匯豐銀行周五(10月6日)警告稱，明年年底前英鎊有可能大幅下挫，而投資者對英國經濟數據過於關注，但對於脫歐談判不夠重視。
貨幣策略師Dominic Bunning再次確認此前所作預期，料英鎊兌美元在2018年底之前將從目前的1.3170跌至1.26。較周四的點位下跌4.3%。
Bunning稱，將政治風險計入貨幣預測很不容易，而且在脫歐存在不確定性的情況下更是如此。
然而，政治風險卻是至關重要的因素，且在2017年的貨幣市場這一因素經常被忽視。投資者更傾向於通過利差和相對貨幣政策前景這類更為明顯和直觀的因素來跟蹤周期性動能。
Bunning指出，2017年英鎊兌美元上漲了6.6%，今年大部分時間通過直觀的因素來判斷英鎊走勢都較為有效，但隨著時間的推移並接近2019年3月，政治因素將再次占主導地位。若在2017年年底之前英鎊跌至1.20，那麼銀行不得不承認9月份的預測以失敗告終。
（上圖為今年以來英鎊兌美元的走勢圖）
Bunning表示，脫歐期限已經不到兩年，談判仍然存在“無數”的可能性。因此，Bunning認為最好是根據可能出現的各種脫歐情況來預測英鎊的走勢。並表示，就目前而言，投資者對於出現負面結果的預期過於樂觀，比如出現硬脫歐，沒有達成協議。
以下是Bunning對於脫歐出現三種主流結果的概述：
軟脫歐：英國保持進入單一市場的通道；英國與歐盟之間經濟關係受到的影響最小化。英鎊兌美元：1.45。
中性脫歐：英國和歐盟敲定過渡期，脫歐延長至2019年3月以後，保留現有的機製。這為談判提供了更多的時間，但卻提升了持續不確定性的風險。英鎊兌美元：1.30-1.35。
硬脫歐：預計無法達成協議對英鎊是最糟糕的結果。英鎊兌美元：1.10。
樂觀派認為軟脫歐是最有可能出現的結果，硬脫歐最不可能；預計軟脫歐的概率為80％，硬脫歐的可能性為20％。這種混合預測情況下，英鎊兌美元向上目標為1.38。向下目標為1.17。
留言列表
