負利率措施的情況下，金融業仍無意願增加對實體經濟的融資供給，這凸顯了歐元區整體經濟疲軟無力的現狀，而這也逼迫歐洲央行在此後極不情願地推出諸如越軌收購歐元區國家主權債這樣的非常規寬鬆措施。
業內機構法國巴黎銀行(BNP Paribas)指出，依照當前的經濟狀況，歐洲央行或許需要在明年進一步擴大購債規模，才能收獲應有的政策成效。該行認為，歐洲央行會在2015年初進一步強化債券收購力度，屆時其資產負債表規模將會超過2012年初時的峰值。
此前，在歐洲央行寬鬆措施的打壓下，歐元兌美元匯價已從6月份接近1.40的高位跌至當前的1.28，但本周稍早，法國和意大利兩國官員都曾表示，歐洲央行此後應該采取進一步的措施來打壓歐元匯價，而對此一直持反對態度的德國當局近期口氣也已有所軟化，因種種證據顯示在歐元區經濟總體乏力的背景下，該國自身也難以獨善其身。
蘇格蘭公投反獨陣營獲勝，英鎊多頭遭遇“賣事實”
周四(9月18日)蘇格蘭公投拒絕獨立，英國度過難關，政策製定者可以將不確定性前景放置一邊而將重點放在基本面上。蘇格蘭拒絕獨立的決定消除了不穩定性的潛在來源，英國央行行長卡尼(Mark Carney)可以放手維持經濟複蘇，使應急貨幣政策水平回到正常水準。
那些在9月4日將基準利率繼續維持在紀錄低水平的官員不再需要考慮英國分裂的可能性引發的後果：英國銀行出現擠兌，或英鎊的下跌。經過徹夜的票數統計，結果顯示55%的選民反對蘇格蘭獨立，45%的選民支持獨立。
桑坦德銀行(Santander)駐倫敦經濟學家Stuart Green表示：“若蘇格蘭公投結果為‘讚成’，那將會給金融市場帶來重大的混亂風險，英國央行不會想在蘇格蘭公投前兩周的利率決策會議選擇7年來首次升息……從現在開始，英國央行辯論的焦點將會是薪資和通脹路徑。”
英鎊兌美元盡管在日內計票伊始出現走高，但此後隨著各區投票結果的陸續出爐，匯價出現回調。從行情的波動軌跡看，盡管蘇格蘭反獨陣營的獲勝利好英鎊，但由於英鎊兌美元已在過去幾天的交易中大幅走高，市場透支了這樣一個利好，因此英鎊在結果出爐後反而因“賣事實”行情而回落。
摩根大通策略師稱，市場似乎已經消化了英統派獲勝的高度可能性，因此若其獲勝市場反應或將有限。
盛寶銀行（Saxo Bank）首席經濟學家Steen Jakobsen認為，英鎊兌美元短期反彈之勢略微過火，投資者參考不斷釋放的不準確消息買入英鎊，但最終因事實而賣出英鎊。
對於後市，法國農貸銀行指出，即便投票結果支持統一，這也並不是對現狀的完全肯定，英國基本面仍面臨很大的不確定性，這將繼續令英鎊兌美元漲勢受限。
美元兌日元漲勢完好，或奔向110
美元兌日元本周隨著Fed決議“水漲船高”。本周匯價一度刷新6年高位109.44，投資者做多熱情依然踴躍。
三菱東京日聯銀行(Bank of Tokyo Mitsubishi UFJ)外匯交易部門的高級經理Shigetake Nakayama說，美元的買盤人氣仍然很旺盛。
他說，美元兌日元目前很容易受到獲利回吐的衝擊，但仍然有些投資者在近期的反彈中錯過了買入美元的良機。
他說，這可能推動美元兌日元本月晚些時候上探110門檻。他預計美元兌日元下周將在107.50-110.50之間波動。
日本經濟大臣甘利明(Akira Amari)日內就日元快速下跌向記者表態稱，美元兌日元的過快波動並不令人滿意，但他補充說，很難判斷何種水平才比較適當。甘利明說，如果該匯率能夠根據日本經濟實力逐步趨穩，那將是理想的。
美聯儲決議偏“鷹派”的五大信號
北京時間周四(9月18日)淩晨的美聯儲(FED)決議，美聯儲削減QE 100億美元至150美元/月，並無意外；下調2014-2016年GDP及CPI預期。耶倫發布會上還稱，美聯儲對利率前瞻指引中“相當長一段時期”的表述感到滿意——並未如此前部分投行預期的那樣刪除該字眼。
貌似繼續打太極的耶倫論調和更看淡經濟的預期，為何“鷹派”解讀反而占上風？——美聯儲決議後，美元從14個月高位升至逾四年(2010年7月以來)新高84.81，黃金更加逼近年初最低水平，至1216美元/盎司一線。
★1加息陣營擴容——17名FOMC成員中，支持2015年內首度加息的人數由此前(6月決議時)的12名增加至14名；
★2“點陣圖”顯示，FOMC上調未來兩年利率預期中值——2015年底的利率預測中位值為1.375%，比6月份的預測值1.25%進一步上調，而2016年底的預期值更是達到了2.875%，相比此前上修了37.5個基點，而新發布的2017年底預測值則在3.75%。這無疑是美聯儲未來將走上快速政策緊縮通道的有力信號。
★3 利率預期更精確——美聯儲把利率預測區間的精度上調到了12.5個基點，也就是一個百分點的八分之一，而不再是此前的25個基點。這凸顯美聯儲可能會采取更為精細化的利率政策“微調”措施。
★4“就業市場為王”——雖然FOMC對美國中期內GDP增速及通脹率預期小幅下修，但也下修了2014-2016年的失業率預期區間上限，暗示美聯儲比6月份時稍稍更看好就業市場形勢。
★5“綠葉襯紅花”——歐洲央行、日本央行、中國央行近期仍在寬鬆進程中，對比之下，美聯儲縮減QE及加息預期陣營加大，令美聯儲的收緊政策立場顯得有些“鶴立雞群”，或者說“鷹立鴿群”。
美元指數連漲十周，歐元前景堪憂
美元本周連升第十周，因投資人預計美國升息的速度可能比之前預期更快。在蘇格蘭獨立公投塵埃落定，大英聯合王國暫時得到保全之後，市場關注的焦點再度回到了美聯儲的政策前景上。對於美元升值的期望再度升高，也推動了美元走強。
周三的美聯儲政策決議顯示美聯儲有意把低利率政策措施繼續延續“相當一段時間”，但其加息點陣圖卻顯示未來的加息進度可能比此前的預期更快，這一自相矛盾的狀況在得到了進一步解讀後令市場投資者認為，美聯儲政策措辭或存在心口不一之處，口頭上承諾維持寬鬆力度是為了在海外市場總體環境不佳的情況下對美國本土投資者進行安撫，但其加息預期前景卻透露出了其真實意圖。因而，即使美聯儲信守承諾，在結束量化寬鬆(QE)購債行動後至少6個月再開始加息，但是一旦加息進度開始，其步伐則可能比預期中要更快。
而與美聯儲的緊縮前景相對的，則是歐洲央行此後可能需要被迫祭出更多寬鬆行動的無奈事實。此前，歐洲央行在周四啟動了新一輪面向金融業發放信貸資金的長期再融資操作(TLTRO)行動，但完成效果不佳，在歐洲央行已經采取了準備金存款負利率措施的情況下，金融業仍無意願增加對實體經濟的融資供給，這凸顯了歐元區整體經濟疲軟無力的現狀，而這也逼迫歐洲央行在此後極不情願地推出諸如越軌收購歐元區國家主權債這樣的非常規寬鬆措施。
業內機構法國巴黎銀行(BNP Paribas)指出，依照當前的經濟狀況，歐洲央行或許需要在明年進一步擴大購債規模，才能收獲應有的政策成效。該行認為，歐洲央行會在2015年初進一步強化債券收購力度，屆時其資產負債表規模將會超過2012年初時的峰值。
此前，在歐洲央行寬鬆措施的打壓下，歐元兌美元匯價已從6月份接近1.40的高位跌至當前的1.28，但本周稍早，法國和意大利兩國官員都曾表示，歐洲央行此後應該采取進一步的措施來打壓歐元匯價，而對此一直持反對態度的德國當局近期口氣也已有所軟化，因種種證據顯示在歐元區經濟總體乏力的背景下，該國自身也難以獨善其身。
蘇格蘭公投反獨陣營獲勝，英鎊多頭遭遇“賣事實”
周四(9月18日)蘇格蘭公投拒絕獨立，英國度過難關，政策製定者可以將不確定性前景放置一邊而將重點放在基本面上。蘇格蘭拒絕獨立的決定消除了不穩定性的潛在來源，英國央行行長卡尼(Mark Carney)可以放手維持經濟複蘇，使應急貨幣政策水平回到正常水準。
那些在9月4日將基準利率繼續維持在紀錄低水平的官員不再需要考慮英國分裂的可能性引發的後果：英國銀行出現擠兌，或英鎊的下跌。經過徹夜的票數統計，結果顯示55%的選民反對蘇格蘭獨立，45%的選民支持獨立。
桑坦德銀行(Santander)駐倫敦經濟學家Stuart Green表示：“若蘇格蘭公投結果為‘讚成’，那將會給金融市場帶來重大的混亂風險，英國央行不會想在蘇格蘭公投前兩周的利率決策會議選擇7年來首次升息……從現在開始，英國央行辯論的焦點將會是薪資和通脹路徑。”
英鎊兌美元盡管在日內計票伊始出現走高，但此後隨著各區投票結果的陸續出爐，匯價出現回調。從行情的波動軌跡看，盡管蘇格蘭反獨陣營的獲勝利好英鎊，但由於英鎊兌美元已在過去幾天的交易中大幅走高，市場透支了這樣一個利好，因此英鎊在結果出爐後反而因“賣事實”行情而回落。
摩根大通策略師稱，市場似乎已經消化了英統派獲勝的高度可能性，因此若其獲勝市場反應或將有限。
盛寶銀行（Saxo Bank）首席經濟學家Steen Jakobsen認為，英鎊兌美元短期反彈之勢略微過火，投資者參考不斷釋放的不準確消息買入英鎊，但最終因事實而賣出英鎊。
對於後市，法國農貸銀行指出，即便投票結果支持統一，這也並不是對現狀的完全肯定，英國基本面仍面臨很大的不確定性，這將繼續令英鎊兌美元漲勢受限。
美元兌日元漲勢完好，或奔向110
美元兌日元本周隨著Fed決議“水漲船高”。本周匯價一度刷新6年高位109.44，投資者做多熱情依然踴躍。
三菱東京日聯銀行(Bank of Tokyo Mitsubishi UFJ)外匯交易部門的高級經理Shigetake Nakayama說，美元的買盤人氣仍然很旺盛。
他說，美元兌日元目前很容易受到獲利回吐的衝擊，但仍然有些投資者在近期的反彈中錯過了買入美元的良機。
他說，這可能推動美元兌日元本月晚些時候上探110門檻。他預計美元兌日元下周將在107.50-110.50之間波動。
日本經濟大臣甘利明(Akira Amari)日內就日元快速下跌向記者表態稱，美元兌日元的過快波動並不令人滿意，但他補充說，很難判斷何種水平才比較適當。甘利明說，如果該匯率能夠根據日本經濟實力逐步趨穩，那將是理想的。
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