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歐元飆漲給已成為全球投資者最愛的做多歐股交易潑下冷水，但近期歐股有所走軟，又帶來了重新布倉並繼續持有的機會。



基金經理押注政治風險逐步化解，並堅信歐元區將告別多年來的經濟低迷和企業獲利不振，在今年前五個月大舉買入估值較低的股票，特別是那些勢必從全球經濟複蘇中受益的個股。

但今年5月主要股指在兩年高位見頂，並在接下來的整個夏季遭遇拋售，原因是歐元持續上漲，令人擔憂歐元區大型出口商競爭力受損，進而影響其獲利。

今年8月，歐洲股票基金甚至出現多月來首次周度資金外流，因歐元走強勢頭出乎很多人的意料。

但部分全球最重要基金認為跌過頭了，而且歐元強勢凸顯歐元區前景較佳，因此業務側重當地的企業股票可能提供豐厚回報。

富達的Bill Kennedy稱，我過去曾持有許多出口股，但現在情況已有改變。自2004年以來他一直管理著規模達100億美元的Fidelity International Discovery Fund基金。

Kennedy已在投資組合中，加入較多他認為將受惠於區域複蘇的銀行、建商和材料業者股票。他說。歐元走強是信心改善的跡象，現實則是利率在上升，因為人們更有信心，而這是件好事。

歐元強勢不隻幫助許多企業降低進口商品成本，而且從過去來看，這還能提高境外投資者的回報。

從法國建築業者Vinci和汽車廠商雷諾汽車(Renault)，到德國地產公司Vonovia及意大利零售銀行Intesa Sanpaolo，都是分析師和投資者的上選。

這些企業的營收超過80%來自歐洲；由於內需提振經濟複蘇，歐洲見證了一連串的經濟預測上修。歐洲央行將2017年歐元區國內生產總值(GDP)增長預估從先前的1.9%調高至2.2%。

然而歐元突然飆升明顯在今夏展現了其左右市場的潛力，當時歐股的加碼程度接近史上最高。
 
EPFR Global數據顯示，8月的最後一周，歐股基金的贖回創下六個月最高，當時歐元兌美元站上1.20，為兩年半來首見。

EPFR表示，追蹤歐元區績優股指數的交易所上市基金(ETF)受創最深，因有三分之二的歐股基金遭遇資金流出或者沒有流動。



“盡管歐元走強，GDP預估被上調，但專注歐元區的股票迄今表現並不出彩，”以Dennis Jose領銜的巴克萊策略師稱。
    
巴克萊寫道，縱觀曆史，歐元走強一直都是歐洲股票表現出彩的一個關鍵元素。
    
在起初遭遇與歐元相關的壓力後，歐洲股票在本月展示了可經受住波動的跡象，從而引發了關注焦點可能很快就會轉向企業基本面的預期。

歐洲央行行長德拉基對匯率波動擔憂一概而過時，歐元再度升高，歐洲股市基本上則未受影響。    

JCI Capital資產管理部主管Alessandro Balsotti表示。我認為這種關聯性是情緒化的，最終將消失。展望後市，歐洲企業的盈利情況比歐元更重要。
    
投資歐洲的一個關鍵理由就是，估值再度變得具有吸引力。以市盈率來衡量，相比美股，自2009年以來泛歐STOXX 600指數從來沒有這麼便宜過。

Nick Nelson領銜的瑞銀分析師認為，廣泛布局歐元區市場的折價股票更有吸引力，並指出以往強勢貨幣有時就伴隨著歐洲獲利的明顯增長。