6月15日訊——周三(6月14日)，美聯儲在兌現6月加息25個基點的市場預期之後意外釋放了多重鷹派信號，主席耶倫不僅重申了年初作出的“年內三次加息”的目標，即下半年至少還有一次加息，而且還給出了明確的縮表進程和具體的縮表力度，令市場始料未及。
盡管不少品種盤中短線出現異動，但從當天收盤情況看，市場總體上並未對美聯儲的新政作出過多反應。表現比較突出的是原油價格，由於此前公布的數據顯示，EIA庫存降幅不及預期及汽油庫存意外大增，能源市場下行壓力因此迅速放大，終盤暴跌超2.7%。
決議公布前先行出爐的數據表現令市場大跌眼鏡。美國5月核心CPI同比近增長1.7%，增幅創2015年5月以來新低，不及預期值和前值0.2個百分點；美國5月零售銷售環比下跌0.3%，創2016年1月來最大跌幅；預期值持平，前值為增長0.4%。
美元止跌企穩跡象明顯
截止周四(6月15日)歐洲時段，除了英鎊因為英國央行出台貨幣新政而出現劇震外，全球其他主要資產標的基本沿著的上個交易日美洲時段的走勢。美元指數盤中大漲超0.5%，刷新本周高點至97.47；現貨黃金盤中大跌逾0.7%，創5月25日以來新低至1251.58美元/盎司。
美國股市三大股指周三表現分化，道指盤中刷新曆史高位至21391.97，終盤收高0.22%於21374.5；標普和納指則走軟，分別收低0.10%至2437.92和0.41%至6194.89。
貴金屬市場，現貨黃金周三收低0.41%至1260.70美元/盎司，周四續跌逾0.7%至1251.58美元/盎司；COMEX黃金期貨主力合約周三收跌0.48%至1262.5美元/盎司，周四續跌逾1.8%至1252.7美元/盎司。
原油市場，美國原油主力7月合約周三暴跌2.76%至44.68美元/桶，周四續跌近0.8%至44.32美元/桶；布倫特原油主力8月合約重挫2.76%至46.90美元/桶，周四續跌逾0.5%至46.70美元/桶。兩市收盤均創近1年新低。
匯市方面，美元指數周三探底回升，終盤微跌0.08%逾96.92，盤中則因通脹和零售數據不佳而一度暴跌近0.7%，周四大漲超0.5%至97.47。
債市方面，美國2年期國債下跌3.2個基點，收益率跌至1.331%；10年期國債下跌8.5個基點，收益率跌至2.138%。不少人對於美聯儲的強硬表態不以為然。
後市預測
認為，美聯儲以及耶倫本人在6月份向外界挑明了其強硬立場，意在向全世界證明，美聯儲貨幣從緊政策已經沒有回頭路，步伐幾乎沒有放慢的可能性。
從最近1個月盤面上的表現也可以看出，美元指數在數次創出多月新低後，空頭均未能進一步殺跌，表明下行動能已近衰竭。日線KD指標已躍上中線50，多頭正在重新恢複元氣，如不出意外，近期重返98整數大關上方應該沒有懸念。
現貨黃金在前期向上假突破跡象坐實後，一路下滑，KD指標目前已經步入超賣區，金價未來有重新下探前期形成的上升趨勢線(1230美元/盎司附近)可能性。
美聯儲下一步棋怎麼走？
當被問及是否未來是否會同步進行加息和縮表時，耶倫對此不置可否，僅僅表示：“我們還尚未對此有任何打算，這將完全取決於我們對經濟現狀和前景的評估。”
債券經紀商多數預計，美聯儲將在今年四季度啟動縮表，而不是此前預期的2018年。但是對於美聯儲年內是否會第三次加息，債券經紀商們則存在明顯分歧；即便對此抱有預期，對於縮表是否會同步進行意見也不盡相同。
在2008年金融危機之後，美聯儲為支撐經濟，斥巨資大量購買政府債和按揭抵押證券，整個資產負債表像氣球那樣被吹大，規模接近4.5萬億美元。
針對通脹尚未達標一事，耶倫在新聞發布會上進行了詳細解答，對此她似乎並沒有多大擔憂。她認為，通脹回落不應該成為幹擾美聯儲推動緊縮的阻礙。
相比修訂加息時間表，美聯儲製定官方縮表策略則要複雜得多，他們需要一本理論上不存在重大爭議，技術上具有相當可操作性的劇本。
機構觀點：“年內開啟縮表”可信度高
穆迪公司當代經濟學研究主任Ryan Sweet在接受采訪時表示，美聯儲向市場進一步解釋縮表意圖，這比縮表本身來得更為重要。
高盛公司在給客戶的研報中稱，預計美聯儲將從今年9月開始縮表，到2020年美聯儲資產負債表規模將縮減1.1萬億美元至3.3萬億美元。
美國銀行經濟學家Joseph Song則認為，相比於變更利率水平，美聯儲縮表對於宏觀經濟數據表現好壞的依賴程度較低，即便未來經濟數據表現差到足以阻礙升息，美聯儲也將從容持續減少相關資產標的的再投資規模。
摩根士丹利則預計，美聯儲有望從今年10月開始縮減資產負債表，年內有望實現初步瘦身300億美元，但在啟動縮表進程的12個月內，整個瘦身規模不會超過3000億美元。
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