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11月份，黃金價格雖然有望在時隔2個月後重新收漲，但現貨黃金未能重新上探1300美元整數關口，且有望創下逾10年來單月波動區間新低——不足35美元。美國稅改一波三折，加上美聯儲紀要給未來加速從緊蒙上陰影，一度增加了市場的不確定性；但是美國10月核心通脹年率創4月以來新高，且朝鮮局勢兌避險情緒的提升作用下滑，金價仍總體處於受壓製狀態。


技術面月線周期上看，現貨黃金大二浪調整有可能走出複雜浪，目前或正處於小c浪向下調整的起點。

美國10月份核心通脹創4月以來新高

美國10月平均小時工資年率回落到2.4%，分別較預期值和前值下滑0.3和0.5個百分點；不過美國10月未季調核心CPI年率錄得1.80%，高於預期值和前值0.1個百分點，核心CPI同比漲幅創4月以來新高。

U.S. Bank Wealth Managemen地區投資策略師Jeff Kravetz表示：“美國10月薪資表現不太可能動搖美聯儲年內第三次加息的決心。目前從聯邦基金利率期貨的情況來看，美聯儲12月升息依然屬大概率事件，黃金要大幅走強可能性不大。”

美聯儲紀要潑冷水

美聯儲會議紀要顯示，退休在即的美聯儲主席耶倫領銜的美聯儲決策層仍舊對美國經濟前景釋出了負面措辭，其政策措辭也便意外偏於鴿派。這便讓美元指數措手不及地進一步承壓下挫至一個月新低。

黃金避險溢價消失

朝鮮官方媒體11月29日稱，該國成功發射名為“火星-15”的新型洲際彈道導彈，射程可覆蓋美國全境。特朗普在談及朝鮮最新這次導彈試射時表示，美國將著手處理這一情況，美國處理朝鮮問題的基本策略沒有變化。

OANDA資深市場分析師Jeffrey Halley說：“朝鮮最新的導彈試射之後金價沒有上漲，這進一步強化了這樣一種觀點，即黃金的避險溢價已經暫時消失。”

鮑威爾接替耶倫，對黃金弊大於利

特朗普11月2日宣布提名美聯儲理事鮑威爾出人下一屆聯儲主席，不過該提名還需通過參議院確認這道最後關口。

金融市場一般認為鮑威爾不利於美元，因為他支持逐步升息，不讚成更激進的行動。不過長期而言，投資者和分析師認為，鮑威爾接任美聯儲主席一職對美元可能沒有起初想象的那麼不利，甚至認為鮑威爾在貨幣政策上的立場較耶倫稍偏鷹派，這對美元的支撐作用要大於耶倫的政策，從而避險利空黃金。

稅改在參議院阻力明顯大

美國參議院周四(11月9日)披露的稅改方案中，在如何調整企業稅、州及地方稅(SALT)扣抵以及房地產稅等方面，與此前眾議院通過的版本均有所不同。

德國商業銀行分析師Ulrich Leuchtmann說道：“為了防止新債務的大幅增加，稅改計劃取消了許多豁免。但這正是政治爭鬥的導火索。在爭鬥結束時，我們仍可能看到重大的稅收改革，隻不過不是目前計劃的樣子。”

惠譽上修美國債務預估

惠譽預計，共和黨的稅改計劃可望在參眾兩院順利過關，但認為其不會帶來長期的效益。惠譽表示：“此類改革將溫和、暫時刺激經濟增長。不過，舉措將導致財政赤字擴大，並使得美國政府債務大幅增加。”

該機構還上修了中期美國政府債務預估。到2027年，美國政府債務占美國國內生產總值(GDP)的比例將從目前的77%升至120%。

實物方面，印度四季度進口或減少

世界黃金協會最新發布的第三季度《黃金需求趨勢報告》顯示，2017年第三季度黃金需求為915噸，同比下降9%。年初至今的需求也同樣疲軟，同比下滑12%。第三季度黃金需求降至八年低位，ETF流入急劇萎縮。

實物需求方面，有貴金屬行業分析師提示稱，今年四季印度黃金進口可能同比下跌25%，因重要節日季黃金需求下滑。此外，投資者尋求股市等風險資產的更高回報，也使得黃金的吸引力西站隻能。

白銀將受益於中國需求

據彭博研究，白銀價格可能會在2018年因中國中產階級推高珠寶需求而受到提振，全球需求預計將以高於供給的速度增長。

分析師預計，到2018年，白銀價格將上漲2.6%，至17.50美元/盎司，2019年將上漲至18.50美元/盎司。

鉑、鈀供給缺口均有望擴大

世界鉑金投資協會(WPIC)11月21日在最新的鉑金季報中稱，拜珠寶和工業部門需求複蘇以及產量下降所賜，明年全球鉑金市場供應缺口將急劇擴大。

WPIC在報告中稱，今年鉑金市場供應缺口料為1.5萬盎司，明年料將跳升至27.5萬盎司。

研究機構BMI周三(11月29日)表示，盡管鈀金價格大幅走強，但俄羅斯政府未來仍將對鈀金出口規模嚴加控製。

該機構警告稱，此舉不僅會抑製全球鈀金市場增長前景，而且鑒於俄羅斯存在較高的準入門檻和限製性監管政策，境外礦商投資俄羅斯鈀業的信息也將受挫。

全球最大鈀金生產商、俄羅斯諾裏爾斯克鎳業表示，計劃將旗下基金從俄羅斯央行儲備購買鈀金的數量提高逾兩倍，以協助緩解市場短缺。