今年年初，市場認為2017年將是美元走強之年，美元會隨著經濟和總統特朗普促增長政策的正面推動而攀升。然而，2017年對美元來說並不是很好的一年。展望2018，New Finance LLC創始人兼CEO John M. Mason認為，市場支持美元弱勢，並將找出任何可能的理由讓美元貶值。這與2016年的情況正好相反，當時投資者會尋找任何理由讓美元升值。
2016年，美國領導人似乎支持強勁經濟及強勢美元。美聯儲小心翼翼地關注美元的變動，且似乎支持美元走強。市場投資者也支持這一政策立場，因此每次有美元走強的消息也傾向於支持美元強勁。
2016年12月20日，美元觸及短期峰值。美聯發布的儲貿易加權廣義美元指數當天達到128.3122，美元兌主要貨幣為96.4316。華爾街發布的美元指數為103.28。當天，隻要花費1. 0387美元就可以購買1歐元，當時市場認為美元和歐元可能很快會持平。
那些日子已成為過去。截至2017年12月21日，買1歐元需要1.1900美元，美元兌歐元貶值12.7%。美聯儲廣義美元指數下跌6.3%至120.2174，主要貨幣指數下跌7.6%至89.1218。華爾街發布的美元指數同期下跌9.7%至93.26。
發生了什麼？
其中一個原因是，美國總統特朗普有一段時間口頭干預美元貶值。他希望美國外貿能達到更好的平衡，他也希望美國經濟更快增長。他認為，這些都需要弱勢美元。
此外，特朗普希望美國退出一些多國貿易協定、威脅更多的保護主義立法、退出或威脅退出一些現存的貿易協定或貿易談判。他還退出了巴黎氣候協定。
特朗普在朝鮮、中東和歐洲地緣政治議題的立場也使美國顯得很不合群，也迫使其它國家考慮是否應該在世界談判中接管似乎被美國騰出的領導地位。
作為美元最大對手盤的歐元卻是一派新興向榮的景象，歐元區經濟增長強勁，政局風險逐步消退，且歐洲央行貨幣政策前瞻指引立場偏向鷹派的幾率越來越大。
法國總統馬克龍（Emmanuel Macron）當選總統時，美元尤其出現大跌。馬克龍當選總統後，立即開始進行改革，並與德國總理默克爾建立更緊密的聯係，以加強歐盟及歐洲在世界的地位，歐元因此大幅走強。
看似2017年美元的環境發生了變化，但這跟單純的經濟因素關係很小。由於美國似乎在很多方面從“世界老大”的位子上退下來，人們對美元也似乎“望而卻步”。政治因素似乎主導了發生的很多變化。
即將進入2018年，《金融時報》貨幣分析師布利茨(Roger Blitz)表示，“隨著2018年接近，更難發現美元多頭。” 布利茨甚至引用了一位分析師的言論，“審視美元自2014年開始反彈表明，美元在某種程度上仍是被高估的。盡管這些高估今年得到部分修正，美元對歐元、英鎊和日元看起來仍然偏高。”此外，“關於美國稅改最好聽的說法是，它在經濟增長方面提供了上行動力。”
關於歐洲央行，其貨幣政策將收緊的前景已經出現，並“為歐元進一步上漲提供了動力。”
正面的焦點主要放在非美央行貨幣政策的相對變化。“美元與利率市場脫節表明美聯儲貨幣政策收緊周期成熟。”
換句話說，支持美元升值的正面因素似乎不多。此外，還有政治因素需要應對。
政治因素施壓美元
12月20日，美國眾議院對稅改法案重新發起投票，最終以224票讚成，201票反對投票通過了稅改議案，等待總統特朗普簽署生效，不過特朗普稱將推遲到新年假期結束後才會簽署生效這份議案，年內簽署稅改的承諾再度被推翻，對美指走勢構成壓製。
聯合國大會12月21日以壓倒性多數投票通過一項決議，認定特朗普政府宣稱改變耶路撒冷地位的決定和行動“無效”。這意味著籠罩在美元上方的政治陰影可能會惡化，而不是更好。
布利茨甚至援引了一位分析師，“沒有理由認為到2018年底歐元兌美元不會漲到1.30至1.35。”
John M. Mason則傾向於認為，歐元兌美元更可能會在1.23到1.28的區間，而不是更高。“對我來說，更重要的現實是，投資者將會更多地尋求美元下跌，因此會更傾向於根據負面消息而不是正面消息行動。”
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